12月23日上午，由中国航天科技集团第八研究院（上海航天技术研究院）抓总研制的长征十二号甲（CZ-12A）执行首次飞行任务。作为我国新一代可重复使用运载火箭的重要型号，长征十二号甲的成功首飞标志着中国在降低航天发射成本、提升进入空间能力方面取得实质性突破，也为商业航天产业链注入强劲动能。
据公开资料，长征十二号甲采用模块化设计、液氧煤油推进剂、垂直回收技术，具备快速响应、高频次发射和低成本运维等优势，未来将主要服务于低轨星座组网、太空旅游、应急发射及商业载荷投送等场景。其研制与应用或将直接带动火箭制造、发动机、测控通信、材料结构、地面支持系统等环节的需求释放。
长征十二号甲的首飞，是中国迈向航班化航天运输的关键里程碑。参考SpaceX猎鹰9号经验，可复用火箭可将单次发射成本降低60%–80%。据《中国商业航天白皮书（2025）》预测，2026年中国商业发射市场规模将达120亿元，其中可复用火箭占比有望从0提升至15%以上。
随着国家“十四五”航天规划明确支持可重复使用技术攻关，以及海南商业发射场、山东东方航天港等基础设施加速建设，中国商业航天正从“国家队主导”向“国家队+民企协同”演进，产业链价值重心或逐步从“造星”转向“造箭+运营”。
长征十二号甲概念股梳理
（1）火箭总体与核心分系统
中国卫星（600118）航天科技集团旗下卫星与航天器制造平台，虽不直接承担CZ-12A总体研制，但其通导遥终端产品广泛应用于各类航天任务，具备高可靠抗干扰、测控通信等关键技术，是航天体系内核心配套单位；航天电子（600879）长征系列火箭惯性导航、测控通信、箭上电子设备的核心供应商，产品覆盖几乎所有现役及新一代运载火箭。公司已布局可重复使用火箭的健康监测、回收控制等子系统，技术卡位明确；航天动力（600343）参与液体火箭发动机关键部件研制，其特种泵阀产品用于推进剂输送系统，在液氧煤油发动机中具有不可替代性；
（2）发动机与推进系统
航发动力（600893）虽主营航空发动机，但其在高温合金、精密制造领域的积累为航天液体发动机提供材料与工艺支撑，间接参与航天推进生态；炼石航空（000697）通过子公司加德纳（Gardner）为国际商业航天企业提供高温合金结构件，技术可迁移至可复用火箭热端部件；
（3）结构材料与轻量化
中航高科（600862）国内航空/航天复合材料预浸料龙头，产品用于火箭整流罩、壳体等轻量化结构，满足可复用火箭对高强度、耐热、多次起降的严苛要求；光威复材（300699）碳纤维全产业链企业，T800级产品已通过航天验证，可用于火箭箭体、回收支架等关键部位，助力减重与复用可靠性提升；铂力特（688333）金属3D打印领军企业，为航天科技集团提供复杂异形构件（如燃烧室、喷注器），显著缩短可复用火箭迭代周期；银邦股份（300337）子公司飞而康（无锡产发集团控股）为航空航天领域提供钛合金、高温合金3D打印服务，在火箭“瘦身”减重同时保障极端工况性能，已服务多型商业火箭项目；
（4）测控、回收与地面系统
天银机电（300399）子公司天银星际的星敏感器精度达0.5角秒，广泛应用于卫星与火箭姿态确定，抗干扰性强，是回收制导关键传感器；雷科防务（002413）提供雷达测控、着陆引导系统，技术可用于火箭垂直回收末段精确定位，已参与多项航天回收试验任务；华力创通（300045）北斗抗干扰接收机、卫星导航仿真系统供应商，支持火箭飞行轨迹实时监控与安全控制；深桑达A（000032）承建多个航天发射场信息化与智慧园区系统，为可复用火箭提供数字化发射支持平台；
（5）商业发射与星座运营
中国卫通（601698）运营中星系列通信卫星，未来低轨星座组网需求将随可复用火箭成本下降而加速释放，形成“火箭+星座”协同效应；上海瀚讯（300762）军用宽带通信设备商，技术可拓展至商业航天测控链路，受益于高频次发射带来的通信保障需求；
（6）地方配套与产业园区
张江高科（600895）上海张江科学城核心开发主体，毗邻航天八院，聚集大量商业航天初创企业，有望打造长三角可复用火箭产业生态；上海电气（601727）为航天基地提供高端装备与能源解决方案，参与地面支持设施建设；风险提示
首飞结果存在不确定性：若任务未完全成功，可能短期影响市场情绪；可复用技术产业化周期长：从首飞到稳定商业运营或需3–5年；多数公司业务关联度有限：如张江高科、上海电气，仅为区域或间接配套；估值已部分透支预期：部分商业航天标的2025年涨幅超50%，需警惕回调；政策与订单集中风险：高度依赖航天科技集团等单一客户，议价能力弱。数据来源
中国航天科技集团官网及八院官方发布：《长征十二号甲运载火箭今日首飞》，2025年12月23日；《中国商业航天白皮书（2025）》，中国宇航学会；国家航天局：《“十四五”航天发展规划》；各上市公司公告、2025年投资者关系活动记录及互动平台信息；工商登记信息、企业官网及行业媒体报道。