前言要点：
苯乙烯反倾销终裁，最高加征55.7%的反倾销关税！涉利安德、英力士、乐天、道达尔等原产于韩国、台湾、美国的进口SM，实施期限为5年！上周上游拖曳，但ABS利润亏损减少！下游生产淡季，消化动能下降，短期供需矛盾是否持续？详情请看以下具体分析~
宏观因素
INTERNATIONAL SITUATION
国际情况
美联储“迟迟不降息”，美元已连涨五周，创本年度新高
美联储维持高利率政策，美元持续走强，创下本年度新高。瑞士央行连续降息，导致瑞郎走弱。日元连跌7天，逼近160关口；日本财务省副大臣神田真人重申，如发现外汇波动过度，将根据需要采取适当行动。
美国6月标普全球综合PMI超预期升至两年多新高，制造业再扩张，通胀压力降温
6月PMI初值数据全线超预期攀升，服务业活动小幅回升，达到两年多来最快增速，表明随着第二季度接近尾声，整体商业活动显示出韧性。同时，由于价格压力降温和借贷成本降低的前景，展望有所改善。
数据发布后，美股指标普和纳指刷新日低、道指转跌，美债价格转跌，黄金跌幅扩大，美元指数加速上涨。
美国5月成屋销售连降三个月，房价再创新高，库存激增
NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，房屋销量拒绝复苏；房价创下新高，导致拥有房产的人和希望成为首次购房者的人之间的差距越来越大；最终，更多的库存将有助于促进房屋销售并抑制未来几个月的房价上涨，住房供应增加对那些想在做出购买决定之前查看更多房产的消费者来说是个好消息。
DOMESTIC SITUATION
国内情况
商务部：2024年1-5月全国吸收外资4125.1亿元人民币
1到5月中国实际使用外资（FDI）同比下降28.2%。商务部：实际使用外资规模仍处于历史高位，金额有所下降主要受去年高基数影响。商务部外资司负责人特别提到，1到5月制造业实际使用外资1171亿元，其中高技术制造业引资504.1亿元，占全国引资比重较上年同期分别提升了2.8个和2.7个百分点，显示出我国引资结构持续优化。
国务院关税税则委员会：对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯继续征收反倾销税，实施期五年
2018年6月22日，商务部发布2018年第43号公告，决定自2018年6月23日起，对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯征收反倾销税，税率为韩国6.2％-7.5％，台湾地区3.8％-4.2％，美国13.7％-55.7％，实施期限为5年。
2023年6月21日，应中国大陆苯乙烯产业申请，商务部发布2023年第22号公告，决定自2023年6月23日起对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯所适用的反倾销措施进行期终复审调查。
商务部6月21日发布《商务部公告2024年第24号 关于原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯所适用反倾销措施期终复审裁定的公告》：根据《反倾销条例》第五十条的规定，商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2024年6月23日起，对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯继续征收反倾销税，实施期限为5年。
征收反倾销税的产品范围是原反倾销措施所适用的产品，与商务部2018第43号公告中的产品范围一致。具体如下：
被调查产品名称：苯乙烯，又称乙烯基苯、苏合香烯、乙烯苯。
英文名称：Styrene，又称Styrene Monomer（简称SM），Phenylethylene。
对各公司征收反倾销税税率如下：
韩国公司：
1.韩华道达尔株式会社 6.2%
（HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL CO., LTD.）
2.丽川NCC株式会社 6.2%
（Yeochun NCC Co., Ltd)
3.乐天化学株式会社 7.5%
（LOTTE CHEMICAL CORPORATION）
4.（株）LG化学 6.6%
（LG Chem, Ltd.）
5.SK综合化学株式会社 6.6%
（SK global chemical Co., Ltd.）
6.其他韩国公司 7.5%
台湾地区公司：
1.台湾化学纤维股份有限公司 3.8%
2.其他台湾地区公司 4.2%
美国公司：
1.利安德化学品公司 13.9%
（Lyondell Chemical Company）
2.美国华美苯乙烯公司 13.7%
（Westlake Styrene LLC）
3.英力士苯领美国有限责任公司 13.9%
（INEOS Styrolution America LLC）
