A股掀起“股东福利战”：100股换200元产品，餐饮巨头如何用实物回馈引爆投资热情？ 2025年12月1日，A股市场上演了一场“股东福利竞赛”。继峨眉山A（000888.SZ）推出持股500股免景区门票的“旅游福利”后，餐饮供应链龙头千味央厨（001215.SZ）迅速跟进，宣布向持股100股及以上的股东赠送价值200元的产品礼包。这场由上市公司发起的实物回馈潮，正在颠覆传统分红模式，让投资者从“账面收益”走向“实物获得感”。 千味央厨的活动时间为2025年12月2日至12月16日，持股100股（约合3678元市值）即可申领礼包，被投资者调侃为“5.4%的隐形股息率”。而峨眉山A的福利更为豪横：持股500股（成本约6435元）可享门票、索道、温泉全免，随行家属5折优惠，活动持续至2026年1月31日。值得注意的是，峨眉山A公告后股价一日涨停，市值单日飙升6.8亿元，直观展现了市场对创新回馈的积极反应。 实物回馈的背后，是上市公司市值管理策略的升级。专家指出，这类活动以低成本撬动品牌曝光，将股东转化为实际消费者，形成私域流量闭环。例如千味央厨借礼包推广其预制菜产品，而峨眉山则通过免费体验吸引二次消费——门票160元虽免，但住宿、餐饮等衍生消费可能带来更高客单价。这种“体验式投资”尤其适合消费类企业，让股东在使用产品中建立品牌忠诚度。 相比欧美市场侧重现金分红和回购，A股近年涌现的实物回馈更具“本土创意”。从五芳斋的粽子礼盒到长虹电器折扣券，企业将回馈与主营业务深度绑定。这一趋势也与监管引导相关：2024年证监会发布《市值管理指引》，鼓励上市公司创新投资者回报方式。不过，这种模式需警惕“福利缩水”风险，例如部分企业可能用滞销品充数，或仅短期刺激股价而无持续业绩支撑。 笔者分析：福利潮下的投资机会与陷阱 实物回馈的短期股价刺激效应明显，但投资者需甄别三类公司：一是如峨眉山、千味央厨等主业清晰、福利具实用性的企业；二是跟风炒作、福利与业务关联度低的企业；三是业绩下滑仍强推福利、意图掩盖经营问题的公司。真正值得长期持有的，是那些将福利与产品创新、用户转化结合的企业——例如峨眉山借机推广冰雪旅游新业态，千味央厨则切入预制菜赛道增量市场。 你更期待现金分红还是实物福利？是否曾因股东福利购买某公司股票？ 欢迎在评论区分享你的投资体验！ （本文数据截至2025年12月1日，不构成投资建议）