2026年10月16日，证监会一天开出两张巨额罚单，7人涉操纵市场与内幕交易，合计被罚没超5.68亿元。最大亮点：周吉锋、周吉辉操纵股市赚了8195万，被罚没3.28亿——罚款是获利的4倍，赔了才是真的代价。

5.68亿+

本次罚没总金额（元）

8195万

周吉锋/周吉辉违法所得

3.28亿

周吉锋/周吉辉罚没合计

赚了8195万，倒赔2.46亿：这笔账怎么算的

违法所得（被没收）

8195万

全部没收，分周吉锋6556万、周吉辉1639万

额外罚款

2.46亿

在没收基础上再罚，按违法所得3倍计算

"没收"≠"罚款"：

没收

是把违法所得追回，

罚款

是在此之上的惩罚性处罚。两项叠加后，周吉锋/周吉辉实际倒贴约

2.46亿元

，相当于净获利的3倍以上。

本次三案处罚一览

操纵市场

周吉锋 · 周吉辉

违法所得

8195万元

罚没合计

3.28亿元

罚款倍数

违法所得×3倍

违法期间：2021年4月—2023年6月，控制多个账户连续买卖、对倒影响股价。周吉锋被采取5年证券市场禁入+3年禁止交易。

内幕交易

陈秋航

违法所得

2581万元

罚没合计

1.82亿元

罚款倍数

违法所得×6倍

2024年10月，提前获悉重大资产重组内幕信息，买入相关股票后全部抛售获利，并向他人泄露信息。

内幕交易

罗振坤

违法所得

979万元

罚没合计

5875万元

罚款倍数

违法所得×5倍

内幕交易获利979万，被没收违法所得并处以罚款，合计罚没5875万元。

证监会开出巨额罚单, 3名自然人被合计罚没逾5亿元

北京日报

3人被罚没5亿元, 证监会连开天价罚单

北京日报

为什么内幕交易罚6倍、操纵市场罚3倍

操纵市场

1—5倍罚款

本案按3倍执行

内幕交易

1—10倍罚款

本案按5—6倍执行

依据

《证券法》第192条

（操纵市场）与

第191条

（内幕交易），罚款倍数由证监会综合违法情节、获利金额、社会危害程度裁量。内幕交易额外涉及"泄露信息"行为，适用更高倍数。

操纵股市的三种常见手法

①

集中资金连续买卖

利用资金优势在特定时段密集买入，人为推高价格后出货，制造价格虚高假象，普通投资者跟涨入场后被套。

②

账户间对倒

在自己实际控制的多个账户之间互相买卖，制造交易量活跃假象，但资金并未实际转移，虚增成交量误导市场判断。

③

持股优势压制流通

集中持有大量筹码后控制卖出节奏，配合买入操作影响价格走势，散户难以通过公开信息发现异常。

赚0元被罚800万：操纵失败同样违法

本次大案

获利8195万

被罚没3.28亿，倒赔2.46亿

同期另一批（陈欢等3人）

获利0元

操纵楚环科技未能获利，仍被罚800万+禁入

《证券法》第192条明确规定

：无违法所得或违法所得不足1000万元的，处以1000万元以下罚款。操纵行为的处罚依据是"是否扰乱市场"，而非"是否赚到钱"。

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依据

《证券法》第91条

，因操纵市场造成损失的投资者，可向操纵者主张民事赔偿。

诉讼路径：向

上海金融法院

提起操纵证券交易市场责任纠纷诉讼，举证责任由原告承担初步因果关系证明。

参照案例：古鳌科技前实控人陈崇军因操纵市场获刑六年，两名投资者合计向上海金融法院索赔约

4224万元

，案件已受理。

⚠️ 前提：需能证明自身交易与操纵行为存在因果关系，且在操纵期间内买入、在操纵期内或结束后亏损卖出。建议先等待行政处罚决定书公告，再评估诉讼可行性。

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