标签: 科技公司财报
当前搜狐美股总市值约3.5亿美元，而根据财报数据，公司账上现金、现金等价物、短期
当前搜狐美股总市值约3.5亿美元，而根据财报数据，公司账上现金、现金等价物、短期投资及长期定期存款合计约12亿美元。这笔资金主要来源于当年出售搜狗股权所得。打开股票软件的那一刻，老股民大概都要揉揉眼，曾与网易、新浪并称"门户三剑客"的搜狐，市值停在了3亿多美元这条线上，隔壁网易，正朝着800多亿美元往上冲，一百多倍的落差摆在眼前，格外扎眼，更荒诞的是账本，搜狐兜里揣着12亿美元现金，市场却只肯给它3亿多的定价——自己手里的钱，能买下三个半自己，这在全球资本市场，都算得上稀罕事。这笔钱从哪来？2021年腾讯全资收购搜狗，搜狐把持有的33.8%股权套现了约11.8亿美元现金，一口气给这家老牌门户续上了命，要搁别的公司，手握这么厚的家底，早该摩拳擦掌去追下一个风口了，可张朝阳不，短视频烧钱他不跟，直播带货他不碰，社区团购的百亿补贴他没看，AI大模型全民疯卷，他也出奇地冷静。我的第一反应是：这也太"保守"了，可冷静下来想，风口是风口，风口也是绞肉机，同一批追风口的玩家，乐视把摊子铺到电视、手机、汽车，最后债务爆雷，恒大靠高杠杆一路扩张，兑付危机牵连无数人，搜狐呢，主体二十多年没倒，账上零负债，几千名员工的饭碗稳稳端着，从这个角度看，张朝阳的"不投"，何尝不是一种清醒。但市场不是不会算账，是算过了才给出这个价，支撑搜狐的，说白了就是一款2007年上线的《天龙八部》，2025年，搜狐全年总收入5.84亿美元，其中游戏收入5.06亿美元，占了近九成，而曾经的门户根基——广告业务，全年只剩6000万美元，同比还跌了18%，搜狐早已不是一家媒体公司了，它是一台靠老游戏供血的"印钞机"，外面挂着几块已经不怎么出水的广告牌。"印钞机"这三个字，也藏着另一层隐忧：它的增长几乎停滞，游戏收入同比只涨了1%，广告盘子一年比一年小，靠一款快二十岁的游戏硬扛，究竟能扛多久？这是所有看客心里共同的问号。更耐人寻味的是和网易的对照，网易同样守着老游戏过日子，但丁磊把《梦幻西游》守成了横跨三个世代的产品矩阵，守出了一个还在长大的主业，搜狐守出来的，是一个逐年缩水的广告盘，和一款老游戏在勉力支撑，同样是"保守"，守出来的东西，可以完全不同。张朝阳不是没风光过，1996年创办爱特信（搜狐前身），2000年纳斯达克上市，2008年前后搜狐业绩一度超过新浪，他最早把硅谷式的风险投资和门户模式带进中国商业实践，那张脸，就是搜狐早期最有效的广告位，从那个位置走到今天，要说没有遗憾，是假话。可换个角度想，创业近三十年，公司还在经营，账上有家底，自己能站在黑板前推物理公式，想直播就直播，想讲英语就讲英语，没有把日子过成一场没完没了的翻身仗，这本身就不容易。我的看法是：市场的判决和人生的判决，有时候不是一回事，资本要的是增长叙事和想象力，它给搜狐打了个"没有未来"的价，但一家零负债、现金流稳定、几千员工有饭吃、创始人还能从容做自己喜欢的事的公司，对很多打工人来说，反而是最踏实的那个选择，我们习惯嘲笑"保守"，可保守的另一面，是不拿几千人的饭碗去赌一个可能血本无归的风口。搜狐当然有它的代价——它错过了移动互联网，错过了几乎所有让人热血沸腾的风口，把自己活成了一个"小而稳"的存在，这不是完美的答案，甚至有些平庸，但在这个遍地烧钱、动不动就爆雷的时代，"活着"和"稳住"本身，就有它朴素的分量。冒险扩张还是守住底盘，从来没有标准答案，张朝阳选了后者，选了一条更安静的路，而这条路上，至少还有几千人，端着稳定的饭碗。
1990年，联想营收4.9亿，华为营收0.5亿；1995年，联想营
1990年，联想营收4.9亿，华为营收0.5亿；1995年，联想营收67亿，华为营收15亿；2019年，联想营收4066亿、净利润79亿，华为营收8588亿、净利润627亿；2025年，联想营收4939亿、净利润105亿，华为营收8809亿、净利润680亿。纵观数十年发展，两家几乎同时起步的中国科技公司，走出了两条完全不同的路，最终的结果就摆在这几组数字里。先看起点。1990年联想营收是华为的将近10倍，那时候联想靠代理国外电脑和卖汉卡已经在国内站稳脚跟，华为刚成立没几年，还在深圳给运营商跑业务卖交换机。到1995年，联想67亿对华为15亿，差距还是4倍多。那个年代联想是中国科技企业的脸面，民族品牌的代表，华为还在农村市场啃骨头，跟联想根本不在一个量级。但恰恰是在1995年前后，两家做了一个影响之后几十年的决定。联想那边，柳传志正式把公司发展路线从"技工贸"改成了"贸工技"，三个字换了个顺序，意思完全变了——先做贸易赚钱，再搞生产，最后才轮到技术。当时总工程师倪光南坚决反对，主张搞芯片、搞核心技术，两个人吵了好几年，最后倪光南被免职，路线之争尘埃落定。联想从此一门心思做PC、做组装、做渠道，把规模越做越大。华为那边，任正非选了反过来的路。1990年代初就把赚来的钱大把砸进研发，搞自己的程控交换机，那时候华为穷得叮当响，研发投入却敢占到营收的10%以上。别人觉得放着轻松钱不赚去搞研发不可理喻，但他认准了一条：没有核心技术，迟早被人卡脖子。接下来二十年，两家各自沿着自己的路线狂奔。联想2004年收购IBM的PC业务，一举成为全球第三大PC厂商，后来又坐上全球PC出货量第一的位子，营收从几十亿做到几千亿。华为则从交换机做到通信设备，从国内做到全球，2010年左右已是全球第二大通信设备商，后来又做手机，消费者业务直接干到全球前三。表面上看两家都成功了，但拉到2019年财报上一对比，差距就出来了。联想营收4066亿，净利润79亿，净利率不到2%。华为营收8588亿，净利润627亿，净利率超过7%。联想卖了4000多亿的货，最后落袋不到80亿，每卖100块钱的东西赚不到2块。华为每卖100块钱能赚7块多。这就是做组装和做核心技术的区别，前者赚的是辛苦钱，后者赚的是技术溢价。到2025年，这个差距不但没缩小，反而更明显了。联想营收4939亿，比2019年涨了20%多，净利润105亿，净利率还是2%出头。华为营收8809亿，净利润680亿，净利率接近8%。这背后的核心差异就一个词：研发。华为2025年研发投入1923亿，占营收的21.8%，近十年累计砸进去1.382万亿。联想的研发投入占比常年在3%左右，2025年大概100多亿，跟华为的1923亿比，零头都不到。一家公司每年把五分之一的收入拿去搞研发，另一家每年拿3%，三十年下来结果能一样才怪。有人说联想的"贸工技"路线没错，当时那个条件先活下来最重要。这话放在90年代也许成立，但问题是联想活下来之后、赚到钱之后，并没有把"贸工技"的第三步"技"补上。贸易做了，工也做了，技一直停在嘴上。2021年联想冲刺科创板，招股书一亮，研发费率不到3%，当时舆论一片哗然，后科创板八日游主动撤了材料。一家自称科技公司的企业，研发投入还不如很多传统制造业，这就说不过去了。反观华为，被制裁这几年反而把芯片、操作系统、数据库这些原来被卡脖子的领域一个个啃了下来。鸿蒙系统装机量超过10亿，麒麟芯片回归，Mate60系列直接"遥遥领先"。这些东西不是天上掉下来的，是每年上千亿研发投入堆出来的。说到底，两家公司的差距不是能力问题，是选择问题。联想选了一条短期看起来更舒服的路，做规模、做渠道、做并购，用最低的研发成本换最大的营收体量。华为选了一条最难走的路，啃硬骨头、搞核心技术，每年把大笔利润砸进看不到短期回报的研发里。当年联想营收是华为的10倍，现在华为的净利润是联想的6倍多，这个反转值得所有中国科技企业好好琢磨。未来的竞争说到底是技术的竞争，靠组装靠渠道靠规模能做大但做不强，真正能在国际市场上跟人掰手腕的，还得是手里有核心技术的公司。联想和华为这三十年的对比，就是最好的注脚。
2020年，华为营收8914亿2021年，华为营收6368亿2022年，华为
2020年，华为营收8914亿2021年，华为营收6368亿2022年，华为营收6423亿2023年，华为营收7000亿2024年，华为营收8621亿2025年，华为营收8809亿在美国制裁持续六年后，华为重回增长。而奕境X9的诞生，正是东风与华为乾崑“全栈原生共创”结出的果实——大厂严选，品牌实力一步到位。制造底蕴方面，东风注入57年整车制造积淀，涵盖底盘操控、整车安全、供应链管理与整车制造经验。奕境成都工厂全面对标欧洲顶级制造标准，四大工艺车间完成自动化、数字化改造，关键工位部署AI视觉检测实现100%防错识别。科技赋能方面，华为将IPD/IPMS管理体系导入整车项目，参与制定23项整车验证标准，联合搭建覆盖4000余个接口的自动化测试实验室，累计压测超40万次，等效用户测试里程达798万公里。奕境X9完整集成华为乾崑六大智能化解决方案——乾崑智驾ADS5、鸿蒙座舱、赤兔平台、智能车载光、智能车云、鲸鳍通信全量搭载。百亿资金与五千人团队的全周期深度绑定，意味着奕境X9从研发到售后都享有双重体系保障。对家庭用户而言，“大厂严选”不是一句口号，而是东风底盘功底与华为智能科技在每一个零部件上的真实融合——这正是奕境X9最扎实的品牌底牌。
腾讯账上躺着5000亿，还要借50亿美元？有钱人的账，真没那么简单你敢信吗？
腾讯账上躺着5000亿，还要借50亿美元？有钱人的账，真没那么简单你敢信吗？一家账上有5000多亿现金的公司，转头又跑去借了50亿美元。这家公司就是腾讯。很多人第一反应就是：腾讯这是缺钱了吗？账上5000亿还不够花？还是说，这么大的互联网巨头，也开始为钱发愁了？其实，这件事最值得琢磨的，不是腾讯为什么借钱，而是一个商业世界里很反直觉的道理：一家真正的大公司，考虑的从来不只是自己有多少钱，还要考虑这些钱能不能随时拿出来用，以及出了意外还能撑多久。先说这5000多亿现金。很多人一听这个数字，脑子里就有画面了：腾讯账户里躺着5000多亿，想投资就投资，想收购就收购，随便拿出几百亿都不带眨眼的。但企业财报不是个人银行卡余额。合并报表里的现金，涉及整个集团及其子公司的资金。钱可能分布在不同地区、不同账户，也可能有不同的使用条件。有些钱放在境外，有些钱存着定期，还有些资金需要留给当地子公司支付工资、供应商货款和日常运营。这些钱并不意味着完全不能动，但也不代表可以不计成本、不受限制地随时调到任何地方。更重要的是，账上有现金，不等于这些现金全部都是可以自由支配的净现金。企业还有借款、债券等有息负债。所以，评价一家公司的财务实力，不能光盯着现金总额，还要看它有多少负债、现金的流动性怎么样，以及未来需要承担多少资金支出。这就像一个人，银行卡里有100万，同时还有80万贷款。你能说他净资产就是100万吗？当然不能。企业也是一样。不过，这里还得注意一个细节：现金减去有息负债，通常只是计算净现金的一种口径。要准确判断腾讯究竟有多少净现金，还得看具体财报里的现金及现金等价物、定期存款、受限资金和有息负债等项目。所以，所谓腾讯净现金只有582亿这个数字，也不能不看统计口径和财报时点，就直接当成腾讯所有可用资金的最终答案。那问题来了。既然腾讯是一家现金流能力很强的公司，为什么还要借50亿美元？原因其实不复杂。第一，借钱不一定是因为缺钱，也可能是为了保持资金调度的灵活性。对于腾讯这种体量的企业来说，每天都有大量资金进出。员工薪酬、服务器投入、云业务建设、内容采购、投资并购，哪一项都需要资金。今天账上有钱，不代表未来每个时间点都不需要融资。与其等到需要用钱的时候再临时筹资，不如提前准备好资金渠道。第二，企业需要给未来留出安全垫。商业世界最怕的，不是平时花钱，而是关键时刻突然需要一大笔钱。行业竞争突然加剧，重要业务需要追加投入，市场出现并购机会，或者外部金融环境发生变化，都可能让一家企业在短时间内增加资金需求。这时候，手里有现金，外部又有可靠的融资渠道，就意味着更大的主动权。第三，融资本身也是一种财务管理工具。只要融资成本合理，企业就不一定要把所有现金都拿出来花。它可以保留现有资金，用于运营、投资和应对风险，同时通过债券或其他融资工具筹集一部分长期资金。当然，借钱不是没有代价。利息要付，债务到期也要偿还。如果企业融资成本过高，或者借来的钱没有产生足够回报，那么这种操作同样可能损害股东利益。所以，关键不是借不借钱，而是借钱的成本是多少、期限是否合理，以及借来的钱准备怎么用。这才是判断一家企业财务管理水平的重点。说到底，腾讯这件事告诉我们一个道理：真正有实力的企业，不是把账上的钱全部花出去，而是即使不缺钱，也要确保自己在最需要钱的时候拿得出来。普通人看财务，看的是银行卡里还有多少钱。企业看财务，还得看资金分布、债务期限、融资成本和风险承受能力。现金多，不代表没有负债。借了钱，也不代表经营出了问题。至于腾讯这次借50亿美元到底划不划算，最终还得结合融资利率、期限、资金用途和具体财报来判断。毕竟，对一家巨头来说，融资不只是解决眼前的问题。更重要的是，在未来的不确定性到来之前，先给自己留一条退路。
