老牌餐饮的寒冬：上海小南国停业背后的生存启示  2月6日清晨，上海小南国金融街店员工章斌如往常般抵达门店，却遭遇意想不到的场景——考勤系统无法打卡，水电供应戛然而止。这家承载着上海人集体记忆的本帮菜餐厅，在未发布任何停业通知的情况下悄然闭店。

与章斌同样错愕的，还有被拖欠数月工资的200余名员工，以及持续追讨货款的数十家供应商。

作为创立于1987年的餐饮传奇，上海小南国曾以80余家门店、年营收20亿元的辉煌战绩傲视沪上餐饮界。其创始人王慧敏将传统本帮菜与现代餐饮管理结合，打造出"精致体验"与"品质保障"的双重标签。然而，这份荣耀在2015年达到顶峰后急转直下——当年营收20.3亿元的背后，首次出现净利润亏损。此后十年间，公司资产负债率从80%飙升至250%，至2025年中期已严重资不抵债。

停业并非毫无征兆。天眼查数据显示，仅上海小南国海之源餐饮管理有限公司就涉及超百起司法案件，多数为2024年后因拖欠货款引发的供应商诉讼。在总部办公室内，法院传票与供应商讨债函堆积如山。员工王英透露，自2024年起公司开始延后发薪，至下半年小时工仅能领取半薪。更令人唏嘘的是，董事会主席顾桐山自2025年初起便鲜少露面，这位曾年薪近400万元的掌舵人，如今连员工都难以寻觅其踪迹。

公司曾试图通过资产重组自救。今年1月初公告显示，集团计划将8家内地门店以10万美元出售，并由买方承担1.37亿元负债。然而，这一计划最终未能落地。实地探访发现，计划翻新的金融街店既无施工迹象，反而因拖欠租金面临物业解约。曾经三层楼的总部办公区如今仅剩百余平方米，员工规模从数百人锐减至二三十人。

行业分析师林岳指出，上海小南国的困境源于多重经营策略失误：在高端与亲民定位间摇摆导致客户流失，重资产扩张模式加剧成本压力，上市后过度多元化战略分散资源。消费领域投资人李明则坦言，2020年曾有企业提出收购意向，但因创始人预期过高未能成交。如今品牌价值随商誉受损大幅缩水，港股股价较巅峰时期暴跌97%，市值不足1亿港元。

这场突如其来的停业风暴，不仅让员工面临生计危机，更折射出传统餐饮品牌在时代变革中的生存困境。当"精致体验"遇上刚性成本压力，当情怀记忆遭遇市场残酷洗礼，老牌餐饮如何破局重生？

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