聊点事：

据多家媒体23日报道，为更便捷部署专用于人工智能(AI)的数据中心卫星网络，美国太空探索技术公司首席执行官埃隆·马斯克设想，从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射卫星。据法国未来科学网站报道，马斯克有意在月球建造一台巨型电磁弹射装置和一座卫星组装厂，由前者发射卫星进入地球轨道。

航天电磁助推发射是新一代航天发射重要方向，相当于在地面上构建一套运载火箭的“零级助推器”，采用超高速磁悬浮与电磁推进技术，将运载火箭加速至超声速以上再点火起飞，具有绿色环保、高密度航班化等优势。

超导电磁弹射技术的突破给商业航天发射带来成本、频次、载荷的三重跃升：通过电磁辅助初段加速节省第一级燃料消耗，发射成本压缩至传统模式1/3；依托电磁系统快速复位特性，实现“航天公交化”运营，支持日频次级密集发射，助力万颗卫星级巨型星座高效部署；取消固体火箭助推器，有效载荷质量占比提升50%，显著提升单次发射经济效益。

未来科学网站的报道认为，从理论上说，马斯克从月球发射卫星的设想并非全无道理。月球引力小、没有大气层且太阳能丰富，这些条件能让发射效率远超从地球发射，部署庞大卫星星座也将变得更简单，且能避开充斥近地轨道的航天器及其残骸。

讲逻辑：

西南证券认为，商业航天正式迈入建设期，通信行业开启“星座级Capex”新周期，是2026年最具确定性的核心主线。商业航天已从前期技术验证与主题探索阶段，进入以规模化星座部署为核心的建设期。在国家战略高度持续提升、“十五五”规划明确指引的背景下，低轨卫星作为6G“空天地一体化”网络的关键基础设施，其发展具备明显的政策刚性。同时，低轨轨道与频谱资源高度稀缺且不可再生，全球可用容量有限，中国在发射与规划层面持续推进，行业具备“必须做、且要抢时间”的战略特征。由此，商业航天投资逻辑由主题驱动，明确切换至以网络建设为核心的Capex周期。

国盛证券指出，商业航天万亿市场，迎来全球共振。商业航天是推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量，目前已进入球球共振阶段。2024年美国球年完成约158次火箭发射，其中仅SpaceX一家就占138次，中国同期实施68次轨道发射球球占比26%。根据中国电子信息产业发展研究院统计，2024年我国商业航天市场规模达到2.3万亿元，预计2025年将增至2.8万亿元。卫星侧，全政策加持和频轨资源“先到先得”竞争激烈的背景下，我国已启动多个千颗级提上的巨型卫星星座项目，如千帆星座规划完成约1.5万颗组服；GW星座计划完成约1.3万颗组服；HONGHU-3规划1万颗；洲际航天低轨卫星计划组服达6000颗卫星等。预计到2030年前后，我国火箭发射市场有望达到千亿量级。

广发证券表示，中国商业航天正迎来"技术突破"和"规模爆发"的双重拐点，预计中国商业航天市场规模今年将突破2.5万亿元。国泰君安证券指出，商业航天有望带动低轨互联网星座，遥感遥测，卫星导航，卫星通信等多产业协同发展，多地陆续出台的政策有望催化我国商业航天产业驶入"快车道"。

选标的：

具体布局方面，开源证券建议关注一、火箭产业链。包括：（1）元器件。航天发展、航天智装等；（2）固体发动机。中天火箭、国科军工等；（3）液体发动机。航天动力、斯瑞新材等；（4）结构件。超捷股份等；二、卫星产业链。包括：（1）卫星制造。中国卫星、上海瀚讯等；（2）零部件。臻雷科技、国机精工等；（3）卫星测控。霍莱沃、西测测试等。