11.1%。这是2025年美国在中国出口总额中的占比。当年中国对美国出口30067亿元，同比下降19.5%，降了将近两成。于是有一句话传得很快：美国不再重要了。

他们真正讨论的，是另一件事：关税压力还在，中国出口靠什么继续往前走。高盛2025年11月公开研究讨论了关税压力下中国出口的韧性，称2025年中国实际出口有望增长约8%，并把先进制造和全球市场份额视为重要支撑。

这里的8%是实际出口口径，不能与名义出口金额增速直接比较。预测归预测，账要看最后的结果。

世界贸易组织的事后统计显示，2025年中国货物出口额达3.77万亿美元，按价值计算增长5.5%，按实际数量计算增长9.2%。两个数字之间的落差，价格下降是重要原因。

出口的“量”撑住了，“价”却在让步。看增长，名义和实际得分开看。

世贸组织数据显示，2025年中国对东盟等市场的出口增长，但总额数据无法区分当地最终需求、转口贸易和中间品贸易各自占比。不同目的地的出口增长幅度如下。

2025年，世贸组织数据里的几个增速摆在那儿：对东盟出口增长13.4%，对非洲增长25.8%，对南美增长11.8%，对欧盟增长8.4%。美国那一头降，其他几头升，出口的版图就是这样一点点挪动的。

国家统计局的数据是另一个侧面。2025年，中国与共建“一带一路”国家进出口236018亿元，同比增长6.3%，占外贸总额约51.9%。

这一占比在2024年首次超过五成。不过要说清楚，共建“一带一路”国家不等于“新兴市场”，成员范围也会变化。

跨年份比较，口径必须一致。同样，RCEP是一个贸易协定框架，2025年中国与其他成员进出口138503亿元，增长5.3%。

它与金砖国家、上合组织性质不同，不能混为一个“圈子”。那么，结构性空间到底在哪？高盛的答案落在三处。

一是价格优势。对不少新兴市场国家，中国产品在成本和性价比上有竞争力。

二是投资驱动。新兴市场的基建、工厂、能源项目在建设，设备和中间品的需求随之而来，出口跟着投资走。

三是高科技出口。从先进制造到绿色能源相关产品，政策的推动让这条线越走越宽。

高盛在2025年11月的研究中就强调，先进制造和全球份额是中国出口的关键，并预计未来几年实际出口年均增速约5%至6%。这个数字比8%温和得多，但更接近一个成熟出口大国的节奏。

高科技出口增长，也不意味着所有产品的利润、技术水平和海外需求同步上升。世贸组织就提示过降价压力和部分行业的产能问题。

至于新兴市场这条路，高盛2026年5月的研究给出了一个很具体的判断：2025年，新兴市场经济体已占中国名义出口一半以上。

同时它也提醒，能源冲击可能拖累这些市场的需求。分散了市场，也就分散了风险，但并没有消除风险。

所以，“美国不再重要”这个结论，站不住。2025年，中国自美国进口10000亿元，同比下降14.1%，仍占全部进口的5.4%。

按美国贸易代表办公室的估算，2025年美中货物与服务贸易总额约4946亿美元，中国仍是美国第三大货物出口市场。这是一份依然庞大的账本。

高盛关于“战略相互依存”的官方评论也说得明白：美中关系已发生根本变化，但大规模脱钩并不现实。变的是权重，不是存在。

把这些拼起来，所谓“重心改变”，更准确的说法是多元化与结构调整：美国市场占比下降，亚洲、非洲、南美和欧洲的份额上升。这是一次从“一个大客户”到“很多个客户”的迁移，不是单向替代，也不是零风险的转身。

关税这把刀，也并非没有效果。对美出口约下降两成，高盛也估计关税对中国实际GDP水平造成了明显拖累。

中国出口之所以没有失速，是因为成本优势还在，新兴市场的投资需求还在，高科技出口的政策支持也还在。三股力量叠在一起，才托住了这条曲线。

公开数据与高盛公开研究共同指向：关税压力仍会影响出口，但市场多元化和先进制造也在提供支撑。短期波动与长期结构性空间可以并存，不能把任何一个因素写成单一答案。

最后说回那个11.1%。它不小，所以美国依然重要。它也不再是过去的样子，所以中国的出口重心确实在挪动。

重要与否，从来不是非黑即白。更值得盯住的是：新的需求能否持续，新的产品能否卖出好价钱，新的市场能否经得起外部冲击。

答案不会写在一份研报的标题里，只会写在接下来每一个季度的海关数据里。