从全球抗疫功臣到纳斯达克退市：科兴的陨落，始于一场十年内斗 2025年11月，一则消息震惊资本市场——曾在疫情期间向全球200多个国家供应28亿支新冠疫苗、单年狂赚955亿人民币的“疫苗之王”科兴生物，被纳斯达克正式发出退市通知，将于11月21日摘牌。这场陨落，无关产品滞销，无关技术落后，而是一场持续十年的股东内斗，最终拖垮了这家本该走向世界级药企的中国企业。 回溯科兴的高光时刻，足以用“传奇”形容。2020年疫情肆虐时，欧美疫苗还困在实验室，科兴“克尔来福”已实现量产并火速出海，从巴西贫民窟到印尼偏远村庄，28亿支疫苗构筑起全球抗疫的生命线。2021年，科兴营收飙升至193亿美元，净利润84亿美元，相当于每天进账2300万美元，不仅入选WHO紧急使用清单，更成为“中国速度”与“全球担当”的代名词。彼时的科兴，账上躺着103亿美元现金，员工拿着丰厚奖金，厂房24小时不停运转，所有人都以为这是它迈向巅峰的起点。 但没人预料到，毁灭的种子早已埋下。2001年，技术专家尹卫东与资本大佬潘爱华携手创办科兴，一个出技术、一个出资金，堪称“黄金搭档”。可随着公司上市、利益膨胀，“兄弟情”逐渐演变成“生死局”。2016年，双方为争夺控制权彻底翻脸，从资本市场的“毒丸计划”，到现实中的抢公章、剪电线、断工厂电源，甚至上演“双董事会”奇观——一边是中国法院认可的董事会，一边是加勒比法院支持的董事会，互相宣布对方“非法”。2018年，北京科兴厂区爆发肢体冲突，直接导致600万剂疫苗报废，损失惨重；2019年，纳斯达克忍无可忍，以“公司治理失效”为由强制停牌，科兴股价从此定格在6.47美元，即便后来业绩翻百倍，股票也再未动过。 这场内斗的荒诞，在退市前夕达到顶峰。2025年，科兴突然宣布分红74.48亿美元（约530亿人民币），几乎掏空账上现金——要知道，当时公司总市值仅3.9亿美元，分红金额是市值的十几倍。这不是回报股东，而是一场“清仓式分家产”：有人一顿拿走上亿，而公司研发投入暴跌、核心管线停滞、人才大批流失，从“现金巨头”沦为空壳。更讽刺的是，退市的直接导火索，是因内斗导致审计机构辞职，2024年年报迟迟无法提交，最终耗尽了纳斯达克的耐心。 如今，科兴的疫苗仍在生产，四价流感、脊灰疫苗仍在供应全球，但那个曾代表中国疫苗力量的“王者”，已从国际舞台悄然退场。它用28亿支疫苗守护了世界，却没能守住自己的命运；它熬过了疫情的冲击，却败给了人心的贪婪与内耗。 科兴的故事，不该只是一声“英雄迟暮”的叹息，更该是一记警钟：再强的风口，也救不了内斗的巨轮；再硬的科技，也扛不住治理的崩塌。希望这场陨落，不会被遗忘，更不会被重复。