由于3000亿欧元的外汇储备因冻结无法使用，俄罗斯央行开始出售储备的实物黄金，弥补国家预算所需资金。

我们国家在刚刚过去的10月，新增0.9吨黄金，连续第12个月增持，今年以来，央行累计购金24吨，官方黄金储备规模升至2304.5吨，在外汇储备中的占比，从2024年底的约5.5%，升至8%左右。

在各国央行大规模增持黄金储备的当下，为什么俄罗斯反向操作，开始出售实物黄金储备？

最直接的原因，俄央行已经解释，为了弥补国家预算所需资金。说直接点，就是俄罗斯没钱了。自2022年乌克兰危机升级以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了前所未有的制裁，包括且不限于冻结外汇储备，扣押海外资产，限制油气资源出口，据不完全统计，其他国家共对俄实施超过30000项不含针对特定商品贸易限制的制裁措施，涵盖了一个国家的方方面面，如果以此来申请吉尼斯世界纪录，必然是前无古人。

俄罗斯面对如此严厉的制裁，能撑到现在已经殊为不易，国内通货膨胀处于高位，财政赤字率持续增加，油气出口收入不断下滑，入不敷出的俄罗斯谈不上山穷水尽，但差不多到了极限，这时候变卖家产救急，再正常不过。

第二点，黄金价格飙升，目前处于历史高位，低买高卖很划算，截至2025年11月24日，国际金价较年初累计涨幅接近55%。据俄罗斯多家媒体报道，俄罗斯持有超过2300吨黄金，是全球第五大黄金储备国，与此同时，俄罗斯又是全球第二大黄金生产国，每年开采超过300吨黄金。简单来说，俄罗斯并不缺黄金，俄罗斯金条又被禁止进入西方市场，与其抱着金疙瘩过穷日子，还不如卖了变现。

更深层次的原因则是，战争走势愈发明朗，和平曙光初现，这时候正是黎明前的黑暗，俄罗斯砸锅卖铁也要撑过去，正所谓，大炮一响，黄金万两，一旦和平协议达成，没有了避险资金的托举，国际金价回落几乎是必然。

此时，俄罗斯出售黄金，一方面解了燃眉之急，另一方面吃到了这一轮黄金上涨的红利，一举两得，何乐而不为。