英伟达这次直接砸了约1.87万亿元人民币（2790亿美元），一口气锁定了2027
英伟达这次直接砸了约1.87万亿元人民币（2790亿美元），一口气锁定了2027年全球近四成的HBM（高带宽内存）产能。这个数据确实夸张。更关键的是，未来的芯片成本在急剧暴涨——HBM4每GB的成本直接从过去的17-18美元跳升到30多美元，几乎翻倍。三大存储巨头美光、三星都明确表示，2027年的产能基本被大客户提前抢订一空，看不到供需平衡的拐点。买方疯狂预订、成本急剧抬升，说明AI基础设施的需求依然强劲。但对咱们普通投资者来说，巨头掏真金白银锁产能是它的护城河，我们看热点切忌冲动。越是看到上游成本狂飙，越要防范后期下游消化不良引发的波动。
百亿押注AI天才，扎克伯格赌赢了去年，扎克伯格砸下143亿美元，拿下Scal
百亿押注AI天才，扎克伯格赌赢了去年，扎克伯格砸下143亿美元，拿下ScaleAI49%股份，高薪聘请创始人AlexandrWang（亚历山大·王），组建由他掌舵的超级智能实验室MSL，整个部门数千人交由他统筹。当时硅谷一片质疑，Meta内部好几位顶尖科学家选择离开，不愿意接受这个毛头小伙子来领导。当时所有人都不看好这笔百亿豪赌，觉得扎克伯格押错人了。今年，主打主动式个人智能体的MuseAI产品正式推出，突破了传统AI被动应答的局限，市场反响直接引爆。Meta股价在一个月内上涨约25%，资本市场用真金白银投票，认可这次布局。亮眼的成绩，足以证明扎克伯格独到的眼光。很多人看不懂扎克伯格为什么敢顶着巨大压力砸下重金。其实这是英雄惜英雄，惺惺相惜。AlexandrWang和扎克伯格有着高度相似的经历：19岁从MIT辍学创业，一手创办ScaleAI，在AI赛道闯出一片天地，年纪轻轻就成为白手起家的亿万富翁。同样年少辍学，同样早早捕捉到时代风口。外人只看到资历、头衔，只有扎克伯格看懂了这个年轻人身上的潜力，明白他是能开创未来的天才，顶住行业质疑，坚定押注。很多时候，顶尖的眼光，不是看资历、看名气，而是看懂谁能抓住未来。硅谷这场百亿赌注，扎克伯格赢了。
内存涨价这一刀，砍得最狠的其实是安卓旗舰。友商战报集体沉默，有的品牌首销直接腰斩
内存涨价这一刀，砍得最狠的其实是安卓旗舰。友商战报集体沉默，有的品牌首销直接腰斩。但有意思的是，荣耀Magic9系列反而把ProMax卖成了主力——单机型占了全系销量的一半左右。存储芯片在手机BOM里的占比已经从过去的10%出头飙到了30%以上，旗舰机成本根本压不住。小米18Pro、OPPOFindX10、vivoX500首销全线下滑，有的跌幅超过四成。荣耀的做法很直接：ProMax堆满阿莱联名影像和2nm骁龙，起售价却比同档竞品低了五百到一千块。结果就是大杯卖断货，线下门店排期已经拉到节后。高端成不成，不看发布会吹什么，看用户掏钱选哪一档。ProMax卖到缺货这件事，比任何参数都更有说服力。
美国财长贝森特今天（北京时间10月3日）再次谈到中国AI：“我确实认为，他们在过
美国财长贝森特今天（北京时间10月3日）再次谈到中国AI：“我确实认为，他们在过去60天里已经醒悟过来了……我觉得他们之前并没有意识到自己的开源模型有多强大。所以这些开源模型，他们进行工业级蒸馏，这只是“从美国模型偷窃”的委婉说法。”评几句：贝森特这番话，把技术竞争的焦虑包装成了道德指控。他把“蒸馏”说成“偷窃”，更是偷换概念。蒸馏是AI领域的通用技术，美国公司自己也在用，怎么到中国就成了“工业级盗窃”？这背后是技术霸权的逻辑，美国习惯了在AI领域一家独大，现在中国开源模型崛起，直接冲击了他们的商业模式。于是，正常的工程实践被政治化，技术竞争被上升为国家安全问题。贝森特真正想说的不是“中国偷了”，而是“中国不该赢”。当技术优势不再稳固，道德指控就成了最后的护城河。这不是在讲科学，而是在维护垄断。用“偷窃”来否定中国AI的进步，恰恰暴露了他们对霸权流失的恐惧。
美国财长贝森特今天（北京时间10月3日）再次谈到中国AI：“我确实认为，他们在过
美国财长贝森特今天（北京时间10月3日）再次谈到中国AI：“我确实认为，他们在过去60天里已经醒悟过来了……我觉得他们之前并没有意识到自己的开源模型有多强大。所以这些开源模型，他们进行工业级蒸馏，这只是“从美国模型偷窃”的委婉说法。”评几句：贝森特这番话，把技术竞争的焦虑包装成了道德指控。他把“蒸馏”说成“偷窃”，更是偷换概念。蒸馏是AI领域的通用技术，美国公司自己也在用，怎么到中国就成了“工业级盗窃”？这背后是技术霸权的逻辑，美国习惯了在AI领域一家独大，现在中国开源模型崛起，直接冲击了他们的商业模式。于是，正常的工程实践被政治化，技术竞争被上升为国家安全问题。贝森特真正想说的不是“中国偷了”，而是“中国不该赢”。当技术优势不再稳固，道德指控就成了最后的护城河。这不是在讲科学，而是在维护垄断。用“偷窃”来否定中国AI的进步，恰恰暴露了他们对霸权流失的恐惧。
大厂豪掷70亿美元锁算力。腾讯将现金流优势转化为算力
大厂豪掷70亿美元锁算力。腾讯将现金流优势转化为算力
外媒：腾讯与甲骨文公司签署70亿美元算力租赁协议北京时间10月1日，据FT报
外媒：腾讯与甲骨文公司签署70亿美元算力租赁协议北京时间10月1日，据FT报道，腾讯已与甲骨文公司一笔规模庞大的海外算力租赁协议——租用甲骨文位于东南亚的多个数据中心，租期五年，总价值约70亿美元，预付款比例约30%。两位知情人士透露，腾讯由此获得约10万张在境内无法采购的先进AI芯片，用于推进大模型演进与智能体工具开发。腾讯与甲骨文公司暂未对报道置评。目前东南亚数据中心的最大客户仍为字节跳动与阿里巴巴，腾讯正通过数十亿美元级租赁协议奋起直追。过去一年，腾讯为追赶AI能力，基础设施支出急剧攀升，并同步招揽顶尖人才、调整基础设施与数据部门架构以支撑AI战略。今年第二季度，腾讯资本支出为528亿元，比去年同期的191亿元大幅增长176%，较2026年第一季度的319亿元，增长65%。高额资本支出影响了腾讯的自由现金流。今年第二季度，腾讯自由现金流转负，为负138亿元，去年同期自由现金流为430亿元，而上一季度自由现金流为567亿元。腾讯表示，第二季度公司经营现金流包括大额AI相关预付款项，该预付款用于提供基础设施以支持Hy模型升级、WorkBuddy及CodeBuddy推理的需求、微信AI举措，以及公司各项产品与服务的AI能力建设，同时满足外部客户对云服务持续增长的需求。腾讯“新AI产品”以Hy模型、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微为主。腾讯投，季度内这些新AI产品业务带来了约105亿元的经营亏损。
报志愿大家一股脑扑向AI、计算机，挤到分数线水涨船高。其实不少真正的战略风口，
报志愿大家一股脑扑向AI、计算机，挤到分数线水涨船高。其实不少真正的战略风口，因为名字听起来冷门，直接被大部分考生跳过了。先说储能科学与工程。属于双碳赛道下的新工科，专门研究电怎么存起来。风电光伏发出来的电要储存，新能源电池安全管控都离不开它。很多人还只盯着传统新能源，这个专业开设学校不多，目前内卷程度远低于普通电气，对口电网、新能源大厂，国企岗位供给很足。还有电子封装技术。很多人只知道芯片设计，却忽略封装是芯片落地必不可少的一环。芯片做出来之后的防护、散热、集成全部靠它。国内半导体产业链补短板阶段，这块人才缺口很大。无奈名字太朴实，很少有家长会主动留意这个方向。另外水声工程，更是典型信息差专业。通俗讲就是水下的声学探测，深海勘探、声呐设备都属于它。毕业大多流向军工研究所，没有互联网35岁裁员焦虑。最大阻碍就是家长一听见海洋、水下，下意识就觉得工作很苦，直接放弃报考，报考热度一直上不去。作者加速成长计划但是这里必须泼一盆冷水：冷门风口不等于捡漏。这些专业有明确的门槛，普遍对物理化学基础要求高。如果你数理底子薄弱，就算踩中赛道，大学学起来依旧会非常煎熬。千万不要抱着“名字冷门=躺赢”的幻想。风口专业同样要看学校实力，如果普通二本跟风新开的，师资跟不上，再好听的赛道也没有意义。选专业的核心不是去找一个没人知道的宝藏，而是在国家刚需赛道里面，匹配自己的学科基础。那换作是你，为了避开内卷，愿意主动选择这类名字冷门的工科专业吗？高考志愿大学专业志愿填报
来财社｜AMD斥资82亿美元收购WorldLabs，98后小伙靠懂淘创业逆袭
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身价4000亿的马斯克曾再次抛出惊人言论，振聋发聩！他曾说：“日本若继续这样下去
