1月12日亚洲时间早盘，贵金属价格狂飙。截至早上8时45分，现货黄金大涨1.87%，冲破4593美元/盎司，创出历史新高，现货白银更是涨超4.5%，站上83美元/盎司，接近于历史新高。

2026年开局，国际地缘政治“黑天鹅”突然群飞。近期，美军对委内瑞拉发动大规模军事打击，并抓走委内瑞拉总统马杜罗；伊朗国内引发骚乱，美国总统特朗普公开威胁“随时提供帮助”甚至“严厉打击”；特朗普再次公开谈论购买/控制格陵兰岛；此外，俄乌冲突仍然持续。

“地缘政治升温既引发短期避险资金买入黄金，也进一步导致美元作为世界秩序核心的信誉被快速消耗，所以各国央行、机构疯狂买入黄金。”浙江一家期货公司贵金属分析师这样告诉记者。

武汉科技大学证券研究所所长王伟接受记者采访时表示，从去年到现在，黄金持续大涨，这既需要从黄金与生俱来的避险属性进行解读，也要结合当前资本市场和国际局势予以分析，他从四个维度进行了解读。

第一，黄金是跟美元挂钩的，从历史数据看，黄金价格与美元走势通常呈现出反向关系，这主要是因为美元是国际黄金市场上的标价货币，当美元贬值时，意味着同样数量的美元能够购买到的黄金数量减少，为了维持黄金的价值平衡，黄金价格就会上涨。特别是当前美元处于降息周期，美元贬值，带动汇率下降，黄金价格上升是必然的。

第二，美联储降息预期始终存在，市场预测明年美元仍存在降息的预期，由于黄金本身不产生收益，当其他金融资产收益下降的时候，而美元降息的预期始终存在，所以相对美元，黄金的投资价值自然就体现出来了。特别是当下，美股的科技股开启调整，当市场上其他资产收益在下降的时候，黄金的比较优势就显现出来了。

第三，黄金天然具有保值、抗通胀的功能，放眼全球，无论是美国，还是欧洲，财政收支失衡的问题比较突出，市场一直担心这种失衡会导致通胀长期存在，也就是大家常说的“财政货币化”，这种情况下，黄金保值、抗通胀的功能就更加凸显了。

第四，黄金连创新高，可能还与国际局势紧张有关，俄乌冲突未了，美委关系又持续紧张，最近又叠加伊朗局势紧张，而黄金具有对冲风险的功能，这又给原本就已经很热的黄金“火上浇油”。

来源：羊城晚报、潮新闻、极目新闻