2026年10月29日，大众放出前三季度财报，直接把汽车圈惊到了。卖出去588万台汽车，营收2333.78亿欧元只小幅下滑2.2%，可营业利润只剩0.71亿欧元，同比暴跌98.7%，几乎等于白干。

尤其第三季度，大众直接亏掉58.6亿欧元，创下2015年第四季度之后最大单季亏损，比机构预估的亏损额度高出一倍多。造成账面巨亏很大一部分来自87亿欧元特殊计提，保时捷商誉减值64亿欧元，中国区资产减值10亿欧元，再加上工厂处置开销，大把吃掉利润 。
日子不好过，大众开始下狠手自救。媒体传出计划把全球66万员工薪资冻结到2030年，方案还没最终敲定。同时9月落地“2030未来计划”，打算裁员10万人，到2035年砍掉一半车型，压缩研发制造开销，目标完成310亿欧元降本任务，全年销售回报率下调至最高1%。资本市场也用脚投票，9月大众股价跌到16年低点，还被剔出欧洲斯托克50指数。

而拖累大众全球销量的关键点，就在中国市场。前三季度大众在华卖137万辆，同比跌30%，相当于少卖60万台，第三季度降幅更是高达38.5%。曾经中国是大众的利润金矿，如今合资企业收益连年跳水。
为改变局面，大众选择押注中国，跟小鹏合作快速开发新车，第三季度国内新能源销量涨了30%。但这点增量还填不上燃油车下跌的大坑，市场拐点还没有到来。

其实大众的遭遇，也是传统燃油车企的缩影。没有永远吃不完的红利，躺在过去的功劳簿上，就会被市场追赶超越。虽然现在手里还有三百多亿欧元现金流缓冲危机，但降本只是节流，真正想翻盘，还是要看新产品能不能打赢激烈的市场竞争。