身价4000亿的马斯克曾再次抛出惊人言论，振聋发聩！他曾说：“日本若继续这样下去，迟早会从世界上消失！”更细思极恐的是，他表示：“随着人工智能的发展，年后，AI将超越人类总智慧，20%概率或引发人类灭绝！”一个国家最令人头疼的危机，未必伴随着炮火，也可能发生在产房越来越安静、学校越来越空的时候。另一种风险则更加奇特，人类拼命制造更聪明的机器，等机器真变得越来越聪明，又开始担心自己还能不能管得住。马斯克恰好把这两件事都说得相当吓人。一个指向日本的人口减少，一个指向人工智能的发展。话虽然像科幻电影预告片，但剥掉夸张包装以后，里面确实藏着两个现实难题。马斯克关于日本“消失”的说法并不是最近才出现。2022年，面对日本人口持续下降的数据，他曾表示，如果出生率不能重新超过死亡率，日本最终可能“不复存在”，这将是世界的巨大损失。当时有人觉得这话太夸张。几年过去，日本人口曲线却依旧没有明显抬头。截至2026年9月1日，日本总人口概算约为1亿2265万人，比上年同期减少54万人。2026年4月的确定数据显示，日本15岁以下人口约1329万人，15至64岁人口约7334万人，而65岁以上人口达到约3621万人。这组数字放在一起，问题就很直观了。小孩少，劳动年龄人口减少，老年人口规模却依然庞大。社会就像一辆不断减员的公交车，买票的人越来越少，需要照顾的乘客却不少。更扎眼的是出生数据。2025年，日本国内本国新生儿只有67.1236万人，已经连续10年下降，总和生育率降至1.14，两项数据均创有统计以来最低纪录。同年死亡人数达到158.9489万人，自然减少91.8253万人。此前日本相关研究机构曾预测，出生人口降到67万左右可能要等到2040年前后，现实却提前15年撞上了这条线。人口减少不是简单的“少几十万人”而已。年轻人减少，会直接影响劳动力供给、消费规模、社会保障和地方公共服务。偏远地区学校合并、商店减少、公共交通维持困难，都可能成为人口收缩的连锁反应。这也是日本人口问题真正麻烦的地方。日本有先进制造业，有机器人，有汽车产业，也拥有不少高水平科研力量。但机器人能拧螺丝，人工智能能写程序，却不能替一个社会完成正常的人口代际更替。科技能够提高生产效率，却无法单独解决年轻人结婚、生育、住房和生活成本等现实难题。所以马斯克所谓日本“消失”，显然不是说明天地图上突然少一个国家，而是在用极端语言描述人口长期收缩可能造成的社会后果。而他另一番关于人工智能的判断，比人口问题更有科幻味。马斯克曾预测，人工智能可能在很短时间内超过最聪明的人类，并进一步认为，到2029年前后，人工智能的智慧水平甚至可能超过全人类的总和。他还把人工智能最终造成严重灾难甚至人类灭绝的风险，个人估计为大约20%。这个20%不是一张已经得到科学界统一认可的“末日概率表”，而是马斯克本人对极端风险的判断。不过，人工智能安全确实已经成为全球性议题。随着大模型、智能体和自动化系统迅速发展，人工智能能够承担的任务越来越复杂。真正值得警惕的并不只是影视作品里的“机器人造反”，更现实的问题包括算法失控、虚假信息扩散、网络攻击、关键系统安全以及人工智能被恶意使用。马斯克把人口危机和人工智能风险说得像两部末日电影，其实恰好揭开了现代社会一个有趣的矛盾：一边担心人越来越少，一边又担心机器越来越强。解决这两个问题，都离不开“人”这个核心。人口政策最终要让普通家庭对未来更有信心，科技政策则要让人工智能始终服务于人的发展。机器再聪明，也应该是工具；技术跑得再快，也不能把安全和伦理甩在后面。日本人口持续减少是一面镜子，提醒各国经济和科技实力并不能自动化解人口结构问题。人工智能狂飙突进则是另一面镜子，提醒世界创新能力越强，治理责任越重。真正值得追求的未来，不是被“消失”或者“灭绝”这样的词语吓住，而是在发展中解决问题，在创新中守住安全。让科技进步最终服务于社会发展和人民福祉，让人工智能成为推动文明进步的工具，
罗永浩今天晒了一份账单：还债近10亿，捐款3000万，交税，创造几千个就业岗位。
罗永浩今天晒了一份账单：还债近10亿，捐款3000万，交税，创造几千个就业岗位。然后他问了一句：“变成我，哪里可怕了？”揭秘：起因是有网友说，一个人要是一直上网到中年，被各种争议刺激、不断作出反应，最后就会变成罗永浩。老罗的回应很硬：公司造就了几千个就业岗位，每年交税，累计慈善捐赠约3000万。更狠的是，锤子科技倒闭后，按公司法他个人不需要偿还的公司债务，他“自己赚钱基本都还了”。社会公平正义的热点，他也很少缺席。质疑：这份账本无可挑剔。但网友说“变成罗永浩可怕”，怕的从来不是他的品格，是他那种把每一天都过成战场的活法。从西贝到理记，从“下跪”传闻到“巨贪白手套”，他永远在战斗。还债是真男人，但战斗是宿命。两件事加在一起，才是完整的罗永浩。预测：还债近10亿，捐了3000万，他证明了“真还传”不是笑话。但当一个中年男人把“战斗”当成日常，舆论场上的每一次开炮，都是在消耗自己的信用余额。可怕不是变成他，是变成他之后，再也停不下来。罗永浩回应变成罗永浩很可怕罗永浩还债近10亿毛启盈AI圈
2020年，华为营收8914亿2021年，华为营收6368亿2022年，华为
2020年，华为营收8914亿2021年，华为营收6368亿2022年，华为营收6423亿2023年，华为营收7000亿2024年，华为营收8621亿2025年，华为营收8809亿在美国持续制裁六年之后，华为重回增长轨道，营收已经接近9000亿。而在华为的复苏当中，AI能力的落地，是很值得细细聊聊的部分。用了半年华为小艺，我最大的感受：AI助手的“聪明”和“懂我”，其实是两种完全不一样的能力。先说大家最关心的“聪明”。大模型看重参数与长文本能力，海量上下文窗口，能够一次性读取完整技术文档，输出结构化分析。我亲自实测，让它整理一份30页行业报告，从提取数据到搭建带图表的摘要框架，不到5分钟就能完成。这种聪明是看得见的，直观感受模型推理能力。但真正让我离不开它的，是另一种能力。上周出差，我在微信复制酒店地址，屏幕底部小艺导航条自动弹出导航入口，点一下直接跳转地图规划路线，全程不用开口，也不用手动切换App。试了几次，复制航班号弹出值机入口，复制快递单号直接查看物流。不是你提问才回答，而是预判你的需求。背后依托鸿蒙系统能力，小艺可以调用200多项系统级数据、两千多项系统能力。目前接入鸿蒙AI开放能力的应用已经超1万个，日均调用36.8亿次。小艺的优势，不在于单纯比拼模型参数大小，而是原生扎根操作系统。它能感知你当下的操作，而不是被动等待用户提问。当然它也有清晰的隐私边界。按照鸿蒙隐私机制，备忘录、剪贴板这类敏感个人数据，优先在设备本地处理，不上传云端。这种保守，在部分个性化场景会受限，但换来的隐私安全感很实在。现在很多AI助手都在比拼谁更聪明，而小艺在做一件更难的事——让AI深度融入系统，从“你主动找AI”变成AI主动懂你。前者是大模型技术竞赛，后者才是很难复制的体验壁垒。
字节真是太猛了，营收逼近阿里腾讯总和，净利润更是超过阿里和腾讯的总和。
字节真是太猛了，营收逼近阿里腾讯总和，净利润更是超过阿里和腾讯的总和。
英伟达现在5.36万亿美元市值稳坐全球第一，翻完它的财报数据才知道什么叫踩中风口直接换赛道。2023
英伟达现在5.36万亿美元市值稳坐全球第一，翻完它的财报数据才知道什么叫踩中风口直接换赛道。2023财年净利润才43.7亿美元，2026财年直接干到1201亿，三年翻了27倍，这哪里是常规企业的业绩增长，完全是直接从“小赚”的量级蹦到了“印钞机”的档位。之前还觉得科技巨头的天花板也就苹果微软那种两三万亿的水平，现在看AI算力这波红利，直接把一家芯片公司抬到了所有人都望尘莫及的位置，现在连它自己估计都没想到，当年做游戏显卡的小角色，能靠AI服务器芯片把利润翻出这么离谱的倍数。
英伟达现在5.36万亿美元市值稳坐全球第一，翻完它的财报数据才知道什么叫踩中风口
英伟达现在5.36万亿美元市值稳坐全球第一，翻完它的财报数据才知道什么叫踩中风口直接换赛道。2023财年净利润才43.7亿美元，2026财年直接干到1201亿，三年翻了27倍，这哪里是常规企业的业绩增长，完全是直接从“小赚”的量级蹦到了“印钞机”的档位。之前还觉得科技巨头的天花板也就苹果微软那种两三万亿的水平，现在看AI算力这波红利，直接把一家芯片公司抬到了所有人都望尘莫及的位置，现在连它自己估计都没想到，当年做游戏显卡的小角色，能靠AI服务器芯片把利润翻出这么离谱的倍数。
山东济南，恒隆广场的苹果直营店门前，王先生早早过来排队等候，抢到了新发行的iPh
山东济南，恒隆广场的苹果直营店门前，王先生早早过来排队等候，抢到了新发行的iPhone18ProMax，10台花了15万，转手有望赚两万。网友表示不理解：这么抢手吗？！看来王先生是老手，据他自述，去年新款发行，他就抢了6个，今年更是肯下本，直接拿出15万抢到10台。我用的也是苹果手机，是13，已经落后新款5代了。不过看这款新产品，外形没有什么亮眼的，看了说明，应该是性能更强，使用起来更流畅。对于王先生这生财之道，我跟很多网友有同样的疑问，为什么要抢，正常买不到吗？还需要加价买？不过，看王先生的状态，应该是有得赚，而且出手容易，溢价可观。王先生称，卖的好了，有可能赚2万多，我查了一下，其实，一台手机顶多赚三五百，10台很难赚到2万。而且，现在购机限量，一个人顶多买两台，王先生能抢到10台，应该是用了别人的证件和账号。而且，现在苹果新产品的溢价越来越低，14之前，溢价还能过千，近3代，溢价越来越缩水，17还能加价六七百一台，18顶多加价三五百，还得是大屏。有人说，是贫穷限制了我们的想象力，既然王先生有市场，就说明会有人买单，也有可能是不差钱，不愿意等，宁可加钱也要先人一步拿到手。
30美元一张卡片，卖出超过100万套，17个人做出2亿营收。这是湖北90后罗弼
30美元一张卡片，卖出超过100万套，17个人做出2亿营收。这是湖北90后罗弼文和他的数命科技，2025年交出的答卷。第一个反常识的点，是产品本身。数命科技卖的不是软件订阅，而是印着越王勾践剑、曾侯乙编钟的实体卡片。扫一扫背面二维码，一个AI数字人跳出来，能用143种语言讲文物故事，也能记录你自己的故事。去年海外发售3个月卖出83万张，95%的买家来自美国。第二个反常识的点，是它凭什么打动美国人。答案不在“东方神秘感”，而在“留下印记”这四个字。美国高中生用12张卡片记录毕业、生日、第一份工作，把它当年鉴来收藏。文物只是载体，个人叙事才是内核。第三个反常识的点，是人效。团队从30多人精简到17人，写代码、做营销、剪视频，大量执行工作交给了AI。罗弼文给这套打法起名SPU，一个人驾驭AI，顶得上过去一整个团队。这件事真正的看点，不是卖卡片能赚钱。而是当AI把创业成本压到极低，一个好想法加上驾驭AI的能力，比代码和人手更值钱。但要跑通，前提是产品戳中了真实的情感需求，这一步工具替代不了。小团队加AI的模式能不能复制到其他行业，值得每个想创业的人认真掂量。
携程Q2净亏损24亿元入境游增量惠及11.8万家酒店，海外平台预订量增60%，
携程Q2净亏损24亿元入境游增量惠及11.8万家酒店，海外平台预订量增60%，罚单与投入双重挤压下仍在“铺路”🏨9月16日，携程发布2026年第二季度财报。季度净营收148.4亿元，同比增长12%；净亏损24亿元，上年同期净利润38.7亿元，由盈转亏。亏损主要受51.79亿元反垄断罚单一次性计提影响，若剔除该因素，经调整净利润约28亿元。入境游业务成为本季最大亮点。→入境游增量显著：Q2入境游酒店预订量同比增长超100%，增量惠及11.8万家酒店。海外平台Trip.com预订量同比增长60%，国际业务收入占比提升至28%。携程CEO孙洁表示，入境游是“未来十年最大的结构性机会”→罚单冲击：51.79亿元罚没款在Q2一次性计提，直接导致账面由盈转亏。携程已公布五个方面19项整改措施，包括停止独家合作、取消挂牌收费、下线AI生意助手等→投入仍在加码：Q2研发费用38.7亿元，同比增长16%，主要投向AI行程规划、多语种客服、海外供应链。管理层表示，短期利润波动不影响长期投入节奏51.79亿罚单一次性计提，账面从盈利38.7亿变成亏损24亿——这是携程为过去十年“垄断红利”交的一次性学费。但财报里更值得看的是另一个数字：入境游酒店预订量增超100%，增量惠及11.8万家酒店。罚单是过去，入境游是未来。携程能不能把“罚款的痛”变成“转型的劲”，就看这11.8万家酒店的增量能不能持续了。🤔
日入46亿，每天净赚近8亿，营收几乎是企鹅的一倍。同比增长30%，字节跳动这头奔
日入46亿，每天净赚近8亿，营收几乎是企鹅的一倍。同比增长30%，字节跳动这头奔跑的大象，还在加大对AI的投入，抢占下一个时代的船票。风口实在是太香了，短视频直播电商的红利，几乎被字节一家独吞了，其他的都加起来也比不过字节。但国内的下一个风口还没来，至少现在，还没出现新时代的王者。
