作者丨遥遥领先
题图丨来源网络
最近和做数码供应链的朋友聊天，他吐槽说今年拿货太离谱——同款128GB NAND闪存，去年四季度拿货价还不到80元，今年一季度直接涨到160多，翻了一倍还多。
这份离谱的涨价背后，是存储巨头们赚得盆满钵满的狂欢，却也让整个电子产业链陷入连锁震荡。
本文就拆解这波存储暴利的底层逻辑，聊聊涨价潮会持续多久，以及对我们身边的数码产品、AI硬件，甚至投资布局的影响。
存储巨头暴利狂欢，国产厂商同步受益2025年第四季度，韩国存储双雄交出的成绩单，直接刷新了行业认知。
三星电子季度营业利润同比暴涨，成为韩国首家季度营业利润突破20万亿韩元的企业，折算下来每天净赚近2200亿韩元，相当于11.6亿元人民币。
更直观的是SK海力士，得益于业绩远超市场预期，其给员工发放的年终奖人均高达64万元人民币，创下公司历史纪录，不少基层员工的奖金甚至超过了全年工资。
身边有在SK海力士中国分公司工作的朋友透露，今年年会现场直接公布奖金数额，不少人当场就计划换车换房。
这波疯狂盈利的核心，正是内存价格的狂飙突进。三星已经明确宣布，2026年第一季度NAND闪存供应价格上调超过100%，相当于直接翻倍。
值得一提的是，国内存储厂商也搭上了这波东风，佰维存储、德明利等企业的最新财报显示，营收和净利润均实现大幅增长，虽然盈利规模不及三星、SK海力士，但增速同样亮眼。
涨价背后的底气：五大因素撑起巨头定价权很多人疑惑，存储价格为何能说涨就涨，巨头们的定价权到底来自哪里？其实不是单一因素导致，而是多重壁垒叠加的结果，每一点都让中小厂商难以撼动。
最核心的就是寡头垄断格局！
存储行业早已不是充分竞争的市场，SK海力士、三星、美光三家企业几乎通吃全球市场。
根据Counterpoint的数据，2025年第三季度DRAM市场份额中，这三家分别占34%、33%和26%，合计高达93%。
NAND市场同样如此，三大巨头的合计份额也超过90%，剩下的市场被数十家中小厂商瓜分，根本没有议价能力。
产能的特殊性更是加剧了这种垄断。存储晶圆厂的建设周期长达2-3年，投入资金动辄数百亿美元，而且行业有个不成文的规律——涨价周期通常不超过3年。
很多企业就算在涨价周期内决定扩产，等工厂建成投产，行情很可能已经反转，最后只能亏损离场，这也让中小厂商不敢轻易扩产。
更残酷的是，存储商战早已上升到各国国力的竞争。早年三星就曾逆周期扩产，发起疯狂价格战，直接导致德国奇梦达破产、日本尔必达退出市场，彻底扫清了欧洲和日本的竞争对手。
吃过亏的中小厂商如今扩产格外克制，而三大寡头则集体选择“谨慎扩产”，故意维持供需失衡，稳稳保住暴利。
技术壁垒则进一步锁死了行业门槛。
存储芯片的制造难度极高，尤其是先进制程，而美国对华的技术封锁更是雪上加霜——禁止先进芯片及设备出口，ASML的高端光刻机也被禁运，这直接限制了国内存储企业的扩产速度和技术升级，短期内难以突破巨头的技术垄断。
最关键的变量还是AI需求的爆发。
AI训练和应用需要高带宽、高容量的存储，我们平时用的传统内存DDR4，和适配AI芯片的内存HBM性能差距极大——HBM的带宽是DDR4的5倍以上，能更好地支撑大型模型的参数存取。
资本嗅觉向来敏锐，纷纷流向高毛利、高附加值的HBM产品，这就挤压了传统内存DRAM的产能。
但传统内存的需求并没有减少，再加上渠道商趁机惜售囤货，2025年就出现了“存储倒挂”的奇特现象：传统内存价格比部分高端存储涨得还凶。
涨价潮何时休？机构预判持续至2027年不少人关心，这波存储涨价潮会持续多久，会不会很快降温？从专业机构和巨头的表态来看，短期内降温的可能性不大。
Trend Force集邦咨询最新发布的报告明确指出，在AI服务器、高效能运算与企业级储存需求的长期支撑下，DRAM与NAND Flash合约价的涨势预期将延续至2027年。
也就是说，整个市场的营收成长动能也会同步延续到2027年。更值得关注的是，集邦咨询预估2027年全球存储器市场产值将达8427亿美元，年增率超过50%，创下历史新高。
存储巨头们的动作也印证了这一预判。三星、SK海力士及美光均公开表示，2026年全年的HBM产品已经全部售罄，订单排期直接排到了2027年。
