沪指17连阳三市成交额超过3.6万亿 创历史天量

今日，A股三大指数延续强势表现，沪指日线实现17连阳，再度创下逾十年以来的新高。截至收盘，沪指涨幅达1.09%，深证成指上涨1.75%，创业板指上扬1.82%。沪深京三市成交额突破3.6万亿，较上一交易日大幅放量近5000亿，创下A股历史最大成交量。

行业板块呈现出普涨态势。软件开发、互联网服务、文化传媒、航天航空、游戏、通信设备、计算机设备、教育以及船舶制造等板块涨幅居前，而保险板块则逆市走弱。

个股方面，上涨股票数量逾4100只，罕见地有超200只股票涨停。当下，需重点关注“两条主线 + 两条辅助线”。

主线一：全球正处于百年未有之大变局加速演进阶段，国内经济底层逻辑已转向新质生产力。在春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行的机会较大。人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得投资者密切关注。

主线二：反内卷政策正温和推进，在供需结构优化叠加价格回升预期的带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。有色金属、基础化工、电力设备等行业应重点关注。

辅助线一：2026年消费品以旧换新政策得以延续，在扩大内需政策导向下，消费板块迎来布局窗口。

辅助线二：出海趋势将进一步拓展企业盈利空间。

从市场情绪来看，尽管市场认为跨年行情有望持续演绎，但短期技术性回调风险有所上升。整体而言，中信建投依旧看好跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。从中长期视角来看，市场将震荡上行，投资者应留意把握阶段性进攻和战术性防御的切换时机。科技和资源品有望成为今年A股投资的两条核心主线，同时预计行业板块轮动和风格切换将较为频繁，投资者需更加关注基本面改善和景气验证情况。

在主题热点方面，中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，建议投资者布局未来产业，紧抓关键资源与军工方向。

A股估值有望继续提升。从基本面来看，时隔5年后，2026年A股整体的ROE可能再度回升，这主要受到新兴产业利润占比提升、海外收入占比提升、PPI下行放缓、海外财政货币双宽松、海外库存较低、AI投资持续高增长等多方面因素的影响。从资金面来看，监管资金、保险资金、银行理财、中高净值存款搬家这4类增量资金较为确定，为A股行情奠定了基础。此外，与过往相比，2024 - 2025年估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为背后的估值对比提供了安全边际。因此，2026年A股估值有望打破历史规律，实现连续3年提升。若2026年1月下旬出现中小盘调整，或许是较好的布局时点。