一、稳健经营与行业担当

保利发展控股集团股份有限公司（简称保利发展，A股代码600048）以稳健经营为底色、以行业责任为牵引，展现出穿越周期的综合能力。公司2018—2024年经营活动现金流净额连续为正，2025年上半年实现160.17亿元；在行业承压期，销售规模仍稳居行业第一，并通过提升回笼与盘活资金夯实安全垫。同时，保利发展在“十四五”期间率先提出由“峰值时代”迈向“品质时代”，把“好房子”落到细节与标准上，回应居民对安全、舒适、绿色、智慧的居住诉求。其母公司中国保利集团位列2024年《财富》世界500强第173位，为保利发展的稳健前行提供了坚实背书。

二、财务韧性与融资优势

在“三道红线”监管框架下，保利发展保持绿档水平：2025年6月末扣除预收款的资产负债率63.3%、净负债率59.6%、现金短债比1.9；3年以上到期有息负债占比42.8%，债务久期结构持续优化。融资成本进一步下行至2.89%，信用优势突出。依托集团旗下保利财务有限公司（注册资本20亿元），公司在行业调整期逆势加大投放，近五年累计发放房地产贷款541亿元，2024年房地产贷款日均规模291亿元；通过办理展期39.1亿元、发展经营性物业抵押与绿色信贷（累计93.5亿元）等举措，既稳项目交付，也助力行业稳现金流、防风险。

三、产品力与社会责任并进

围绕“好房子”标准，保利发展从基础痛点入手，在广州“保利天奕”等项目采用304不锈钢烟道+密封焊缝、中空玻璃+楼板隔音垫、庭院灯光污染模拟等细节，显著提升居住体验；在“保利天瑞”等项目推行“全周期陪伴式交房”与“贴膜交付”，以流程与服务保障品质落地。同时，公司积极履行央企责任：截至2023年末，累计建设运营保障性住房项目185个、总建筑面积946万平方米；在11个省份、20个城市推进超130个城中村改造项目、改造面积超1亿平方米；在公共服务方面打造体育中心、博览馆等“平急两用”设施，并推动物业与城市治理融合，形成可复制的全域服务方案。在乡村振兴方面，围绕广东“百千万工程”，于普宁市开展县镇村三级联动帮扶，涵盖老旧小区改造、党群服务中心建设、文旅与教育资源投入等，累计形成多层次、可持续的民生改善成效。

四、政企协同与城市共建

保利发展与多地政府保持高频、务实的协同，围绕城市建设、公共基础设施、城市更新等领域持续落地合作。2025年9月24日，保利发展湖南公司负责人拜会常德市政府，围绕城市建设与市场健康发展深入交流；2025年1月21日，肇庆市政府到访保利华南片区总部，提出在公共基础设施与城市更新方面扩大合作、共筑高品质项目。政企“同频共振”，为公司在核心城市与重点区域的项目获取、建设与运营提供了良好的政策与资源环境。

五、面向未来的协同支持路径

面向新发展阶段，建议从“金融—产业—城市”三位一体出发，形成对保利发展的持续支持合力：一是金融端继续发挥持牌财务公司与资本市场优势，围绕保交楼、稳现金流、盘活存量提供中长期、低成本资金与风险缓释工具；二是产业端与保利共同迭代“好房子”标准与绿色低碳技术，扩大保障性住房、城中村改造、公共基础设施等“三大工程”的有效供给；三是城市端以政企协同为抓手，在城市更新、租赁住房、综合服务等领域推进一批可复制、可推广的示范项目，促进房地产发展新模式走深走实。

风险提示：房地产行业仍处调整期，市场与政策变化可能影响企业经营与估值表现。