首批主动管理ETF已完成募集并陆续成立。18只产品在9个交易日内合计募集约360亿元，认购户数超过32万户，其中17只因超募启动比例配售。作为兼具主动投研与ETF交易属性的新品类，其运作方式与每日持仓披露机制受到市场关注。
发行升温，建仓分批推进首批产品于10月23日开售，11月4日全部结束募集，多数提前达到募集目标，17只产品的配售确认比例在32.3%至99.68%之间；截至11月9日，已有17只成立。万得数据显示，截至11月8日，16只产品净值出现波动，多数变动幅度控制在1%以内，显示建仓正分批、稳步推进。
机制特点，主动与规则结合主动ETF由基金经理在全市场自主选股、择时与行业配置，同时设置业绩比较基准以约束风格，降低大幅偏离的可能。业绩基准主要发挥评价与风格参照作用，并不代表产品以复制或跟踪该指数为目标。首批产品多选择宽基指数作为基准，风格上以均衡、价值、红利为主；15只产品采用双基金经理模式，由主动与指数或量化经理分工协作。
透明运作，跟风效应待观察与传统主动权益基金按季披露不同，主动ETF依托每日申赎清单公开组合信息，投资者可较及时了解持仓变化。市场担心高频披露可能引发跟风模仿或抢先交易；受访人士认为，影响程度取决于策略类型、持仓分散度、流动性、调仓频率与交易执行能力，申赎清单反映的是已形成的组合结果，并非尚未执行的交易指令。
投资者关注主动ETF相对更适配能够承受较高股票风险、追求超额收益且对流动性有要求的投资者。选择时不宜只看发行热度，还可关注策略定位、基准设置、团队分工、产品规模与流动性，以及上市后的折溢价情况。
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