日入46亿，每天净赚近8亿，营收几乎是企鹅的一倍。同比增长30%，字节跳动这头奔跑的大象，还在加大
日入46亿，每天净赚近8亿，营收几乎是企鹅的一倍。同比增长30%，字节跳动这头奔跑的大象，还在加大对AI的投入，抢占下一个时代的船票。风口实在是太香了，短视频直播电商的红利，几乎被字节一家独吞了，其他的都加起来也比不过字节。但国内的下一个风口还没来，至少现在，还没出现新时代的王日入46亿，每天净赚近8亿，营收几乎是企鹅的一倍。同比增长30%，字节跳动这头奔跑的大象，还在加大对AI的投入，抢占下一个时代的船票。风口实在是太香了，短视频直播电商的红利，几乎被字节一家独吞了，其他的都加起来也比不过字节。但国内的下一个风口还没来，至少现在，还没出现新时代的王者。
携程暗赚差价，消费者无奈买单早前刷到市场监管总局向携程开出51.79亿的巨额罚
携程暗赚差价，消费者无奈买单早前刷到市场监管总局向携程开出51.79亿的巨额罚单，当时还以为大数据杀熟、私下赚差价的歪风这回真能被刹住，谁知才过去不到两个月，就看到有人花近两万元定制呼伦贝尔8天游的糟心遭遇。行程单上清清楚楚标注着1520元一晚的酒店，散客直接到前台办理入住，仅需500元就能拿下，算下来八晚单酒店这一项，携程就悄无声息多赚了八千多。嘴上口口声声说要落实十九项整改措施，转头就把承诺当成耳旁风，合着之前那五十多亿的罚款，根本没触碰到它的痛点，到头来所有成本都要普通消费者默默承担，这吃相实在太过难看。
9月11日，贝森特公开表态，原话白纸黑字摆在那里。这位美国财长对中国的人工智能路
9月11日，贝森特公开表态，原话白纸黑字摆在那里。这位美国财长对中国的人工智能路线撂下一句话：中国有自己的一套模式，AI也要按中央规划来走。他直接断言这条路“永远不会成功”，理由说到底就一条——中国不会把足够的控制权让出去。他还点破了一桩心事：中国真正怕的，是AI哪一天强到自己都摁不住，反过来“威胁国内稳定”，甚至危及自家的国内秩序。这番话听起来像在给中国人工智能判“死刑”，可贝森特真正担心的恐怕不是中国会不会成功，而是中国一旦走出另一条路，美国熟悉的竞争规则可能不够用了。他把中国的人工智能发展概括成“中央计划”，意思很明白：美国依靠科技巨头、资本市场和创业公司推动创新，中国依靠国家规划、算力建设和产业政策集中资源。两种模式一对比，他自然要说美国的办法更有活力。可中国人工智能真的只是政府坐在办公室里统一安排吗？显然不是。DeepSeek、阿里通义、腾讯混元、字节豆包、月之暗面、智谱等模型，背后都是企业、研究机构和开发者在激烈竞争。谁的模型能力不行、价格太高、应用不好用，市场照样不买账。国家主要做的，是修公路、建电网、定规则，把算力、数据、人才和应用场景组织起来。至于哪家公司能够跑出来，最后仍然要靠技术、产品和用户说话。这和“政府替企业写代码”根本不是一回事。更关键的是，中国人工智能没有只盯着聊天机器人，而是在往制造、能源、物流、教育、医疗和政务等领域铺开。截至2025年6月底，中国智能算力规模达到788EFLOPS，完成备案的生成式人工智能服务达到439款。政策还提出，到2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率要超过70%。这套打法的重点不是造出一个会在网上聊天的“明星模型”，而是让人工智能进入工厂、仓库、电网、汽车和手机，变成真正能降低成本、提高效率的生产工具。贝森特说中国不愿“让出控制权”，这句话只说对了一半。中国确实重视人工智能的安全边界，尤其关注虚假信息、网络犯罪、数据泄露和社会风险。但美国同样没有把人工智能完全交给市场。美国政府一边推出国家人工智能行动计划，一边管制高端芯片出口；一边强调减少监管，一边要求金融机构建立风险管理框架，还通过政府采购、能源政策和安全审查推动本国人工智能产业。说到底，中美都在“管”，区别只是谁来管、怎么管、把资源投向哪里。美国更依赖头部企业和私人资本，中国则更擅长通过基础设施和应用场景推动规模化落地。一个偏重原创突破和资本效率，一个偏重工程能力、产业配套和市场扩散。这不是谁天然正确的问题，而是谁能更快补齐自己的短板。中国的短板同样存在。高端芯片、先进制造设备、基础软件和部分原创算法仍然承受压力；地方项目如果重复建设，也可能造成算力闲置和资金浪费；监管如果跟不上技术变化，可能限制部分产品创新。这些问题不能回避，但贝森特一句“永远不会成功”，显然说得太早。中国人工智能最让美国警惕的地方，恰恰不是简单复制美国模式，而是在有限算力条件下不断压低训练和使用成本，再借助庞大的制造业体系和消费市场迅速推广。当越来越多企业能够用得起模型，越来越多开发者愿意在国产开源模型上做应用，竞争就不再只是实验室排行榜上的几分差距，而是看谁能把技术铺进更多行业。这才是真正的产业较量。美国手里有先进芯片、顶尖模型、全球人才和雄厚资本，中国拥有完整产业链、庞大市场、丰富应用场景和强大的工程组织能力。两边都握着好牌，也都有明显短板。贝森特这番话，与其说是在给中国人工智能下结论，不如说是在为美国的竞争路线打气。因为如果中国模式真像他说的那样注定失败，美国根本没必要持续收紧芯片出口、调查中国模型、研究技术限制，更没必要把人工智能上升到国家安全和经济竞争的核心位置。真正让华盛顿紧张的，从来不是中国照着美国的路再走一遍，而是中国可能用另一套办法，把人工智能做得更便宜、铺得更广，最终在实体产业里形成自己的优势。
#阿里巴巴云客服#好久没来云客服了，也不知道百亿补贴好不好做，刚刚报名
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OPPOFindX10ProMax官宣，三摄全2亿，HP5➕HPC➕HP5，跟我之前爆料的一样[do
OPPOFindX10ProMax官宣，三摄全2亿，HP5➕HPC➕HP5，跟我之前爆料的一样[doge][doge][doge]当然，外观也和我画的一样[捂眼睛][捂眼睛][捂眼睛]
KIMI699元套餐额度那么少吗？一周才1.68亿token(图二)？API一
KIMI699元套餐额度那么少吗？一周才1.68亿token(图二)？API一亿565.6元，感觉不是套餐的性价比。数据应该不对？Codex的话，根据一个账号日志实测（图三、图四），算上fast、去掉reset的话应该差不多。（换句话说，实际reset没那么有用）图一、图二来源财新《实测DeepSeek：涨价多少，谁更敏感？》yuanchuang.caijing.com.cn/2026/0818/5177810.shtml🔚
Leopold这份13F，信息量其实很大。上季度还拿着NVDA、AMD、AVGO那一堆半导体空单。这
Leopold这份13F，信息量其实很大。上季度还拿着NVDA、AMD、AVGO那一堆半导体空单。这季度，基本都撤了。钱往迪子28.1%，MU27.6%去了。半个公开组合，全压存储。剩下也没跑：BE、TSM、NBIS、CRWV。电力、晶圆厂、云算力，还是那条AI基建链。他开始硬压AI最缺的存储和基建。你敢不敢跟？但这仓位也确实太狠，小心脏受不了啊。注意：这是6月底、爆仓前的13F，不是他现在重新建的新仓。
净利润下滑12%却不跌！拼多多财报藏着电商下半场的底层逻辑净利润同比下滑12%
净利润下滑12%却不跌！拼多多财报藏着电商下半场的底层逻辑净利润同比下滑12%，放在绝大多数互联网公司身上，都是足以引发市场震荡的利空。但拼多多在8月24日披露2026年二季度财报后，资本市场反应却异常平静，甚至偏向乐观。市场之所以不恐慌，核心是看懂了财报背后的资金流向：利润看似缩水，实则是企业主动战略性投入，钱全部用在了长期价值建设上。本季度拼多多Non-GAAP研发投入达43亿元，同比大幅增长40%；平台落地超150项治理优化举措；雄安新区专项业务板块全职员工规模已突破4000人。短期利润被稀释，但企业的技术底盘、生态秩序、产业布局都在持续夯实。当下的拼多多，正在主动给短期利润“做减法”，把经营弹药持续倾斜至技术研发、平台生态治理、商家扶持、农业标准化、产业带智能化改造、全球化布局等核心长线赛道。电商行业早已告别粗放的流量价格战时代。早期平台竞争靠砸钱引流、低价冲量，拼的是短期规模；而行业下半场，真正的核心比拼，是供应链深度、产业生态韧性、技术壁垒与合规稳定性。谁能深耕供应链、优化平台营商环境、兼顾商家与用户双向体验，谁才能站稳长期赛道。过去很长一段时间，市场早已习惯拼多多季度高增长、高利润的亮眼成绩单。但这一季度，管理层主动选择“降速提质”，将当期经营利润，大规模投入到短期无直接回报、但必须补齐的技术短板、生态短板和产业短板中。这更像是一场主动的战略迭代：主动削减报表利润泡沫，换取未来数年的行业护城河。百余项平台治理举措落地，能够持续优化商家经营环境、提升用户消费信任感，修复平台生态口碑。这笔投入短期难以量化收益，但长期来看，是平台稳健发展的必经之路，战略方向清晰且正确。雄安布局更是一步极具前瞻性的稳底盘棋局。拼多多在雄安设立专项公司、搭建产业数据与制造服务中心，4000人规模的专业团队，成为其数字化产业服务的重要后方基地。这既是紧跟国家数字产业政策导向的顺势布局，也为企业筑牢了稳定、合规、可持续的产业运营大后方。叠加持续高增的研发投入，企业重点攻坚算法优化、供应链数字化、农业科技、跨境技术支撑等核心领域。电商下半场的胜负手，从来不是前台的低价营销，而是后台的技术能力、供应链壁垒和生态治理水平。主动降速、主动让利、主动投入，看似节奏放缓，实则根基越扎越稳。资本市场的平静，本质是认可拼多多“牺牲短期利润、换取长期壁垒”的战略逻辑。但商业市场从不偏爱惯性成长，战略换挡必然伴随阵痛。转型需要漫长的落地周期，资本市场的耐心也始终有限。拼多多能否顺利完成新旧动能衔接，让当下的高额投入转化为持续的技术优势、供应链优势和生态优势，还需要后续季度数据持续验证。短期利润下滑只是表象，长期价值深耕才是核心。这家电商巨头的战略转型之路，值得持续跟踪观察。免责声明：本文仅为财报复盘与行业分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
增长的尽头是破产。说这话的是Fireworks的CEO，把它当座右铭的，
