《油气涨停、军工跌停，同一天A股为何"冰火两重天"？》

——2026年3月3日A股市场、债券市场、商品期货、海外市场和市场热点五大市场盘点：指数普跌背后，资金正在悄悄换赛道

【A股市场】冰火两重天，油气独领风骚

午后盯盘的人大概都憋着一句话："怎么又绿成这样了。"沪指高开冲破年内新高，然后一路向下，收盘跌1.43%；深成指跌超3%，创业板跌2.57%，全市场超4800只个股飘绿，亏钱效应拉满。但偏偏是油气开采板块大涨12.22%、20家全线飘红，洲际油气6连板，中远海能连板，港口航运概念气势如虹。这反差，本身就是信号。

为什么会这样？核心逻辑只有一个字：油。 中东局势升温，外交部表态维护霍尔木兹海峡航道安全，市场听得很认真，能源通道的风险溢价被直接定价进了航运和油气的股价里。反观跌幅榜：军工装备跌6.86%，半导体跌6.35%，净流出超230亿，航亚科技跌超15%。"买预期、卖事实"的老戏码，在两会前夕再度精准上演。 两市全天成交3.13万亿，较前日放量逾千亿，量能充裕而指数下行——结构性行情没结束，只是主角换了。

【债券市场】短端偏稳，两会前夕静待政策落地

债市整体震荡，短端表现相对占优。央行今日开展343亿元7天逆回购，净回笼4917亿元，资金面全线回落，DR001加权利率降至1.26%附近。TL合约日内高点约涨0.25%，但午后涨幅收窄，小幅收张。1-3年国债维持1BP以内波动，长端收益率已接近春节前水平。市场聚焦两会内容，情绪谨慎，像极了考前最后一天——谁也不敢押题。

【商品期货】能源化工普涨，碳酸锂沪锡双双跌停

能源化工品集体上扬，燃油、原油、低硫燃料油触及涨停，丙烯涨超8%，纯苯涨近7%。然而碳酸锂、沪锡双双跌停，碳酸锂或因全球锂资源供应过剩预期加剧；沪锡则因市场炒作消退，价格逐步回归基本面。能源涨、金属跌，商品市场内部分化同样剧烈。

【海外市场】美元强势回归，贵金属承压回落

美元指数持续升逼99水平，美国10年期国债收益率重回4%上方，报4.086%，中美10年期国债利差达229.55BP。美元重夺"避险之王"宝座，资金从金银转向能源链条——这就像派对突然断电，大家第一反应不是继续跳舞，而是赶紧找打火机。港股方面，恒生指数收跌1.12%，但油气、航运逆势上涨，中港石油涨超48%，中远海发、山东墨龙涨超26%。

【市场热点】地缘风险重定价，能源安全权重悄然上调

能源叙事在两会窗口期意外强势，本身就是一个警示信号。当全球地缘风险重新定价，A股"中国资产"逻辑里，能源安全的权重正在悄悄上调。与此同时，外媒消息称美联储主席提名人将缓慢推进缩表，目标将资产负债表规模恢复至2008年危机前水平，市场降息预期进一步减弱，甚至出现加息预期。结构性行情没结束，只是主角换了——油气是情绪出口，科技是周期考验，谁更长久，取决于流动性，而不是今天的K线。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）