此前我们明确预判 “周三震荡、周四调整”，今日早盘市场开局表现超出预期 —— 并未因潜在兑现压力出现平开低走，反而震荡走高，核心得益于两大关键支撑：其一，情绪与趋势形成良性交替修复。正如昨晚分析，今日市场将迎来情绪与趋势的切换过程，而实际盘面中，两者并未呈现对立态势：一方面情绪端持续修复，资金风险偏好回升；另一方面趋势端并未大幅走弱，核心催化源于英伟达相关利空的正面回应，叠加 AI 应用主线从谷歌链向达链延伸，而达链作为顺指数方向的核心分支，进一步强化了资金共识，最终促成情绪与趋势同步向好，带动指数震荡上行。其二，亏钱效应大幅收窄。早盘两市仅 1 家标的跌停，即便前期反弹品种本应面临的兑现压力，也被市场修复态势有效熨平。不过需清醒认识到，“熨平” 并非完全消除兑现需求，只是短期被情绪回暖掩盖，后续仍需警惕潜在抛压，这也与我们此前 “周四或迎调整” 的预判一致。但市场并非毫无隐忧：当前成交量回落至 1.7 万亿水平，反映反弹缺乏增量资金支撑，资金更多是场内轮动而非场外进场。若后续没有超预期利好刺激，单纯依靠现有资金格局，市场大概率仍以震荡为主，难以形成持续单边上涨行情。整体来看，早盘盘面呈现 “修复有余、动能不足” 的特征，情绪与趋势的双重改善支撑指数走高，但量能短板限制了反弹高度。后续需重点关注周四调整预期的落地情况，操作上建议保持中性仓位，聚焦 AI 应用（达链方向）等顺指数主线，避开缺乏资金承接的杂毛标的，同时警惕潜在兑现压力，在震荡格局中把握结构性机会。A股