SK海力士更是透露，不仅HBM，就连DRAM和NAND的订单也已经提前锁定，短期内根本没有产能冗余。
不过这里要区分国内外厂商的差异。国内存储厂商的增长空间，主要还是来自传统内存DRAM的涨价。
因为在HBM领域，我们的技术还存在差距，暂时无法分享到这部分高毛利红利，只能眼睁睁看着巨头们抢占AI存储的风口。
国产突围之路：机遇与投资机会并存面对巨头的垄断和涨价潮，中国存储企业没有坐以待毙，反而迎来了突围的机遇。
毕竟，存储作为电子产业链的核心环节，我们不可能一直依赖进口，争夺行业定价权，既是产业发展的必然，也是瓦解美国科技霸权的重要路径。
好消息是，国产半导体设备的国产化率正在不断提升，很多之前依赖进口的设备，如今已经能实现自主替代，这为国内存储企业扩产扫清了部分障碍。
同时，长鑫、长江存储等头部存储企业，以及GPU“四小龙”等相关企业，陆续通过IPO获得了大量资金支持，有了更多投入技术研发和扩产的底气。
从产能规划来看，中国大陆的存储产能潜力巨大。
按照目前的发展速度，未来有望实现每月330万片的产能，供给全球50%的市场需求，相比现在的产能，扩产空间超过10倍，这无疑会改变全球存储行业的格局。
从投资角度来看，这波存储超级周期也带来了不少机会。
不少机构认为，存储超级周期会持续到2027年，存储设备领域和国内外头部存储企业，都是值得关注的方向。
目前已有多家机构上调了对美光等存储厂商的评级，看好其后续的盈利表现；国内方面，随着扩产推进，相关存储企业和半导体设备企业，也有望迎来估值修复。
下游承压：消费电子遇冷，AI硬件落地受阻巨头们的暴利，背后是下游整个电子产业链的“买单”。这波涨价潮的影响，已经渗透到我们身边的每一款数码产品，甚至阻碍了AI硬件的规模化落地。
消费电子行业首当其冲，堪称“必有一劫”。存储涨价直接引发了产业链的通胀，手机厂商们被逼到了两难的境地，只能选择涨价、减配或者自己扛下成本这三条路。
身边做手机供应链的朋友透露，不少中低端机型的存储成本占比已经从去年的15%涨到了现在的25%，压力巨大。
机构已经开始不断下调2026年手机销量预测，其中小米、OPPO的下调幅度超过20%，vivo下调近15%，传音更是将全年出货目标调整至7000万台以下，重点收缩中低端机型和部分海外市场。
只有苹果相对从容，采用“高配涨价、低配持平”的策略，既保住了利润，也没有明显影响销量——毕竟高端用户对价格敏感度较低。
不难预见，2026年主打中低端市场的手机厂商，大概率会面临“量利齐跌”的困境，盈利能力持续承压。
对普通投资者来说，消费电子领域的不确定性较高，暂时不适合作为资产配置的重点。
值得一提的是，2025年全球智能手机市场已经呈现“两极分化”，中端市场萎缩，高低端市场增长，但存储涨价无疑会加剧这一格局。
除了消费电子，涨价潮还在阻碍AI硬件的落地。
存储芯片涨价给家电行业带来了不小的成本压力，不少家电厂商不得不调整AI功能的配置策略，原本计划搭载的高端存储芯片，换成了性能稍弱的型号，影响了AI功能的体验。
汽车行业的压力更大，不仅要面对成本上涨，还要应对芯片供应危机。理想汽车供应链副总裁公开表示，2026年汽车行业可能面临存储芯片供应危机，满足率或许不足50%。
蔚来创始人李斌、雷军也在不同场合提到，内存涨价给汽车研发和生产带来了很大的成本压力。
要知道，自动驾驶的规模化落地，离不开大量存储芯片的支撑，无论是数据采集还是实时运算，都需要高容量、高稳定性的存储。
存储价格上涨和车规存储芯片供应短缺，无疑给自动驾驶的落地增加了不确定性，除此之外，所有价格敏感的AI落地场景，都会受到不同程度的影响。
这也意味着，2026年电子赛道的投资，会是结构性行情、分化行情，只有选对赛道才能把握机会。
写在后面其实这波存储涨价潮，本质上是寡头垄断格局下，需求爆发与产能受限共同作用的结果。对我们普通人来说，买数码产品可以适当观望，避开涨价高峰；
对投资者来说，要分清赛道分化，聚焦存储核心环节和国产突围方向；对国产存储企业来说，这既是追赶巨头的机遇，也是一场必须打赢的硬仗。
最后想问一句，你最近买数码产品时，有没有感受到存储涨价的影响？你觉得国产存储企业能顺利突破巨头垄断吗？欢迎在评论区分享你的看法。
