一家县域银行在不良贷款高企、单季亏损扩大的困境中，仍坚持将三分之二利润分给股东，其经营逻辑与监管导向背道而驰。

2024年第四季度，山东荣成农商银行交出了一份令人困惑的财务报告：当季亏损3526.5万元，全年净利润同比下降7.37%。与此同时，该行董事会却通过了5000万元的现金分红计划，占净利润比例高达66.64%，创下业内罕见的高分红比例（如下图，荣成农商行2024年年报截图，有图有真相）。

在银行业净息差持续收窄、区域性银行普遍承压的大环境下，这家总资产约287.9亿元的县域农商行却呈现出矛盾经营态势：一边是业绩持续下滑、资产质量承压；另一边却是股东高额分红、员工薪酬上涨和营销投入增加。

业绩滑坡，三年颓势难逆转

荣成农商银行的经营困境并非一日之寒。回溯至2018年，该行便开启了业绩下滑通道。2019年，该行营业收入同比下降22.49%至5.99亿元，净利润更是从2018年的1.67亿元暴跌68% 至0.54亿元。

彼时，东方金诚国际信用评估公司已将荣成农商行的主体信用等级从AA-下调至A+，并指出“在环保整治、海域治理、客群结构调整等内外因素作用下，该行贷款业务竞争力有所弱化”。

尽管2024年该行营收同比回升13.08%至5.56亿元，但其净利润却同比减少7.37%至7503.51万元。增收不增利的困局背后，政府补贴的消失成为关键因素——2023年该行获得1762万元政府补助，而2024年此项收入归零。

进入2025年一季度，荣成农商行营收同比增长22.09%至1.47亿元，但净利润却同比下滑12.76% 至4189万元，显示盈利能力仍在持续弱化。

资产质量，高悬的达摩克利斯之剑

比业绩下滑更令人担忧的，是该行持续承压的资产质量。2019年，荣成农商行不良贷款率飙升至6.5%，远超5%的监管红线，而拨备覆盖率仅有68%，远低于监管要求。

资产质量问题主要源于行业集中度过高。截至2021年末，该行前两大行业贷款额合计占全部经营性贷款余额比重高达67.08%，贷款投放高度集中在海洋食品加工业、工业制造及基础设施建设等行业。

不良贷款的分布呈现明显的地域特色。据评级报告披露，该行不良贷款主要分布在渔业、水产品加工和工业制造等行业。截至2021年末，前十大不良贷款余额为2.62亿元，占全行不良贷款余额的42.10%。

尽管2024年该行不良率降至2.68%，但非正常类贷款占比仍高达9%，远高于行业平均水平。贷款五级分类显示，202.4亿元贷款总额中，正常类贷款仅有184.23亿元。

更值得警惕的是关注类贷款余额持续攀升。截至2024年末，该行关注类贷款余额较年初增又增加至12.76亿，占贷款总额比例处于高位。

财务操作，逆势分红引质疑

在业绩下滑、资产质量承压的背景下，荣成农商银行2024年的财务操作引发市场广泛关注。

高额现金分红首当其冲。该行决定分配现金股利5000万元，占同期归母净利润7503万元的66.64%。如此高的现金分红比例，在A股银行板块中也属罕见。

这一做法与监管导向背道而驰。根据《农村信用社、农商银行、农合银行股金分红的指导意见》，资本充足率在12%-15%之间的农商行，现金分红占全部股金分红比例应控制在30%以内。

与此同时，该行在员工薪酬上也不吝投入。2024年职工总薪酬达2.71亿元，较2023年的2.6亿元增加1000多万元。考虑到该行2024年住房公积金、失业保险等支出减少，实际员工人数应少于上年，这意味着员工平均薪酬明显上涨。

更令人费解的是业务宣传投入。2024年该行花费1021万元用于业务宣传及广告，比2023年的773万元增加近250万元。在业绩下滑、单季亏损的情况下增加营销投入，其商业合理性存疑。

面对多重挑战，荣成农商银行的转型之路充满荆棘。从内部管理看，该行亟需解决两大核心问题：资产质量优化、收入结构多元化。

在资产质量方面，该行需改变贷款投放过度集中的局面，逐步降低不良贷款风险，特别是在非正常贷款比重居高不下的情况下。

在收入结构方面，过度依赖利息收入的局面亟需改变。2024年该行利息净收入高达5.38亿元，占全部营收的96.8%，手续费及佣金收入贡献微乎其微。