IKB是高盛的客户,但就此次交易而言,高盛传达的信息是:“我们照看自己的资产负债表,你们自己管自己的。”
不妨快进到2007年的杜塞尔多夫,德国来自公共和私人领域的各家银行已加紧行动,为德国产业投资银行纾困。
它显然用Abacus来迎接挑战,既没有让IKB知晓保尔森在该交易中的角色,也没让其知道自己对抵押贷款CDO产品的看法。
IKB是在信贷紧缩中破产的首批银行之一,罪魁祸首主要是自己。
可以实例化ITF并将ITF中关键组成部分有机组织起来,形成集成知识库(IKB)。
高盛并没有告诉IKB谁是贸易的另一方,也没有告诉鲍尔森将在何种程度上影响选择结果。
它对待IKB就像对待交易对手,而保尔森获得了客户的特权。
德国产业投资银行的问题似乎源于某些特定的错误投资,而非任何国内的问题。
证交会指出,这层关系并未对高盛的客户——ACA财务担保公司和德国IKB工业银行——言明。
高盛表示,ACA财务担保公司和德国IKB工业银行都是熟练的投资者,不必对其言明保尔森的角色。
这预示着德国产业投资银行可能由此破产,直到国有的德国复兴信贷银行(KFW)介入,并提供了80亿欧元的信贷安排。
但在法兰克福,德国央行强调德国产业投资银行与SachsenLB的情况有所不同。
结果,保尔森赚了约10亿美元,而IKB亏损了1.5亿美元,并不得不在当年8月接受政府纾困。
高盛可以辩称(它也的确辩称了),它没有向IKB告知此类事情的受信责任。
“IKB有很多博士般的人员研究CDO交易并对其进行分析,”一位CDO投资者表示。
但是,对于高盛和图尔在交易中积极误导了IKB(而非只是没有披露所有情况),证据并不完整。
不幸的是,通过复杂的拯救方案来挽救那个小型德国贷款公司,IKB德意志工业银行已经为时太晚。
那个空头投资者便是保尔森,但高盛和ACA与IKB一起进行了投资,都亏了钱。