增长的尽头是破产。说这话的是Fireworks的CEO，把它当座右铭的，是一批正在苦熬的应用公司。Kuse的创始人吴显昆就是其中一位。年初他的产品每天新增上万用户，搁在旧时代，这是投资人排队送钱的节奏。可他干了件反常识的事，拼命压低增长。为什么？亏不起。每来一个新用户，就送几美元的试用额度，人一多，付给模型和云厂商的推理费就水涨船高。用户转化成付费，成本结构照样难看。团队反反复复改定价，才把毛利勉强调到微正。你看，时代真变了。过去软件创业的黄金剧本，找到需求、拿下用户、做出收入，然后躺着扩张。如今这套剧本第一页就写着四个字：此路不通。数据摆在那儿，越看越心凉。Stripe统计过头部100家AI公司，年化收入做到100万美元，中位数只要11.5个月，比2018年的SaaS公司还快。快是快了，钱呢？老牌风投Bessemer研究了20家高速增长的AI公司，平均毛利约25%。传统云软件成熟期是多少？70%左右。更惨的还在后面。Perplexity2024年对外讲毛利率约60%，后来被扒出来，约3300万美元花在免费用户身上的算力成本记进了研发费用，挪回营业成本，毛利率直接转负。Cursor呢，截至2026年1月的季度，毛利率负23%，算上免费用户的推理成本，负31%。办公类Agent产品里，增长期毛利低到负200%的都有。难怪那位接触过上百家AI公司的业内人士，今年7月聊起这个行业，第一句话就是，死透了。毛利低还只是慢性病，真正要命的有两刀。一刀来自模型的进化速度。做代码搜索的张佳圆体会最深。2023年11月他上线Devv，半年赚了数十万美元，规划好的路线是先做搜索，再做生成，最后进自动化，慢慢走三五年。结果2024年6月Claude3.5Sonnet一出，2025年2月ClaudeCode再补一脚，市场直接跳过中间阶段。他原以为能吃一两年的窗口，半年就没了。EpochAI估算过，2024年4月之后，前沿模型能力提升速度接近翻倍。你刚挖好一条护城河，上游一场发布会，河给你填平了，顺便在你坟头盖了楼。另一刀更扎心，卖你模型的人，亲自下场抢你的用户。Cursor验证了AI编程的需求，Anthropic转头推出ClaudeCode；跟Figma合作着，高管退出董事会，顺手发布ClaudeDesign。模型公司能提前看到下一代能力，还能从海量API调用里瞧出哪个场景最热。创业公司花钱验证完需求，等于替上游做了免费的市场调研。国内也一样，腾讯、阿里、字节集体杀进办公Agent，3月到6月这个赛道流量涨了2倍，三分之二流进了大厂的3款产品。Workbuddy光免费积分，每月就得烧2500万元。这种仗，创业公司拿什么打？写到这儿，聊几句我的看法。其一，ARR这个指标，算是被玩坏了。有人把一个月的年费乘以12，有人拿全年最高一天收入乘以365。吴显昆自己都在反思，大家是把GMV当ARR说，本质上都在卖token。一个分销商的流水，包装成订阅收入，糊弄谁呢。其二，“躲避大模型”是个温柔的陷阱。为了显得与众不同，把交互做得越来越复杂，需求选得越来越小众，每加一层差异，用户就少一圈。团队以为找到了巨头看不上的角落，最后发现角落里的确没有巨头，也没有用户。盯着对手不做什么做产品，做出来的是自我安慰。其三，活路确实有人趟出来了。往下游走，不卖工具卖结果，OiiOii给漫画转动画行业做交付，两分钟的东西，工具做值200块，交付出去卖1万。往上游走，自己练模型，杨博麟转向实时交互视频，两三个月拿到21家企业意向。路都没完全走通，但至少比站在原地等着被吞噬强。说到底，这轮AI创业最残酷的地方在于，能力、成本、入口，三张牌全攥在上游手里。应用公司看似拥有自己的产品，其实更像租客，房东随时涨租，随时收房，还可能看你生意好，自己开一家一模一样的。窗户纸糊得再漂亮，房子终究是人家的。
不少科技巨头财报亮眼，里面居然藏着上千亿美元的账面浮盈。英伟达、微软等企业最新财
不少科技巨头财报亮眼，里面居然藏着上千亿美元的账面浮盈。英伟达、微软等企业最新财报利润大幅增长，其中相当一部分来自“其他收入”。本质就是他们投资的AI初创企业估值抬升，从而在账面确认大额收益。但这部分并不是卖产品得来的真实现金流，也没办法直接变现。华尔街对此已经产生担忧，依靠被投企业估值上涨来增厚利润，容易造成AI行业整体盈利十分火爆的错觉。这也给我们看财报选股提了个醒：不能只盯着净利润总数字，要区分清楚，哪些是主业带来的实实在在收益，哪些只是账面的纸上富贵。
华为上半年营收4678亿元这是个什么概念呢，就是刚超过2020年上半年的营收收
华为上半年营收4678亿元这是个什么概念呢，就是刚超过2020年上半年的营收收入，如果没有被制裁华为现在什么规模都不敢想。上半年华为研发占比更是高达26%！利润减少，应该是有重大资产投入，会不会是半导体产线之类的。华为上半年研发投入1213亿元
华为上半年营收4678亿元华为那些遥遥领先的技术不是天上掉馅饼，而且研发投入砸出
华为上半年营收4678亿元华为那些遥遥领先的技术不是天上掉馅饼，而且研发投入砸出来的，整体来说营收还是挺好的。
2026年第一季度，宇树科技营收4.23亿元，同比增幅从上年同期的332.64%骤降至68.49%。
2026年第一季度，宇树科技营收4.23亿元，同比增幅从上年同期的332.64%骤降至68.49%。扣非净利润4025.36万元，较上年同期的8483.65万元下滑52.55%。价格战已经打响——R1起售价从3.99万元下调至2.99万元，松延动力更是将双足机器人拉至9998元。当"造得多"的逻辑开始吞噬利润，规模本身还是正义吗2026年第一季度，宇树科技营收4.23亿元，同比增幅从上年同期的332.64%骤降至68.49%。扣非净利润4025.36万元，较上年同期的8483.65万元下滑52.55%。价格战已经打响——R1起售价从3.99万元下调至2.99万元，松延动力更是将双足机器人拉至9998元。当"造得多"的逻辑开始吞噬利润，规模本身还是正义吗？A路径的辩护者会说这是市场出清的必经阶段，活下来的企业将获得垄断地位。但如果活下去的代价是每台机器人只卖一万块，这个行业还能吸引顶尖人才吗？当地方政府用百亿产业基金招商引资时，纳税人的钱正在为一种可能失败的技术路线买单。如果人形机器人最终无法泛化到家庭场景，永远只是工厂里的专用工具，那么这些产能将成为巨大的沉没成本。而成本的社会化，意味着每一个公民都在被动地为可能失败的赌局支付筹码。科技疯汇人工智能机器人
长鑫科技净利润同一天，两份半年报，两个时代。京东方半年报：营收1031亿，增1.
长鑫科技净利润同一天，两份半年报，两个时代。京东方半年报：营收1031亿，增1.83%；净利52.48亿，增61.62%。扣非30亿，不分红。长鑫科技半年报：营收1503亿，增873%；净利776亿，扭亏。Q2净利528亿，环比增113%。毛利率84.84%，市值3.98万亿。上市一个月涨了576%。一个卖面板，一个卖DRAM。一个营收千亿只赚52亿，一个营收千五赚776亿。同样叫“周期”，面板赚的是辛苦钱，DRAM赚的是印钞钱。京东方52亿是周期的礼物，长鑫776亿是周期的盛宴——礼物能收多久，盛宴能撑多久，是两回事。京东方半年报长鑫科技半年报面板周期DRAM周期毛启盈AI圈
X500ProMax搭载6.85英寸京东方Q112K屏，屏下多光谱传感器。
X500ProMax搭载6.85英寸京东方Q112K屏，屏下多光谱传感器。还有X500Pro系列，首发搭载天玑9600Pro处理器，感兴趣吗[吃瓜]
鸿蒙原生应用破10万、设备超8000万台，徐直军预计年底用户破亿。从世界第三到规模临界点，鸿蒙生态正
鸿蒙原生应用破10万、设备超8000万台，徐直军预计年底用户破亿。从世界第三到规模临界点，鸿蒙生态正进入增长新阶段。
vivoX500ProMax这块京东方Q112K蔡司大师屏很有东西，直接
vivoX500ProMax这块京东方Q112K蔡司大师屏很有东西，直接打破2K屏画质、功耗、寿命难兼顾的老难题。拖影大幅优化，色彩表现拉满，功耗反而比上代1.5K更低，寿命直接翻倍。还有屏下多光谱传感器，自动亮度调节顺滑无感，算得上今年国产旗舰屏幕的天花板🙌
不得不说，这次vivoX500ProMax的屏幕确实有点东西，首发京东方Q
不得不说，这次vivoX500ProMax的屏幕确实有点东西，首发京东方Q112K蔡司屏，6.85英寸。说真的，大屏就该上2K分辨率，不然显示精度反而会低于普通机型。关键是这次Q11的功耗也很给力，比上代1.5K屏还低了21%，寿命翻倍。以前2K屏一直被说耗电，这次居然降了，说是2nm时代的屏幕实力。再加上护眼方面塞了颗屏下高精度多光谱传感器，人眼可见光匹配度98%，自动亮度调节精度做到了0.3Lux，显示素质和护眼都没啥可挑剔的了。vivoX500ProMax手机屏幕京东方数码爆料
英伟达财报大超预期，市场愿意给远期高估值，但对AI硬件产业链极其苛刻。现在海外资
英伟达财报大超预期，市场愿意给远期高估值，但对AI硬件产业链极其苛刻。现在海外资金逻辑很直白：业绩普通、合格、够用，通通不买单。只有超预期、超想象的财报，才配得上上涨。像相关硬件标的，财报不差但稍有瑕疵，就会出现大跌，当前硬件赛道内卷极严重。指数目前底部结构走好，是积极信号，但AI硬件整体依旧是震荡磨底、强轮动行情。操作原则很简单：大跌低吸、大涨就走，切忌追高FOMO、不要死拿硬扛。资金正在发生明显迁移：AI硬件筹码拥挤，资金持续流出，开始切换新方向。当下海外三条新主线正在走强：1、数字货币、加密赛道：走出超强持续性，叠加金融属性，轮动极快。2、AI应用：华尔街正在重新定价。多家软件企业财报落地，哪怕并非纯内生需求，只要数据亮眼，就能收获大涨幅，板块整体修复力度极强。3、创新药+AI医疗：市场预期差极大，尚未被充分重视。抗癌技术、mRNA预期充足，叠加AI制药、AI医疗辅助落地，相关标的趋势持续走强。总结当下AI科技大格局：不是硬件逻辑坏掉，而是足够好已经不够用，必须超预期才能上涨。现阶段只适合预判低吸、吃轮动差价，不适合长期躺仓。科技依旧是市场最大、波动最强的核心轮动主线。仅个人复盘观点，不构成投资建议！
今天看到美图刚发了上半年财报，还是挺出乎意料的。截至今年6月底，美图收入22.1
今天看到美图刚发了上半年财报，还是挺出乎意料的。截至今年6月底，美图收入22.1亿元，经调整净利润6.5亿元，同比增长39.5%。我觉得最值得研究的不收入和利润，因为这家公司自从做AI应用后一直是赚钱的。但新产品的增长速度，还是超出预期。支撑这家公司往前走的，已经不只是美图秀秀、美颜相机这些老产品，反而是像美图设计室、开拍、VmakeLabs，还有今年刚刚推出的MVLAND和Picchi。一批过去几年才出现的产品，正在成为新的增长来源。一家成立18年的公司，最大的增长动力，居然来自一批只有一两岁、三四岁的新产品。大部分老牌互联网公司，都是靠一两款国民级产品撑起来的。产品越成功，组织就越容易围着它运转，很少有人愿意重新起一支团队、做一款名字都不一样的新产品。美图手里明明已经有美图秀秀、美颜相机这样的基本盘，为什么还在不断做新产品？一家成熟公司，怎么突然又活得像一家创业公司了？1、美图什么时候不再只是修图公司了？直到今天，很多人提到美图，第一反应还是修图和美颜。确实。2026年上半年，美图生活场景应用的付费订阅用户达到1609万，美图秀秀和美颜相机依然是它最稳的用户基本盘。但今天的美图，正在把它的影像能力放进更长的工作流程里。比如美图设计室做的是电商设计，商家可以拿它做商品图和不同平台的营销素材；开拍盯上的是口播和营销视频，用户来自教培、美业、保险、房地产等行业；连视频这一块，美图也已经有Wink、开拍、RoboNeo、MVLAND等不同垂直场景构成的产品矩阵。表面上看，它还是在和图片、视频打交道，但用户找它的目的已经变了。以前的用户是为了表达自己，现在越来越多的用户要用这些产品完成工作，甚至直接拿结果去赚钱。这可能才是今天理解美图的一个新起点。2、专业用户为什么更值钱？AI应用最难的，从来不是做出一个让人惊叹的功能，而是让用户惊叹完以后继续付钱。普通用户会为新鲜感买一次单，但专业用户不一样，只要一个工具真正进入了他的工作流程，能稳定帮他省时间、提高产量，或者赚到更多钱，他的付费意愿通常会更高。美图的财报里，已经能看到这个差别。截至今年6月底，美图生产力应用的付费订阅用户为235万，同比增长29.8%。这个规模暂时远小于生活场景应用，但生产力应用的ARPPU，也就是每位付费用户贡献的平均收入，要高出大约50%。