地缘风暴重塑大宗商品超级周期！ 1. 地缘危机：中东冲突引发霍尔木兹海峡受阻，WTI原油日内暴涨，近30个能化及农产品期货触及涨停。目前全球原油及成品油每日供应损失高达1100-1600万桶，科威特和伊拉克南部储罐基本耗尽，海湾地区将被迫实质性减产超400万桶/日。 2. 航运物流飙升：地缘冲突立竿见影，超大型油轮（VLCC）费率一周内飙升1.9倍至30万美元/天以上，中东至中国航线暴涨2.3倍；集装箱运价指数（SCFI）波斯湾航线暴涨73%。 3. 成品油率先发力：成品油市场的反应远超原油。由于航空煤油和柴油库存缓冲更小，全球柴油和燃料油裂解价差大幅走阔。由于中东丙烷和LNG运输中断，亚洲约400万吨/年的化工（烯烃等）产能被迫削减，高度依赖中东原料的东北亚产能面临严峻考验。 4. 农产品异动：受强降雨影响，巴西大豆收获进度创近年最慢（仅39%），导致二茬玉米错过最佳种植窗口，单产下降风险大增；马来西亚1月棕榈油库存环比下降7.7%至280万吨，迎来近一年首次月度下降。 5. 天然气方面：卡塔尔LNG断供预计长于预期，欧洲气价非线性飙升风险极大，动力煤因“气改煤”替代效应短期风险回报极具吸引力。 6：若霍尔木兹海峡运力长期受限，会将全球能源市场推向“供应断供型”新阶段，其影响深度和持续时间远超以往的“物流延迟型”危机。长期来说是有望持续推高大宗商品整体行情的。 （以上内容整理自公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）