阿里巴巴FY27Q1云业务收入同比增45%，即时零售亏损降至100亿元。
近日，阿里巴巴FY27Q1业绩前瞻超预期，市场定价锚点正从传统消费周期向AI基础设施成长周期切换。本季度云业务收入同比增速达45%，超出市场40％预期，利润率环比升至11%-12%，MaaS相关ARR提前完成
100亿元目标。同时，即时零售亏损较上季度的180亿元大幅收窄至约100亿元，优于预期的140-150亿元，单均亏损降至1.5-2元以内。资产结构重估下，其账面净现金及股权价值约5000亿元，云与平头哥板块估值达1.5万亿至2万亿元以上，合计已覆盖当前约1.8万亿港币总市值，使每年贡献超1700亿元经调整EBITDA的核心电商主业成为免费期权，主业止血与云端爆发正推动龙头迎来估值重塑。关注：阿里巴巴/腾讯控股/金山云（云服务与AI生态，受益于AI基建爆发与场景渗透），智微智能/行云科技/盛视科技（算力供给方，受益于算力需求爆发兑现业绩高增），美团/拼多多/京东（电商与零售平台，受益于降本增效与出海扩张红利）