美图设计室已经有数千名用户，年化消费达到公司综合ARPPU的约10倍。MVLAND的付费用户月均消费约220元，按年算，大约是公司综合ARPPU的13倍。背后的原因并不复杂。普通用户买修图会员，是为了让照片更好看；但商家买设计工具，是为了更快上架商品、生产营销素材。当AI离用户赚钱更近，付费自然会更高。但反过来，专业用户也更难服务。用户愿意多付钱，是因为问题更值钱；但反过来，美图想赚更高价值的钱，就得承担更难的结果。生产力并不是一个把客单价抬高的简单故事，它要求美图真正懂电商、营销、音乐、人像等具体行业，而不是只懂AI和影像。3、老公司怎么不断长出新产品？我觉得这才是美图这轮变化里，更少被讨论的部分。AI时代的需求非常碎，做修图、设计和做营销视频、音乐MV，几乎是两门生意。想用一款超级App吃掉所有需求，产品很容易越做越重。可如果每个方向都按大公司的方式立项、排期、汇报，等产品做出来，市场可能已经变了。美图的解法，是在公司内部引入更接近创业公司的组织方式。通过AI创新工作室让小团队独立验证产品，再通过产品挑战赛从外部寻找已经有种子用户的项目。本质上，是在成熟公司的体系里，尽可能保留创业公司的速度。去年公开的信息里，美图已经成立了5个AI创新工作室。通过立项的团队可以拿到1000万启动预算，自主配置团队和推广资源，用接近创业公司的方式验证产品。今年，美图又发起外部产品挑战赛，面向外部招募已经上线、有初步用户的AI影像产品。MVLAND和Picchi可以看成最早一批验证，今年6月推出后，两款产品的ARR目前都超过了50万美元，可以看作最早的一轮信号。小团队负责速度，美图提供模型、用户和商业化经验，这可能是成熟公司保持年轻的一种办法。当然，产品越多，也越考验取舍。重要的是，它能不能反复筛出值得继续投入的产品，也能及时停掉没有跑通的方向。4、新的美图，能走多远？如果只看财务结果，美图的转型已经越过了讲故事的阶段。2023年，美图的付费订阅用户刚超过911万，经调整净利润为3.7亿元。到2026年6月底，付费订阅用户已经超过1844万，三年时间大约翻了一倍，说明它确实找到了规模化提升付费用户的路径。但走向生产力之后，美图面对的也不再只是修图软件。成熟平台在往下扩张，AI创业公司在不断切走更细的场景，底层模型能力也越来越容易获得。所以，新产品多并不等于壁垒深。真正需要观察的是，这些产品能不能进入用户每天离不开的工作流，又能不能共享美图积累的技术、审美和内容资产。现在的美图，已经很难再用“修图公司”概括。它更像一座围绕视觉内容搭起来的AI应用工厂。老产品提供用户和现金流，新团队去寻找新的垂直需求，再把审美、模型和商业化能力装进不同的产品里。美图没有停在那两款让它成名的产品里，对一家成立18年的互联网公司来说，这种还能不断长出新东西的能力，本身就是非常珍贵的。
昨天深夜英伟达那份财报，像一个助推器，把全球AI硬件的做多情绪点燃了营收
昨天深夜英伟达那份财报，像一个助推器，把全球AI硬件的做多情绪点燃了营收962亿美元，同比大增106%。更狠的是，老黄在财报电话会上撂下一句以前从没说过的话：2028财年营收还能再涨70%。市场之前的预估只有45%。盘前，英伟达直接跳涨近6%。但如果你只盯着英伟达，那就漏掉了真正的大鱼。财报里有个数字，才是这轮行情的核心注脚，真实需求其实够它涨100%，但供给端造不出来。晶圆产能、HBM存储、机房电力，全线紧缺，这种短缺至少还要再持续到2028财年末。AI的瓶颈，已经不在有没有人买，而在有没有货交。而这，正是所有卖水人比较舒服的躺赢时刻。盘前，存储和云计算板块已经疯了。SK海力士、美光、闪迪涨超4%，CoreWeave和Nebius更是冲高6%以上。最有力的印证，是铠侠和闪迪直接宣布，要在日本砸310亿美元扩建内存厂。敢在这个位置投下如此天量资本开支，说明它们看到了比市场想象中更硬的长期需求。这就是那层逻辑：当英伟达成为AI时代耀眼的明星，真正稳赚不赔的，从来不是台前的主角，而是它身后那条被产能瓶颈死死卡住的产业链。HBM、光模块、液冷、电源管理、先进封装，这些环节才是每一块钱AI资本开支最终流向的地方。现在，英伟达已经用财报和指引，给全世界画好了路线图：接下来的两年，不是担心需求，而是拼谁的产能够硬，谁的交付够稳。对于投资者来说，与其在已经涨上天的英伟达里继续博弈，不如沿着这条供给瓶颈往下挖。谁能帮英伟达和云厂商解决缺货问题，谁就能在这一轮超级周期里，吃下确定性强的那块肉。
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI算力、数据中心功耗，属于当下正在发生的产业趋势，而不是纯未来想象。但“风口”两个字，在当前这个市场环境下，要打不少折扣。一、液冷的产业逻辑是成立的AI服务器功率密度越来越高，风冷接近极限，液冷（冷板式、浸没式）逐渐成为新建数据中心的标配。尤其是英伟达GB200、GB300这类高功耗芯片，散热需求暴增。所以液冷不是纯讲故事，它有订单、有收入，部分公司确实在兑现业绩。二、但现在的市场环境，不支持题材持续爆发我们前面反复说：缩量到1.81万亿，电风扇行情，权重护盘，小票低迷，短线追高容易被套。液冷概念今天可能因为某个消息或英伟达财报预期被拉起来，但明天能不能持续，要打个问号。关键变量就是今晚英伟达的财报。如果财报超预期，且指引继续上调，那么算力链（包括液冷、CPO、服务器、PCB）明天可能集体高开，液冷作为其中分支会跟涨。如果财报不及预期，或者指引保守，那今天冲进去的人明天就难受了。三、液冷板块的炒作特征液冷不是独立主线，它通常是算力大主线的分支。所以炒作节奏往往跟着算力龙头走。比如：·如果中际旭创、新易盛这些CPO龙头走强，液冷里的英维克、高澜股份、申菱环境可能跟涨。·如果浪潮信息、工业富联这些服务器龙头异动，液冷也会被带一下。·但液冷自身很难走出独立连板行情，因为辨识度不如CPO和服务器那么高。四、如果参与，注意什么？1.只看最强的那一两只。液冷股里，英维克是机构比较认可的，业绩有支撑；高澜股份、同飞股份偏题材弹性；曙光数创是浸没式液冷标的，但波动大。不要撒胡椒面。2.等财报落地再动手。今晚英伟达财报是分水岭。如果明天液冷高开太多（比如龙头高开5%以上），追高风险大。最好是等盘中分歧，看承接力度，如果龙头回踩不破均线，再考虑小仓位低吸。3.注意量能配合。液冷板块如果明天要持续，必须放量。如果还是缩量拉升，就是存量资金在里面做T，冲高回落概率大。4.严格止损。液冷股波动大，一旦算力方向退潮，跌起来也很快。不要因为是“风口”就拿住不放。总结：液冷逻辑硬，但当前市场弱。所谓“风口”，可能是风一吹就过去了，也可能是真正的产业趋势启动。判断标准就两个：英伟达财报是否超预期+明天板块能否放量走出持续性。在这两个信号明确之前，别因为“风口来袭”四个字就急着上车。市场不缺机会，缺的是确定性。
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI
液冷风口来袭🔥液冷这个方向，逻辑上确实比核聚变要“实”一些，毕竟它直接挂钩AI算力、数据中心功耗，属于当下正在发生的产业趋势，而不是纯未来想象。但“风口”两个字，在当前这个市场环境下，要打不少折扣。一、液冷的产业逻辑是成立的AI服务器功率密度越来越高，风冷接近极限，液冷（冷板式、浸没式）逐渐成为新建数据中心的标配。尤其是英伟达GB200、GB300这类高功耗芯片，散热需求暴增。所以液冷不是纯讲故事，它有订单、有收入，部分公司确实在兑现业绩。二、但现在的市场环境，不支持题材持续爆发我们前面反复说：缩量到1.81万亿，电风扇行情，权重护盘，小票低迷，短线追高容易被套。液冷概念今天可能因为某个消息或英伟达财报预期被拉起来，但明天能不能持续，要打个问号。关键变量就是今晚英伟达的财报。如果财报超预期，且指引继续上调，那么算力链（包括液冷、CPO、服务器、PCB）明天可能集体高开，液冷作为其中分支会跟涨。如果财报不及预期，或者指引保守，那今天冲进去的人明天就难受了。三、液冷板块的炒作特征液冷不是独立主线，它通常是算力大主线的分支。所以炒作节奏往往跟着算力龙头走。比如：·如果中际旭创、新易盛这些CPO龙头走强，液冷里的英维克、高澜股份、申菱环境可能跟涨。·如果浪潮信息、工业富联这些服务器龙头异动，液冷也会被带一下。·但液冷自身很难走出独立连板行情，因为辨识度不如CPO和服务器那么高。四、如果参与，注意什么？1.只看最强的那一两只。液冷股里，英维克是机构比较认可的，业绩有支撑；高澜股份、同飞股份偏题材弹性；曙光数创是浸没式液冷标的，但波动大。不要撒胡椒面。2.等财报落地再动手。今晚英伟达财报是分水岭。如果明天液冷高开太多（比如龙头高开5%以上），追高风险大。最好是等盘中分歧，看承接力度，如果龙头回踩不破均线，再考虑小仓位低吸。3.注意量能配合。液冷板块如果明天要持续，必须放量。如果还是缩量拉升，就是存量资金在里面做T，冲高回落概率大。4.严格止损。液冷股波动大，一旦算力方向退潮，跌起来也很快。不要因为是“风口”就拿住不放。总结：液冷逻辑硬，但当前市场弱。所谓“风口”，可能是风一吹就过去了，也可能是真正的产业趋势启动。判断标准就两个：英伟达财报是否超预期+明天板块能否放量走出持续性。在这两个信号明确之前，别因为“风口来袭”四个字就急着上车。市场不缺机会，缺的是确定性。
马斯克传来消息！2026年8月25日，根据财联社等多家媒体报道，马斯克在社交平
马斯克传来消息！2026年8月25日，根据财联社等多家媒体报道，马斯克在社交平台上放话了：一旦星舰能实现每周稳定飞几次，SpaceX就会把全部工程和生产资源转向星舰，把发射频次干到每天好几次，同时猎鹰系列火箭将逐步退出历史舞台。马斯克原话是这么说的：“一旦星舰能够可靠地每周执行数次飞行，将极度稀缺的SpaceX工程和生产资源转向星舰，以实现每天多次发射就是合理的做法，这意味着逐步结束猎鹰项目。”这话说得够直白了。不是“可能”，不是“考虑”，是“意味着逐步结束”。多家媒体报道指向一致：商业猎鹰9预计2028年退出市场。彭博社7月就爆料SpaceX已开始拒接2028年后的猎鹰9商业订单。NASA那边急得跳脚，担心猎鹰换代的风险——毕竟送宇航员上空间站全靠猎鹰9号和龙飞船，星舰还没拿到载人认证呢。再看星舰的进度。7月第13次试飞刚完成，第14次试飞最早8月28日，将首次尝试用发射塔机械臂“空中夹住”返回的飞船上面级。马斯克之前说过，星舰上面级首次重复使用预计在2026年底或2027年初。说白了，猎鹰的死活，全看星舰争不争气。猎鹰9号2010年首飞，到现在完成近700次发射。2025年干了165次，2026年刚过8个月已经干了100次。连续破百、全球最能打的火箭，说砍就砍——马斯克这人，狠起来连自己都杀。我认为猎鹰退役不是技术问题，是马斯克的战略信仰。他从来不信“渐进改良”那一套，特斯拉从ModelS跳到Model3，从Model3跳到Cybertruck，哪次不是断崖式换代？在他看来，猎鹰9号的半可回收架构已经走到天花板了，继续在上面修修补补纯属浪费人才和产能。但风险肉眼可见。星舰全复用构型近地轨道运力超100吨，成本能从猎鹰的每公斤3000美元干到100到200美元。饼画得确实大，可饼还没烙熟呢。万一星舰迭代卡壳，猎鹰又停了产，SpaceX拿什么给星链补网？拿什么给NASA送货？商业航天没有温情脉脉的告别。猎鹰9号统治了十年，现在轮到它给后辈让路。这种自己杀死自己的勇气，就是SpaceX最让人服气、也最让人捏把汗的地方。各位你们怎么看？
