： 1. 半导体设备：前三季度净利润同比飙升61.8%，全球半导体市场回暖叠加国内自主可控节奏提速，大基金三期加码设备环节，国产化率向40%突破，订单已排至2026年，是高景气度的核心赛道。 2. 大消费板块：年底元旦、春节的旺季加持，叠加家电以旧换新补贴等政策助力，家电、食品饮料等细分领域表现亮眼。白酒等厂商已开启备货，多家白酒企业四季度营收预计同比增长15%-20%，家电平台销量也显著环比增长。 3. 储能与电力设备：储能前三季度净利润同比增长57.3%，强制配储政策与全球能源转型推高需求；电力设备板块则受益于碳酸锂等材料价格上涨，叠加固态电池技术突破，叠加国内外电网建设需求，头部企业订单充足。 4. 基建板块：作为稳增长关键，新增1.2万亿元专项债支持新老基建，全国四季度基建计划开工项目投资规模达2.3万亿元。目前板块市盈率仅8.9倍，估值处于低位，且企业回款情况改善，业绩确定性较强。 5. 煤炭板块：冬季供暖与发电带来刚需支撑，2025年北方提前供暖，南方水电出力不足，而安监核查又压制产能释放，供需紧平衡下煤价稳定，中国神华等龙头企业业绩稳定性拉满。 6. 保暖消费与冰雪文旅板块：受寒潮影响，电热毯、羽绒服等保暖产品需求爆发，相关龙头企业订单和利润增长显著；同时冰雪旅游旺季来临，各地投放消费券激活市场，从装备制造到景区运营的全产业链都将受益。 7. 非银金融板块：券商领域头部整合加快，前三季度业绩改善，融资融券余额上行；保险行业开启“开门红”活动，资产端投资收益因股市活跃而上涨，板块估值修复空间充足。