2026年2月2日，香港金管局总裁余伟文的一则表态引发市场热议——香港首批稳定币发行人牌照或于3月发放，但首批发牌数量“极少”，且跨境业务需遵循多地监管规则。这一消息标志着香港在稳定币合规化进程中迈出关键一步，也为全球金融科技竞争注入新变量。
自2025年8月《稳定币条例》生效以来，香港金管局已收到36份牌照申请，涵盖银行、科技巨头、支付机构及Web3初创企业。余伟文强调，“首批发牌以稳妥为目标”，监管重点聚焦储备资产隔离、反洗钱合规及应用场景真实性。这一审慎态度，既是对2022年Terra崩盘事件的反思，也体现了香港巩固国际金融中心地位的战略意图。
香港金管局对稳定币发行人的要求堪称“严苛”：
资本实力：实缴资本不低于2500万港元，储备资产需100%覆盖流通量，且仅限高流动性资产（如现金、国债）。
风控体系：需建立反洗钱、用户身份核验及交易监控机制，技术安全标准对标银行级别。
本地化运营：外地机构若面向香港零售用户，须在香港设办事处，储备资产存放本地。
应用场景：需证明稳定币的落地能力，例如跨境支付、供应链金融等，而非单纯炒作概念。
这些门槛直接筛掉九成申请者。例如，部分初创企业因缺乏实际业务场景或技术能力不足，已被要求补充材料。
作为香港三大发钞行之一，渣打银行凭借深厚的金融基础设施和沙盒测试经验，联合Animoca Brands等成立合资公司申请牌照。其优势在于合规经验丰富，且储备资产托管能力已受监管认可。
2. 蚂蚁集团：区块链技术+跨境场景蚂蚁国际与汇丰银行合作完成代币化存款结算，旗下蚂蚁数科落户香港并布局区块链专利。其核心竞争力在于全球支付网络和代币化技术，若获批或成为跨境贸易结算的标杆。
京东币链科技是首批沙盒参与者，与天星银行合作探索稳定币支付。京东的电商场景和供应链金融需求，为其稳定币应用提供了天然试验田。
4. 小米天星银行：支付牌照+技术合作虽未直接申请牌照，但天星银行与京东数科的合作显示出小米系在支付领域的野心，未来或通过合作模式切入市场。
四、稳定币如何重塑金融生态？跨境支付革命：稳定币可降低传统SWIFT系统的手续费（节省70%），提升结算效率至秒级。
资产代币化加速：港元稳定币或推动房地产、债券等传统资产上链，激活万亿级市场。
Web3基础设施完善：为去中心化金融（DeFi）、NFT交易提供合规支付工具，吸引全球项目落地香港。
但风险亦不容忽视：若储备资产托管不当或遭遇黑客攻击，可能引发系统性风险；匿名交易特性也可能被用于洗钱。
香港的野心不止于发牌，而是构建“监管-技术-场景”闭环。例如：
虚拟资产OTC牌照或于2025年下半年推出，进一步规范场外交易。
离岸人民币稳定币被寄予厚望，或与数字人民币联动，探索跨境支付新路径。
对机构而言，拿到牌照仅是第一步，如何通过合规创新抢占应用场景，才是长期竞争的核心。
香港稳定币牌照的落地，将正式开启一个崭新的金融时代。当传统金融巨头与科技先锋同台竞技，当严监管拥抱创新，香港能否借此东风，在全球数字经济版图中刻下更深的印记？
渣打的百年金融根基， 蚂蚁的区块链锋芒， 京东的生态协同野心， 在维多利亚港畔交织碰撞。 监管的缰绳既紧握手中， 创新的潮水亦奔涌不息。 首批牌照花落谁家，不仅将重塑行业格局，更将定义未来十年香港在全球数字金融版图中的坐标。
互动环节：1. 您觉得香港首批稳定币牌照，会花落蚂蚁、京东、渣打中的哪一家（或几家）？为什么？
2. 稳定币合规后，您最看好它在哪个场景的应用（跨境支付/代币化资产/零售支付）？
3. 您会布局香港稳定币相关的投资机会吗？更倾向于巨头标的还是配套服务商？
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