黄金从来不是什么避险资产。它就是美元的对冲工具。美元强，黄金必跌。美元不死，黄金别想涨。

这次中东危机，不仅没帮黄金。反而直接捅了黄金最致命的一刀。

为什么？因为炸的是石油。3月以来，油价累计大涨，直接冲上100美元上方。

油价涨，就等于通胀涨。通胀涨，美联储就不敢降息。当前联邦基金利率维持在 5.25%~5.50% 高位不动，市场甚至开始重新押注加息。

美联储不降息，美元就继续强。美元指数已经重新站上100关口。10年期美债收益率，稳稳站在4%以上。

黄金是什么？零息资产。人家美债一年给你4个点的无风险利息。你黄金一分钱利息没有。危机来了，资金疯了一样抢有利息的美元，谁会来拿你不生息的黄金？