航发动力
总部地址：中国航发动力股份有限公司（股票代码：600893）的法定注册地与公司总部均位于陕西省西安市未央区徐家湾，该地址为公司核心管理与运营中枢，也是其上市主体的法定办公地。
陕西省西安市未央区徐家湾
主要生产基地分布：
航发动力作为中国航发集团旗下的核心主机厂上市平台，其生产体系覆盖全国四大关键基地，形成“一总部、四主机”格局：
| 生产基地 | 对应企业名称 | 所在城市 | 主要产品方向 |
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| 西航公司（430厂） | 中国航发西安航空发动机有限公司 | 陕西省西安市未央区红旗东路2号 | 中大推力军用航空发动机、燃气轮机总装与试车 |
| 黎明公司（410厂） | 中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公司 | 辽宁省沈阳市皇姑区松花江街3号 | 大推力涡扇发动机、航空动力系统集成 |
| 黎阳动力（460厂） | 中国航发贵州黎阳航空动力有限公司 | 贵州省贵阳市白云区黎阳大道1111号 | 中小推力涡扇/涡轴发动机、出口型发动机主力生产地 |
| 南方公司（331厂） | 中国航发南方工业有限公司 | 湖南省株洲市芦淞区董家塅 | 涡轴、涡桨发动机及直升机动力系统 |
关联科研与配套单位：
除主机厂外，航发动力的供应链与技术支撑体系广泛分布于：
西安：中国航发西安动力控制科技有限公司（控制系统）
无锡：中国航发动力控制股份有限公司（000738，控制系统核心）
北京：中国航发航空发动机研究院（研发总牵头）
成都：中国航发成都发动机有限公司（零部件配套）
企业背景补充：
航发动力前身为1958年建立的国营红旗机械厂，2008年实现A股整体上市，2017年随中国航发集团成立更名。其业务涵盖军用航空发动机研制、批产、试车、维修全链条，并为GE、RR、SAFRAN等国际巨头提供转包生产，是中国航空动力领域唯一具备整机制造能力的上市平台。
当前状态（2026年）：
公司持续承担国家重大航空发动机专项任务，西安总部为研发与总装核心，沈阳、贵阳、株洲基地为批产主力，形成“研发在西安、制造在多地”的协同格局。2026年，公司正推进新一代航空发动机智能制造升级，西安基地已建成数字化总装线。
未来战略核心：军民融合、自主可控、智能制造
航发动力在2025年年报及公开披露中明确，未来将围绕“军用主导、民用突破、技术自立、制造升级”四大方向推进战略转型。公司计划持续加大新型航空发动机的研发投入，重点突破大涵道比涡扇发动机、变循环发动机等前沿技术，支撑国家航空动力自主体系构建。同时，积极布局商用航空动力市场，深度参与C919等国产大飞机动力配套体系，推动军用技术向民用领域转化。
研发投入与技术路线
2024年研发费用达9.95亿元，同比增长79.82%，2025年延续高强度投入态势。研发重点聚焦于：
军用领域：新一代中推、大推涡扇发动机的定型与批产；
民用领域：为C919配套的长江系列发动机（CJ-1000A）提供技术支持与部件制造；
前沿探索：开展变循环发动机（VCE）、智能控制、增材制造等预研项目，构建下一代动力技术储备。
公司明确表示，研发投入是“支撑核心能力、加速自主进程”的关键路径，未来三年研发费用占营收比重将持续高于行业平均水平。
产能与制造升级计划
以西安总部为研发与总装中枢，沈阳、贵阳、株洲四大基地协同推进批产能力建设。2026年，西安基地已建成数字化总装线，实现发动机装配全流程数据驱动、质量追溯与智能调度。未来计划：
推广“数字孪生”技术至各主机厂；
建设智能化零部件加工单元，提升关键件一次合格率；
构建“研发-试制-批产-维修”一体化数字平台，缩短产品迭代周期30%以上。
市场拓展与新兴领域布局
商用航空：依托中国航发集团整体战略，深度绑定C919、ARJ21等民机项目，争取进入国际民机供应链；
通航动力：加快涡轴、涡桨发动机在无人机、公务机、应急救援飞行器等领域的适航认证与市场推广；
出口与转包：巩固现有国际转包业务（为GE、RR等提供部件），探索“整机出口+维修服务”新模式，提升海外收入占比。
财务与运营优化路径
针对2025年上半年净利润大幅下滑（同比降84.5%~86.6%），公司提出四项应对措施：
| 措施方向 | 具体内容 |
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| 现金流管理 | 加强客户回款协调，优化应收账款结构，提升经营性现金流回正效率 |
| 成本管控 | 推行精益生产，降低单位制造成本，压缩非必要开支 |
| 融资结构 | 合理利用政策性金融工具，降低带息负债成本，优化资本结构 |
| 资产效率 | 压降冗余库存，提升存货周转率，减少资金占用 |
市盈率（PE）：
静态PE：153.19倍（基于2025年年报归母净利润8.60亿元计算）
动态PE：915.51倍（基于2026年一季度净利润1.08亿元年化预测，因短期盈利骤降导致估值倍数畸高）
净资产收益率（ROE）：
最新ROE：0.27%（2026年一季度数据，同比下降超90%，主因研发投入持续高企、军品定价机制压制利润释放）
市净率（PB）：
最新PB：3.31倍（股价与每股净资产14.93元之比），显著高于军工板块平均值，反映市场对国产大涵道比发动机（如WS-20）、CJ-1000A商用航发突破的长期预期）
负债率（资产负债率）：
最新资产负债率：62.60%（2026年2月数据），处于行业高位，主要因“两机专项”研发周期长、资本开支集中，公司通过债务融资支撑关键技术攻关，非经营性负债占比上升）