在历时数个月的外卖大战之后，仅从结果来看，唯一的赢家可能是消费者。

任何战斗都是双方物质力量和精神力量以流血和破坏的方式进行的较量。

显然，哪怕是巨头们也低估了这场外卖大战的残酷程度。曾经的阿里扬言说未来一年要烧掉500亿，但现实情况是，烧钱的速度远超阿里的想象，当然也包括美团。

外卖大战对双方的残酷性充分体现在各家的三季度财报上。其中美团经营利润跌掉了198亿，造成上市以来最大亏损；而哪怕是有淘宝造血的阿里，三季度经营利润也从352亿元跌到54亿元，整整少了85%，也直接腰斩。

各家亏损的主要原因还是因为销售费用的激增，也就是所谓的外卖补贴。

最后算下来，在过去的2025年二三季度，阿里、美团和京东三位巨头，在半年的时间里一共烧了超过1000亿元，京东三季度财报也在减少投入的情况下，经营利润从120亿元转为亏损10.5亿元。

所以从这个意义上看，这场持续数个月的外卖大战，唯一的赢家可能有且只有消费者。

但事实真的是这样吗？

在这场外卖行业的“三国杀”里，我们要知道，唯一采取防守策略的，其实只有美团自己。对阿里和京东来说，做外卖都是战略层面的，而不是单个业务的必须盈利，所以尽管补贴砸出去了，但阿里和京东，应该都得到了自己想要的战略点。

而唯有美团，可能什么也没有得到。

原本，美团就是行业里的绝对龙头，结果突然阿里京东宣布入局，美团只能采取策略防守，不管结果如何，美团的市场份额多多少少都会让出一些跑到京东阿里那边去。

所以对美团来说，可能是最得不偿失的。

在二季度财报上，阿里说规模提升会让经济模型亏损缩小一半，到了三季度阿里基本做到了，因为单价提升，淘宝闪购非茶饮订单提示至75%、单均履约成本下降0.5元。

美团则进一步强调质量，价格在30元以上的订单市场份额超过七成。

在取得了想要的效果之外，阿里也有意放缓节奏。在营收会上，阿里说下个季度在闪购的投入会显著收缩，而在AI基础设施上可能会进一步增投。

根据晚点的了解，淘宝闪购接下来会在关键时段补贴餐饮外卖，以耗住美团，并计划在明年春天再次发起即时零售大战，但重点是补贴非餐货品，不会像今年夏天那样发起全面大战。

而这，也是阿里京东做外卖背后的战略考量。

当电商增长开始停滞的时候，公司就需要寻找新的增长点，而即时零售其实就是一个不错的叙事，买药、买水买各种生活用品，拥有比电商更快的送达效率，这也意味着对用户需求的触达效率会更高。

同时即时零售还是一个刚需的生意，也会增加用户打开阿里、京东的频率，打开的频率越多，你顺手买一件电商产品的概率也就越大。

而这，就是阿里京东做即时零售背后的战略考量，餐饮外卖不是重点，真正的重点是抓住人们消费的习惯，让电商APP不再是只能消费电商，反而是可以消费一切的“超级APP”。

美团接下来的“反击”也很重要。美团CEO王兴说，外卖价格战是低质低价的“内卷式”竞争，坚决反对，也不可持续，但美团预计下季度经营亏损趋势仍会延续。

不过美团也认为冬季兼职骑手会变少，届时美团就可以抢回一部分市场份额。

最终的问题仍然在于，三方半年花了千亿元，除了让消费者吃的更便宜更实惠之外，似乎并没有带来其他效果，如果算上商家端的补贴，最终这场花费可能不仅千亿。

在如此庞大的一笔数目面前，除了培养消费者对更低价的心理预期之外，似乎并没有什么改变。

虽然阿里每天增加了几千万个订单，也许可以让这几千万订单顺势新增一些电商用户，但在消费降级的时代里，花费如此大的代价，是否值得？

这仍然是一个问题。

阿里要把自己的淘宝做成“超级APP”，但我们应该知道，在一个追求超级性价比的时代里，唯一决定消费者可以在哪里消费的，有且只有价格，没有其他。

靠补贴，的确可以一时把数据做上来，但如果阿里的价格不能够长期低价高质的话，那么消费者最终去哪里消费，可能并非能够由阿里来决定。

时代周期不同，消费逻辑也变了。

在过去，巨头们花费千亿补贴，只为培养消费者习惯，但今天消费者唯一的习惯是：买任何东西几乎都要货比三家，包括点外卖，哪家价格便宜，就去哪家消费。

这是消费者今天消费的唯一逻辑，没有习惯，只有对低价的极致追求。

如果阿里做不到这一点，那么“超级APP”也无从谈起。

阿里能不能做到这一点，天猫的品牌和淘宝的低价如何平衡，如何左手打右手，这依然是阿里最终需要去决策的事情。

要回答这一切，还需要更多时间来给我们答案。

不过在这场外卖大战之外，还有人在暗度陈仓；它们分别是美团和阿里也是京东的竞争对手，那就是抖音和拼多多。

目前抖音的到店业务和电商业务都在加速逼近行业里的第一名。

当阿里、京东、美团还在“三国杀”的时候，抖音正在加快增长。目前抖音电商业务已经快要逼近阿里，而抖音的到店团购业务也快要逼近美团团购。

除此之外，另一家主打极致低价，明面上最有机会成为“超级APP”的拼多多，也在悄悄发力。

拼多多目前的电商和社区团购业务仍然在持续增长，并且拼多多还储备了非常多的现金，如果拼多多也要做即时零售（其实社区团购就是），那么明面上的机会，并不比阿里的淘宝少。

六个月的外卖大战，目前来看最实际的结果，还是让一大批消费者喝到了更多的奶茶，买到了更便宜的外卖，仅此而已。

巨头们在战略的千亿投入，最终的效果，可能还要等到明年才能够看到；而与此同时，那些没有参与外卖大战的巨头们，也在悄悄发力。

这场即时零售的最终赢家，目前仍然尚不可知。

end.