河南日报社视觉全媒体中心·大河报记者 韩懿亭

“已清空所持有的全部黄金仓位，中国地产大拐点确认。”

半夏投资创始人、素有“私募魔女”之称的李蓓，1月下旬的这番惊人言论，在投资圈掀起波澜。尤其在她开通小红书与网友火热互动、随即账号被封两周的插曲映衬下，这一“卖金买地”的观点在当时被不少人视为一种“逆向博弈”。

然而仅过去十天，市场便给出了戏剧性的反馈。1月30日，国际金价遭遇史诗级跳水，从5600美元高位跌落，A股黄金板块齐跌停；与之形成鲜明对比的是，房地产板块在质疑声中走出了一轮难得的持续上涨行情。

地产板块集体躁动，李蓓“拐点论”照进现实？

2月4日，房地产板块持续走强，荣安地产、京投发展、财信发展涨停，空港股份、招商蛇口等股跟涨。

这种躁动并非昙花一现。

记者梳理发现，自1月底以来，多家房企股价轮番涨停，板块热度持续蔓延：

1月29日： 当代置业、中国奥园、融创中国、龙光集团等股涨幅显著。

2月3日：京投发展、城建发展、华夏幸福均涨停，滨江集团、荣盛发展等股跟涨。

从个股的零星反弹演变为板块的集体冲锋，李蓓所说的“大拐点”似乎正在资本市场寻找共鸣。

房企融资“解套”了？三道红线不再上报背后的监管逻辑

如果说资金流向是表象，那么监管政策的调整则是行业复苏的深层驱动力。

据新京报贝壳财经报道，多家房企相关人士证实，其所在公司已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报企业动态。据悉，自2020年开始，房地产企业试点“三道红线”，通过设定资产负债率、净负债率与现金短债比三项关键指标，旨在控制房企有息负债规模的增长。该政策在行业过热阶段对于防范风险、推动企业降杠杆起到了作用。

对此，上海易居房地产研究院副院长严跃进分析认为，不再上报“三道红线”指标代表着监管重心的转移。对于部分出险房企而言，监管重点从全面的“三道红线”转向资产负债率、经营恢复、化债进展及保交房等更直接的流动性及风险处置指标。

热潮中的冷思考：区分“拐点论”与“基本面”

李蓓的“拐点论”与地产股的涨停，容易引发市场对楼市即将V形反弹的联想。然而，多位专家提醒，需警惕将资本市场的短期情绪与房地产行业的根本性修复画上等号。

对此，中国商业经济学会副会长宋向清指出，近期板块上涨是政策边际优化、部分核心城市二手房交易活跃度提升，叠加资金从高位资产流向低位资产共同驱动的结果。“但这与楼市形成全面向上的‘大拐点’有本质区别。”他强调，当前楼市最显著的特征是“分化”。北京、上海等核心城市市场出现企稳迹象，但大量三、四线城市仍深陷库存压力。更为根本的是，居民对未来收入的信心、行业由“高杠杆”向“新模式”的转型，都需更长时间来完成，股市的短期波动远远无法代表这些深层问题的解决。

来源：大河报·豫视频 编辑：刘惠杰