12月T链密集催化期，聚焦产业链核心标的！ 12月组装+T链审厂定点预期，产业链进入去伪存真阶段。11月核心供应商接到小批量加急订单，11月底已经陆续交付客户，12月完成组装，此次组装完成基本代表optimus最新型号定型。同时近期多家供应商也接到客户产能指引，12月中旬特斯拉将开启新一轮审厂，此次审厂可视为量产前的审厂交流，细节包括量产参数核对，生产线规模化等，核心供应商有望获得正式定点批量订单，产业链进入去伪存真阶段。 26年T链量产元年，整体指引10w台+，有望成为应用元年。目前看T给供应商26年产能指引在10w台级别，考虑26H1产能爬坡，出货端全年预计在几万台级别。核心关注26年产品展示，终端订单以及应用场景情况，一旦出货量级以及应用超预期，供应商100w台估值体系有望重塑。 配置方向：确定性大票将是此轮配置主线，重视价值量可观&格局好环节的供应商标的： 1）执行器：三花智控+拓普集团仍是核心，潜在标的新泉股份，关注12月初边际变化。 2）减速器：竞争格局好+ASP可观，重点推荐：斯菱股份（T链国内首家谐波供应商，定点可期）。 3）丝杠环节：手部丝杠+身体大丝杠，参与玩家基本定型，重点推荐：浙江荣泰+恒立液压+北特科技+五洲新春。 4）新材料方向，包括潜在的PEEK、MIM、镁铝合金件等，重点推荐福赛科技，长盈精密，统联精密，恒勃股份。 5）电子皮肤/传感器技术路线仍未确定，T参与格局还比较好，目前主要是