观点网讯：12月1日，野村证券发布报告，将美团（03690）的评级从“买入”下调至“中性”，并将其目标价下调13%，从123港元降至107港元。野村认为，美团在餐饮外卖和到店业务领域的竞争已成为新常态，集团盈利前景面临挑战。

野村指出，尽管不太可能再看到类似2025年第三季度的激进投资，但阿里巴巴（09988）已显著缩小了与美团的市场份额差距，从30%/70%缩小至40%/60%。未来，阿里巴巴可能会将重点转向高单价订单和高端客群，而这正是美团最重视的用户群体。为此，美团在第三、四季度各追加10亿元人民币的预算，计划为其自有会员推出新福利以提升用户忠诚度。