马斯克传来消息！2026年8月25日，根据财联社等多家媒体报道，马斯克在社
马斯克传来消息！2026年8月25日，根据财联社等多家媒体报道，马斯克在社交平台上放话了：一旦星舰能实现每周稳定飞几次，SpaceX就会把最核心的工程和生产资源优先转向星舰，把发射频次干到每天好几次，同时猎鹰系列火箭将逐步退出历史舞台。这条表态，算是把SpaceX未来的发展路线，明明白白摆到公众面前。很多人对猎鹰系列并不陌生。它是现在全球商业航天里面干活最多的火箭，常年承担大量卫星、载人任务。这么多年，靠着一级助推器回收复用，它把发射成本打了下来，帮SpaceX拿下大量商业订单，是实打实的现金奶牛。可即便是立下赫赫战功，按照马斯克的设想，未来它也要慢慢退场。但这里有一个关键点，不是现在立刻就淘汰猎鹰。一切有一个硬性前提，那就是星舰先要做到每周稳定多次飞行，可靠性经过实打实的验证。达不到这个门槛，猎鹰依旧要继续扛下绝大多数发射任务。为什么马斯克执意要把资源全部押到星舰身上。简单大白话来讲，两者根本不是同一个时代的产物。猎鹰九号，只有第一级助推器可以回收，上面的二级箭体，发射之后直接扔掉，没法重复使用。而星舰追求的是两级全部回收，助推器和飞船，降落检修之后再次上天。运力差距同样十分巨大，星舰的运载能力，远远超过猎鹰系列。如果这套模式跑通，单吨太空发射成本，会被压缩到一个前所未有的水平。马斯克的野心，不只是打普通商业卫星的订单。他想要实现的，是类似民航航班一样，高频次往返太空。目标是做到一天数次发射，把太空发射从昂贵的专项任务，变成流水线一样的常态化作业。想要实现这么夸张的发射密度，光靠小修小补猎鹰火箭做不到。猎鹰的架构已经摸到自身天花板，再怎么优化，也很难达到星舰设想的规模。所以才会出现，把顶尖工程师、生产线全部倾斜给星舰的计划。但理想归理想，现实层面的难度一点都不小。现在星舰还处在试飞迭代阶段，距离每周稳定飞行还有不小距离。就算图纸设计很漂亮，高频发射，要面对发动机、热防护、发射场地、检修周转一连串难题。火箭飞完回来，不是简单擦一擦就能再次点火。要排查故障，更换损耗零件，整套流程非常复杂。想要做到一天好几次发射，不光是火箭本身要靠谱，配套工厂、发射台、维修供应链全部都要跟上。还有现实的商业合同约束。猎鹰手上还握着一大堆已经签约好的发射订单，有商业卫星，也有政府项目。就算SpaceX想要逐步减产，也不可能一夜之间全部停掉。老订单依旧要履约完成，猎鹰的退场，会是一个缓慢过渡的过程，而不是突然停产。这件事也能看出来商业航天残酷的一面。一款已经极度成功、盈利稳定的成熟产品，说放弃就要逐步放弃。企业不愿意躺在现有功劳簿上吃老本，宁可投入海量资源去赌下一代技术。当然马斯克在社交平台对外放出的，更多是企业的目标规划。规划能不能完全落地，还要看后续一次次试飞的结果，不能把口头设想当成已经实现的现实。航天行业，口号喊得再响亮，最终还是要拿一次次成功发射来证明自己。如果星舰的高频发射目标真的落地，整个全球航天行业的格局，都会被彻底改写。太空开发的门槛会被大幅压低，更多以前不敢想象的太空项目，才有机会落地。可技术愿景再宏大，也需要一步一步完成技术闯关。再好的蓝图，也绕不开现实里的技术难关，最终结果，还是交给后续的一次次试飞去检验。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
我上网的古早程度是，成为B站会员要答100题
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看了拼多多财报，我终于理解了闷声发大财
看了拼多多财报，我终于理解了闷声发大财刚看了拼多多二季度财报，我直呼好家伙。营收1124亿，净赚272亿，将近四分之一直接落袋。电商这行大伙心里都有数，明面上流水哗哗的，真落到兜里的没几个子。同行们为一个两个点的净利率咬碎后槽牙的时候，拼多多闷头就把钱捡了。这哪还是电商，整一台印钞机。最狠的一手在"交易服务收入"那块。二季度这块547亿，涨了13%。说白了就是每笔交易里抽的那点水。传统电商是商家赚一百，平台舔个零头。拼多多靠的是单量实在太大了——单量大到一定程度，一单抽几毛钱汇总出来就是个天文数字。好比楼下小卖部卖瓶水赚两块，一天卖五十瓶，拼多多那边一瓶赚五毛，一天卖两万瓶，谁兜里钱多？海外那张牌更野。Temu在国外杀疯了，国内卷到冒烟的低价供应链扔出去就是降维打击。别人出海先烧钱搭架子，拼多多直接把国内那套连锅端，成本早被规模摊成了芝麻粒，海外干一单就是纯赚一单。还有个细节挺有意思。利润272亿，同比反而降了12%。营收涨了，钱赚得少了？仔细扒了下，原来拼多多在主动撒钱。二季度研发砸了43亿，雄安新区盖楼招人，员工破4000，各种治理专项搞了150多项。别的公司利润跌了恨不得捂得严严实实，拼多多倒好，大大方方搞基建，压根不急着一分一厘全搂进兜里。这种不着急的底气，比利润暴涨还吓人。当年被全网笑"只买9块9包邮"的那批人，现在是中国电商最硬的基本盘。拼多多蹲了这么多年，供应链压到了骨头里，规模滚到了天花板，终于等到收割的季节。同行还在为流量互撕，为补贴肉搏，人家已经把口袋塞得鼓鼓囊囊了。闷声发大财，才是真发财。当然，硬币翻过来也硌手。去商家群里蹲三天，满屏都是骂压价的，罚款罚到肉疼，申诉通道堵得跟早高峰三环似的。用户那边也不消停，便宜是真便宜，翻车也是真容易。极致低价就是逼着供应链极限压缩，压着压着就容易压出劣币驱逐良币。钱是赚着了，口碑能不能兜住，这艘船能顺风顺水开多久，还得接着瞧。#拼多多#电商#财报#互联网大厂#大厂#互联网#京东#阿里#热点#新消费时代@热点薯@薯队长
真意外，又一颗业绩雷炸响了！这次轮到通信设备巨头中兴通讯就在今晚，8月21日
真意外，又一颗业绩雷炸响了！这次轮到通信设备巨头中兴通讯就在今晚，8月21日，中兴通讯发布2026年半年报，表面看营收780.25亿元，同比还增长了9.05%，好像挺不错。但一看净利润，27.53亿元，同比直接大幅降低了45.57%，接近腰斩！仔细看季度拆分，Q2净利14.42亿，Q1是13.1亿，环比只增长了10%，说明二季度稍有好转，但上半年整体利润依然惨淡。营收在涨，利润却腰斩了，这是典型的增收不增利。公司给出的解释是，行业周期切换叠加业务结构调整。说白了就是：传统的运营商网络业务在萎缩，新押注的算力和AI业务还在烧钱铺路，正处于青黄不接的阵痛期。有两个细节值得琢磨。第一，公司明确宣布中期不进行利润分配，也不转增股本。这在以往不常见，说明管理层对现金流和后续投入非常谨慎，手里并不宽裕。第二，在连接+算力双轮驱动下，营收还能稳住增长，证明转型方向没错，但代价就是利润被大幅侵蚀，研发、市场、折旧等费用全部压在了当期。更深一层看，中兴的困局不是孤例。运营商5G建设高峰期已经过去，资本开支逐年下滑，设备商靠卖基站舒服过日子的时代结束了。而AI算力赛道，中兴要面对华为、浪潮、新华三等强劲对手，想抢到蛋糕就得牺牲毛利率、加大投入。净利润腰斩，就是这场转型的代价。现在市场关心的是：这45.57%的下滑，到底是转型必须经历的黎明前的黑暗，还是基本面恶化的开始？如果下半年算力业务能放量，利润或许能修复；但如果转型不及预期，营收增长也掩盖不了利润持续承压的现实。有懂行的朋友来聊聊，中兴这波是阵痛还是沉沦？中报季的雷，还要炸到什么时候？
Q派：“宇树吊打马斯克那种垃圾公司！”
Q派：“宇树吊打马斯克那种垃圾公司！”
传音互联网业务毛利率80%左右，比小米略高。遗憾是营收太低了，2025年营收9.4亿，利润估计五六亿
传音互联网业务毛利率80%左右，比小米略高。遗憾是营收太低了，2025年营收9.4亿，利润估计五六亿。
2019年，孙正义卖掉了手里英伟达4.9%的股票，赚了33亿美元，高高兴兴落袋为
2019年，孙正义卖掉了手里英伟达4.9%的股票，赚了33亿美元，高高兴兴落袋为安。6年后，这4.9%的股票值2600亿美元。33亿和2600亿之间，差了整整80倍。孙正义当年这波操作，回报率超过80%，放在哪都是教科书级投资。两年时间，40亿变73亿，够本了。但问题来了，他卖英伟达不是因为看空，是因为软银缺钱了。WeWork上市失败，Uber跌跌不休，愿景基金亏到发慌，他必须把钱揣回兜里。人一旦急着用钱，就会亲手卖掉自己最值钱的东西。孙正义这人不是没有远见。他早年投阿里巴巴、投雅虎，眼光毒得很。但你说怪不怪，他每次都在关键时刻因为手头紧，卖掉一部分最该死死攥住的东西。2017年他花40亿美元买英伟达的时候，市值才一千多亿。两年后，英伟达市值5.32万亿美元，全球第一。孙正义卖的时候，英伟达还没到最高点。他不缺眼光，他缺的是熬住的耐心。这不就是普通人的命吗？看准了，也上车了，结果在黎明前最黑的那一刻，被房贷、被医药费、被孩子学费逼着下了车。等车冲上山顶的时候，你只能站在路边看着，还得安慰自己——至少赚了33亿。急着兑现的人，永远吃不到最大的那口肉。这事最扎心的地方在于，孙正义不缺那33亿。那点钱对软银来说，说白了就是续命钱，救完这个坑还有下个坑。而2600亿，是能让一家公司脱胎换骨的级别。他为了眼前这几步路，把整座金山给让出去了。你回头看看自己，是不是也干过这种事？手里攥着一个好东西，但因为眼前一个急茬儿，就把它贱卖了。卖完之后还自我安慰，说这叫落袋为安。落袋为安的代价，就是你永远不知道那个袋子里原本装了什么。孙正义早年投阿里也是这么干的，卖了。投雅虎也是这么干的，又卖了。每一次他都用“没办法，现金流紧张”来说服自己。可现实就是，看清长远价值的人，就别为眼前的急事松手。松一次手，可能就是80倍的差距。这道理，他用2600亿美元买了。
快手第二季度的财报显示，日活达到4.1亿，总收入同比增长1.4%至35
快手第二季度的财报显示，日活达到4.1亿，总收入同比增长1.4%至355亿。从这份财报来看，快手现在已是强弩之末，势不能穿鲁缟也。未来一两个季度，距离日活和时长的负增长也快了。快手的股价在上市之后一直不停地跌，如今市值仅仅停留在1500亿，甚至现在还有下跌空间。作为一个不增长的公司，出路无非两条：要么回购股份，要么去分红。但快手现在营收几乎不增长（仅1%的增长），利润又因为不停地投入AI以及庞大的资本开支而在下滑，怎么可能有钱去回购？快手这一战，仅仅只有一个变量，就是赌它最后的AI投入能获得巨大成功。但ByteDance怎么会让你成功呢？ByteDance会不停地压榨你的未来增长空间。快手现在的AI收入整体才8个亿，这其实是个流量红利无底的黑洞，不断吸引着资金投入。所以，对于一个现金流、利润和营收都不增长的公司来说，投入AI纯粹是孤注一掷
宇树上市王兴兴成90后首富了，雷军赚了152亿，梁文锋浮盈11亿
宇树上市王兴兴成90后首富了，雷军赚了152亿，梁文锋浮盈11亿宇树上市王兴兴成90后首富了，雷军赚了152亿，梁文锋浮盈11亿
小米集团2026Q2财报：小米智能手机出货量连续24个季度稳居全球前三。智能
小米集团2026Q2财报：小米智能手机出货量连续24个季度稳居全球前三。智能手机平均售价（ASP）同比增长25.9%，创历史新高；国内3000元以上机型销量占比达32.1%，创历史新高。不要只看销量，还要看质量。[加油][加油][加油]
小米汽车业务二季度营收239亿元，交付新车104,199台，交付量同比增长28.2%、环比增长28.
