2026 年 11 月 5 日，ABB 集团发了一份声明。中国外商投资安全审查办公室，正式禁止了软银收购 ABB 在华机器人业务。

这笔交易 2025 年 10 月就签了字，53.75 亿美元，约合 8187 亿日元。2026 年 2 月，连一向严苛的欧盟都给了无条件放行。

可到了中国这一关，孙正义碰了硬钉子。

11 月 5 日外交部例行记者会上，法新社记者追问发言人郭嘉昆，他只回了一句：具体问题问主管部门。

欧盟都点头了，中国为什么不批。

这不是贸易保护。这是在说：以前你们怎么买中国的资产，现在我们要重新讲规矩了。

先看这笔交易本身。

53.75 亿美元这笔买卖

2025 年 10 月 8 日，软银集团正式宣布，跟瑞士工业巨头 ABB 签了最终协议，要收购 ABB 的机器人业务。

价格是 53.75 亿美元。折日元大概 8187 亿。

ABB 的机器人业务是什么级别。它是全球工业机器人四大家族之一。汽车厂、电子厂、物流仓库里那些黄色的机械臂，很多是 ABB 造的。

全球装机量几十万台，客户遍布汽车、电子、金属加工、食品饮料各个行业。

这个交易在 2025 年 10 月签的时候，市场都觉得板上钉钉。

为什么。因为收购方是日本软银，卖方是瑞士 ABB，欧盟是主战场。2026 年 2 月，欧盟委员会反垄断审查结束，给出无条件批准。这是最关键的一道关。

剩下的，就是各国监管备案。本来以为走个流程就行。

结果走到中国这一关，停了。

11 月 5 日 ABB 的声明说得很清楚：软银通知我们，中国外商投资安全审查办公室，已经禁止了这次收购涉及中国境内业务。审批责任在软银那边，双方还在沟通。

孙正义为什么非要买 ABB

孙正义在机器人这条赛道上，其实是个屡战屡败的人。

他最有名的机器人项目叫 Pepper。那是一个人形小机器人，2014 年发布，号称能看懂人类情绪。软银当时砸了几百亿日元，把它放进软银手机店里当迎宾。

结果呢。Pepper 根本卖不动。它能做的事，一个 iPad 就能干。2020 年软银把 Pepper 生产线停了。这个项目前前后后亏掉上百亿人民币。

后来孙正义又投了波士顿动力。那个造 Atlas 人形机器人的公司。投了几轮，最后还是把多数股权卖回给了现代汽车。

为什么这次非要买 ABB。

因为他要的不是一个花哨的人形机器人概念。他要的是一个每年真金白银赚钱的工业机器人业务。ABB 机器人部门一年营收二十多亿美元，全球装机量几十万台，客户全是制造业巨头。

孙正义这几年在 AI 上下了重注，Arm 公司股价翻着跟头涨。他下一步要做的是 "物理 AI"—— 就是 AI 不只是在手机和数据中心里，还要装进机器人里，让机器人走进工厂和仓库。

要做这个，ABB 的工业机器人技术、客户关系、装机量，是他自己从零开始做十年都追不上的。

所以他才愿意花 53.75 亿美元，眼睛都不眨。

中国这一关为什么过不去

可中国为什么不批。

ABB 机器人业务不只是瑞士的。它在中国有大量业务。中国是全球最大的工业机器人市场。

ABB 在上海、北京、广州都有工厂和研发中心，中国区员工好几千人。它的中国客户包括上汽、比亚迪、富士康、立讯精密这些制造业巨头。

软银把 ABB 买下来之后，这部分业务就归了孙正义。

问题来了。

工业机器人不是手机壳。它跟工厂的产线数据、工艺参数、供应链安排是连在一起的。

ABB 的机械臂在比亚迪的车间里跑，它就知道比亚迪下季度要造什么车、用什么工艺、产能扩到多大。

这些数据以前是 ABB 这家欧洲公司掌握的。现在变成一家日本公司、一家跟美国资本关系极深的投资集团掌握的。

中国的国家安全审查要看的，就是这个。

再往深说一层。现在全球工业机器人正在从传统机械臂，往带 AI 大脑的协作机器人、人形机器人方向转。

这个方向上，中国是全球最大的市场、最大的应用场景。谁掌握了在中国装机的机器人数据，谁就能训练出最好的工业 AI 模型。

这就是为什么审查办公室说不行。

不是嫌软银是日本公司，是这个交易涉及的资产在中国制造业的最核心位置，不能随便交到一家跟美国深度绑定的投资集团手里。

这不是贸易保护

有人说，欧盟都批了，中国不批，是不是在搞贸易保护。

不是。

要看看过去几十年，西方是怎么买中国资产的。

2010 年代，中国企业在海外买什么，西方监管机构说否就否。华为买美国 3Leaf，被 CFIUS 否了。

中海油买优尼科，被美国国会拦了。三一重工买美国风电场，奥巴马直接下行政命令要求撤出。

那时候中国企业在西方买资产，碰的是更严的审查。

现在中国只是把同样的逻辑，用在了自己的市场上。

以前全球并购的规则是：西方资本可以随便买全世界的资产，发展中国家的战略资产对西方资本敞开。现在这个规则变了。

中国作为全球最大的工业机器人市场，要保护自己制造业的数据和产业链安全。

这个变化不是针对孙正义一个人。是整个国际投资规则在重构。欧盟为什么能批。因为 ABB 在欧盟的业务，不涉及欧盟最敏感的国家安全资产。

中国为什么不批。

因为 ABB 在中国的业务，正好踩在中国制造业的数据和产业链上。

后记

这笔交易接下来会怎么走。

软银和 ABB 都说还在沟通。可审查办公室已经说了禁止，这不是能不能补材料的问题。大概率这笔交易要拆分：ABB 全球业务可以卖，中国区业务留在 ABB 手里。

孙正义想一口气吃下整个 ABB 机器人部门，这个算盘打不响了。

可这对中国机器人产业不是坏事。ABB 在中国的业务继续跟中国制造业深度绑定，技术继续在中国工厂里落地。

这比把它卖给一个到处做财务投资的日本老板，要实在得多。

孙正义的物理 AI 梦，不会因为这一笔交易失败就停。他会去找下一个标的。可他以后再想买中国市场上的战略资产，得先过中国国家安全审查这一关。

这一关，以前是西方设在自己门口的。现在中国也给自己设了一道。