小米汽车业务二季度营收239亿元，交付新车104,199台，交付量同比增长28.2%、环比增长28.9%。虽然同期国内乘用车大盘零售同比下滑22%，但小米汽车依旧逆势高增长。Q2单车均价22.9w元，同比下降9.6%，SU7Ultra占比下降拉低均价；环比下降2.5%，主要因为新一代SU7系列交付占比提高。两个维度的单车均小米汽车业务二季度营收239亿元，交付新车104,199台，交付量同比增长28.2%、环比增长28.9%。虽然同期国内乘用车大盘零售同比下滑22%，但小米汽车依旧逆势高增长。Q2单车均价22.9w元，同比下降9.6%，SU7Ultra占比下降拉低均价；环比下降2.5%，主要因为新一代SU7系列交付占比提高。两个维度的单车均价都在下行，说明产品结构正向走量车型倾斜。
更值得关注的是利润端。汽车与AI等创新业务分部收入同比增长17.1%至249亿元，但销售成本增长28.5%至201亿元，成本增速明显快于收入增速。这部分毛利率从去年同期的26.4%降到19.2%(-7.2%)，比手机业务还低，这你受得了吗？Q2依然是26亿的经营亏损。所以，小米汽车二季度的真实情况是：销量增长很强，规模化进展很快，但均价下行、毛利率回落，盈利压力依然不小啊。#小米Q2营收1089亿元##雷军回应小米Q2业绩#
刚听完小米第二季度的财报电话会议，有这么几个大家可能比较关心的问题给大家同步一下
刚听完小米第二季度的财报电话会议，有这么几个大家可能比较关心的问题给大家同步一下一：小米澎程系列新车9月份发布二：MiMo大模型的新版本在准备中，敬请期待三：红米K100系列新机的销量非常可观，是上代产品同期的1.6倍四：MiMo在PC端落地应用产品近期发布小米Q2净利润62亿
雷总选择性发布小米集团Q2财报，又是欣欣向荣、勃勃生机的一片繁荣气象！而实际情
雷总选择性发布小米集团Q2财报，又是欣欣向荣、勃勃生机的一片繁荣气象！而实际情况是，除了互联网服务收入这一块表现亮眼外，其他不管是手机、汽车，还是大家电的表现都不咋的，无论是收入还是利润率。当然，也有网友却是带着另外一种角度看这个财报，他们表示:小米跟自己比确实是在退步，可跟别人比，那还是多少有点“瘦死的骆驼比马大”的感觉。新能源汽车那几个新势力哪一个现在活的很好的，好像一个没有吧？诸位大神，你们怎么看？
小米Q2的财报出来了经历了一季度的营收略微下降，二季度小米营收重回千亿…其实可以
小米Q2的财报出来了经历了一季度的营收略微下降，二季度小米营收重回千亿…其实可以看出，小米汽车对于小米整个集团的营收加持作用还是相当大的一季度，小米YU7销量进入平流期，小米SU7停产没有销售，所以营收有所下滑第二代小米SU7一上市，这营收咔咔地涨澎程9月一上，小米Q4的财报得有多精彩，有一说一不是很敢想象当然，也不全是小米汽车的功劳手机、AIoT设备、互联网收入，三大运营模块依旧是在给集团持续供血而且，每一个部分，小米一直以来都是稳定增长这和小米目前“稳健发展”的战略是强相关的同时，Q2的电话会卢总提到接下来会有一大波小米旗舰终端产品的上市接下来小米的市场依旧无限广阔，尽请期待吧小米Q2营收1089亿元小米Q2净利润62亿
小米Q2重磅财报落地！涨价大获成功，行业残酷真相彻底暴露傍晚五点半，小米正式交出
小米Q2重磅财报落地！涨价大获成功，行业残酷真相彻底暴露傍晚五点半，小米正式交出第二季度硬核成绩单，再次刷新市场预期！单季营收突破1089亿，持续站稳千亿梯队；经调整净利润62亿，盈利能力环比显著改善。更亮眼的是业务结构，智能手机、IoT智能设备、互联网服务、智能汽车四大核心板块全线稳健增长，经营韧性拉满。与此同时，小米手机全球出货量继续稳居全球前三，实现连续24个季度稳居行业第一梯队，在全球消费电子周期波动中，牢牢守住了基本盘。这份财报含金量最高、也最耐人深思的，从来不是漂亮的营收数据，而是极具行业风向标意义的涨价验证。就在两周前，面对存储芯片持续涨价、上游成本大幅抬升的行业压力，小米果断对全系手机调价，单机型涨幅普遍在300—500元。当时市场一片质疑：消费需求本就偏弱，终端涨价只会压制购买意愿，销量大概率大幅滑坡。但真实业绩狠狠打脸悲观预期！本季度小米智能手机业务收入421亿，出货量、营收双双稳住基本盘。这意味着：终端品牌成功把上游涨价压力，顺利传导至下游消费端，用户认可度、品牌溢价能力，远超市场想象。这也完美印证了余承东此前的行业判断：接下来整个手机行业，或将迎来一轮大规模涨价潮。当下核心矛盾非常清晰：AI数据中心疯狂吞噬全球存储芯片产能，上游存储、半导体持续紧缺涨价。终端厂商只有两条路可选：要么自己硬扛成本、压缩利润甚至亏损；要么顺势调价、转嫁成本保住盈利。而小米用实打实的财报证明：消费电子终端涨价逻辑完全成立，且市场承接力度充足。如果说手机业务是守住基本盘，那249亿规模的智能电动汽车+AI创新业务，就是小米最亮眼的第二增长曲线。当下市场都在热议AI硬件泡沫、题材炒作，很多企业停留在概念蹭热度。而小米早已悄悄落地变现，汽车、AI硬件业务体量稳步做大，从“概念布局”迈入“业绩兑现”阶段。小米或许不是市场最性感、最会讲故事的AI概念股，但它是最务实、最懂控本、最擅长落地变现的硬核硬件玩家。最后分享一个读懂本轮科技周期的核心真相，通透且残酷：小米这份超预期财报，不是消费电子行业全面复苏的信号，而是AI大周期下的产业链权力重构！未来能活下来、活得好的终端厂商，必须具备两大核心能力：第一，极强的成本转嫁能力，上游涨价能顺利传导，不被原材料成本拖垮；第二，极强的市场消化能力，需求疲软环境下，依旧能稳住销量、抢占份额。小米目前，完美踩中了这套生存逻辑。但我们要清楚：终端永远赚辛苦钱，真正的超额暴利，从来不在下游整机。所有终端厂商被迫涨价、艰难保利润的背后，都是上游存储、芯片核心厂商躺着赚钱。A股科技最大的确定性也在这里：真正的核心红利、长期暴利逻辑，永远属于卡脖子的上游卖水人，而非内卷严重的下游终端！看懂小米这份财报，也就看懂了当下消费电子、半导体整条产业链的未来走势。以上仅为个人行业观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
卢伟冰称小米澎程预售订单超预期8月18日，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上披露
卢伟冰称小米澎程预售订单超预期8月18日，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上披露，小米澎程两款新车开启预售后，小订订单比此前的预期更好。他表示，小米澎程将于9月正式上市，且上市即交付，这次产能准备得很充分，交付速度会很快，对小米澎程的交付非常有信心。（新浪科技）小米汽车q2收入239亿元
【#小米财报##小米Q2净利润62亿#】8月18日，小米集团公布的财报显示，小
【#小米财报##小米Q2净利润62亿#】8月18日，小米集团公布的财报显示，小米集团第二季度营收1089.2亿元人民币，同比下降6.1%，预估1083.3亿元人民币。财报披露，小米第二季度营业利润108.7亿元人民币，同比下降19%，预估58.5亿元人民币。第二季度净利润94.6亿元人民币，同比增加21%，预估57.6亿元人民币。第二季度，小米资本支出36.2亿元人民币。上半年，小米集团营收2080.6亿元人民币；净利润141.9亿元人民币。按业务来看，2026年第二季度，公司的“手机×AIoT”分部收入为人民币840亿元；“智能电动汽车及AI等创新业务”分部收入为人民币249亿元。四大业务板块中，智能手机业务收入421亿元；IoT与生活消费产品业务收入313亿元；互联网服务业务收入90亿元；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入249亿元，同比增长17.1%。
小米Q2净利润62亿小米公布2026年第二季度财报，单季总营收1089亿元，经调
小米Q2净利润62亿小米公布2026年第二季度财报，单季总营收1089亿元，经调整净利润62亿元，重回千亿营收规模。小米汽车业务高速增长，季度收入249亿元，交付104199台。SU7、YU7分别斩获销量、保值率榜首，昆仑架构与澎程SUV落地，完成双线布局。手机业务收入421亿元，出货连续24个季度全球前三，均价与国内高端机型占比创下新高，澎湃OS4加持升级AI跨设备体验。IoT板块收入313亿元，联网设备11.6亿台，平板耳机表现全球靠前。互联网服务收入90亿元，毛利率出众，海外占比提升，7.67亿全球月活夯实利润基本盘本季度研发投入92亿元，同比增长18.9%。MiMo大模型调用量拿下全球周榜、月榜第一，机器人模型多项评测位居全球首位。总体来说，小米第二季度财报是好于预期的，机构预计第二季度利润40-50亿之间，这已经是超预期了。
小米Q2营收1089亿元从小米集团2026Q2的财报来看，小米业绩还是很稳的。营
小米Q2营收1089亿元从小米集团2026Q2的财报来看，小米业绩还是很稳的。营收再一次站稳千亿，汽车业务也高速增长。Q2共交付新车104199台，和AI等创新业务一起收入249亿元，同比增长17.1%。7月份还发布了小米昆仑技术架构，汽车业务迎来了双系列完整布局。由于存储芯片成本暴涨，大家都知道手机业务要承压，可结果要比大家想象的要好，营收稳住了，智能手机平均售价（ASP）同比增长25.9%，国内市场3000元以上机型销量占比达32.1%，均创历史新高。汽车跑赢大盘，IoT海外收入创历史新高，手机高端化继续突破，MiMo大模型周调用量排名第一，小米的基本盘越来越扎实，未来可期。小米Q2净利润62亿
小米Q2营收1089亿元小米Q2净利润62亿我觉得赚多少不重要了，而是在当下进入
小米Q2营收1089亿元小米Q2净利润62亿我觉得赚多少不重要了，而是在当下进入了一个更稳的增长阶段从手机到IoT，再到汽车，现在不是靠单一业务撑起来的。手机ASP创新高，IoT海外收入继续增长，核心业务盈利能力也在提升，这说明它正在摆脱过去单纯靠规模增长的阶段。更值得关注的是汽车业务。新能源市场竞争这么激烈，依然保持增长，YU7带来的市场热度也证明，跨界造车是在建立新的增长曲线。另外，AI投入持续加码也是关键。未来手机、汽车、家居都会被AI重新连接，提前布局的意义正在体现。所以正在从一家硬件公司，开始变成一家以科技生态驱动的公司。
小米Q2营收1089亿元看到财报里面，有小爱同学活跃用户数1.75亿。就是什么时
小米Q2营收1089亿元看到财报里面，有小爱同学活跃用户数1.75亿。就是什么时候，小爱同学能够有基本的AI加持就好了，现在还是傻乎乎的。问了下豆包，说小爱同学的活跃用户太多了，全部升级，算力成本太高……
作为持有小米股票的我，这些年就很留意小米的季度和年度财报。今天又到了公布2026
作为持有小米股票的我，这些年就很留意小米的季度和年度财报。今天又到了公布2026Q2财报的一天，可以说是喜忧参半。看来短期内股价还是要挨沽一下。小米2026上半年财报看得出来，整体营收和利润都在往下走，而且利润下滑幅度比收入还要大。上半年总营收2081亿，同比降8.4%，多项利润指标跌幅普遍在三四成。单看二季度情况稍微缓和，但赚钱能力对比去年明显减弱。造成这样，一方面存储芯片等零部件涨价，拉高了整体成本；另一方面手机、汽车行业内卷激烈，为保住市场份额，价格上压力不小，直接挤压利润空间。不过也不能就此判定小米不行，整体业务盘子依旧很大，依然在稳定盈利。汽车、AI还有智能生态，依旧是它往后主要的增长希望。现在市场重点已经不单纯看营收规模，更关注几件事：小米汽车能不能持续冲销量，手机高端化能不能跑通，还有上游零部件成本压力什么时候可以缓解，这几点会决定它后续的走向。雷军回应小米最新业绩
小米Q2财报出来了对比大势：在全球智能手机市场出货量下滑6%的背景下，小米能保持营收稳定已属不易。对
小米Q2财报出来了对比大势：在全球智能手机市场出货量下滑6%的背景下，小米能保持营收稳定已属不易。对比对手：在主要的手机厂商中，小米是少数成功开辟出“汽车”这个第二战场，并取得显著规模的企业。“手机×AIoT×汽车”的生态模式，在全球范围内都可以说是没有对手。
小米Q2财报出来了对比大势：在全球智能手机市场出货量下滑6%的背景下，小米能保持
小米Q2财报出来了对比大势：在全球智能手机市场出货量下滑6%的背景下，小米能保持营收稳定已属不易。对比对手：在主要的手机厂商中，小米是少数成功开辟出“汽车”这个第二战场，并取得显著规模的企业。“手机×AIoT×汽车”的生态模式，在全球范围内都可以说是没有对手。
这组利润数字放在一起，确实有点吓人。英伟达2026财年净利润1200多亿美元，
这组利润数字放在一起，确实有点吓人。英伟达2026财年净利润1200多亿美元，微软2026财年净利润1337亿美元，Alphabet上一财年净利润也超过1320亿美元，苹果2025财年净利润约1120亿美元。千亿美元级别的年净利润，已经成了科技巨头之间的一场新较量。更夸张的是英伟达。一年赚1200多亿美元，净利率超过55%。一家公司卖的是芯片，最后留下来的利润却比很多传统巨头一整年的营收还让人眼红。台积电也很猛。2025年净利润约552亿美元，净利率达到45.1%。这两个数字摆在一起，就能看出一个很有意思的变化。现在最赚钱的公司，往往都站在产业链最难替代的位置上。英伟达卡住的是AI算力和软件生态，台积电卡住的是先进制程，微软掌握云计算和企业软件，苹果则牢牢抓住自己的硬件、系统和服务生态。这些公司的共同点很明显：手里都有别人短时间内很难绕开的东西。所以AI这轮浪潮真正改变的，是利润怎么在产业链里流动。芯片需求暴涨，钱先流向算力；算力扩张，又把订单推向先进制造；企业全面上云，云服务和软件继续吃到增量。另一边，AI基础设施也在疯狂烧钱。数据中心、电力、芯片、网络设备，一样都少不了。这就有意思了。看起来只是几家公司利润冲上了千亿美元，背后其实是一场更大的产业洗牌。过去很多企业拼规模、拼渠道、拼产能。现在越来越值钱的，是谁手里握着那个别人绕不开的关键环节。谁掌握稀缺技术，谁拥有强大的生态，谁控制关键基础设施，利润就更容易往谁的账上集中。这可能才是AI时代最值得琢磨的地方。以后商业竞争拼的，恐怕不只是“我能卖多少东西”，还得看一句话：你的东西，别人有没有办法绕开。
朋友，不是这么算的。。。逻辑是错的。。。小米海外的营收不是靠这520家门店。。。
朋友，不是这么算的。。。逻辑是错的。。。小米海外的营收不是靠这520家门店。。。小米海外标准新零售门店仅仅520家，创造的营收体量已经可以对标国内一万六千家小米之家的收入规模。