4.美洲苯乙烯公司 13.9%
（Americas Styrenics LLC）
5.其他美国公司 55.7%
住建部：“收储”商品房用作保障房扩展至市县
住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。
『大宗商品市场总体情况』
2024年第25周(6.17-6.21)大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共7种，涨幅前3的商品分别为丁腈橡胶(3.15%)、PA66(2.31%)、LDPE(1.54%)。环比下降的商品共有9种，跌幅前3的产品分别为PVC(-1.28%)、丁苯橡胶(-0.86%)、EPS(-0.69%)。上周均涨跌幅为0.13%。
上周ABS市场偏弱整理，部分价格阴跌。成本支撑下移叠加供需结构转弱，参与者避险情绪浓厚，市场价格继续承压。周内成本高位回落，上游苯乙烯连续下跌，丙烯腈盘整，上游市场释放一定拖曳力；行业产量结束持续上升势头，但整体供应依旧充裕，卖方存累库压力；下游需求季节性转淡，受不买跌心理作用，买盘主动补货意向下降，现货转移不畅，成交多集中于刚需小单。截至目前，国产料主流价格参考10800-11750元/吨，低端价格较上周四下跌50元/吨，高端价格较上周四下跌150元/吨。
上游原料
原油市场分析
上周油价整体呈现震荡上涨行情，美原油波动区间位于78-82美元/桶之间。前期油价下跌之后，沙特立马改变了自己的增产态度，释放了可能暂停增产的消息，给予市场一定提振，促使油价连续上涨；此外，随着美国夏季需求高峰的来临，市场预期无论是原油库存还是汽油库存，均会呈现持续去库的状态，且原油加工量也保持稳定增加，进一步提振油价走高。目前原油价格已经基本消化了前期众多利好，美原油站稳80美元/桶上方，进入震荡行情。美国周四公布的经济数据令油价承压，美元汇率上涨，欧美原油期货收盘略跌。
原油收盘：周五(6月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年8月期货结算价每桶80.73美元，比前一交易日下跌0.56美元，跌幅0.69%，交易区间80.35-81.79美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年8月期货结算价每桶85.24美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.55%，交易区间84.84-86.24美元。
苯乙烯市场分析
现货方面：上周苯乙烯市场连续下跌。
上周价格下跌的主要因素仍是成本端逻辑，随原料纯苯7月存走弱预期，一方面现实端纯苯下游亏损扩大，降负增多；另一方面7月下游检修装置集中，纯苯供应紧张状态缓解。苯乙烯市场提前交易原料后市走弱预期，价格连续下跌。现货也与盘面共振下跌，虽苯乙烯港口库存小幅去库，但下跌行情下游采购积极性偏低，且前期多单或者做扩苯乙烯与纯苯价差的持货商，平仓出货，现货价格承压走弱。上周江苏与山东的价差逐步收窄，因工厂亏损较多，低价销售情绪不高，下跌行情中跌幅较华东港口小，一度升水江苏市场。
供需关系
据小八统计：截止 2024 年 6 月 20 日，国内 ABS 行业总产量为 10.93 万吨，较前一周减 0.05 万吨，行业开工 69.55%，较前一周提升 0.19%，上周山东海江 ABS 装置开工负荷下降，行业产量微降，（另上周对北方华锦产能进行调整，行业整体产能降至 819.5 万吨/年，导致产量增加但开工下降）。
据小八统计：截至 2024 年 6 月 20 日国内 ABS 成品库存量 17.2 万吨，环比减 0.1 万吨，减幅0.58%，上周厂家出货一般，厂家库存量维持高位。
需求简析
据调研，近期部分出口面包机、咖啡机、多士炉为主的大型小家电企业开工负荷8成-8.5成。
成本利润
上周ABS行业亏损较上期有所减少。周内ABS成本下滑，ABS实际出厂价小幅下行，跌势不及上游原料。截至目前听闻ABS主流出厂价实际运行区间10930-11700元/吨，未经公开证实。截至目前，ABS行业周均利润在-837元/吨附近，较前一周亏损减少8.82%。
后市展望分析
供需方面
预计本周国内ABS总产量或环比小幅下降，下游需求维持边际走弱。
成本方面
原油：本周来看，油价料将高位波动，美原油均价80美元/桶，波动区间在79-82美元/桶之间。宏观中美联储降息预期和供应端欧佩克+减产，两个方面短期较为稳定，暂时不会对油市产生较大影响。目前市场最为关注的就是石油需求问题，原油库存和汽油库存去库节奏是核心。若持续去库，则继续支撑油价偏强运行，否则将出现波动。因此，刚进入去库阶段，去库延续性稍弱，更多呈现库存反复的情况，油价恐将高位波动。从风险来看，一是石油库存大幅累库；二是美国通胀再度走高。
苯乙烯：预计本周苯乙烯市场或逐步探底。从供应端看，本周产量减量较多，本周关注浙石化装置重启情况，或大多抵消降负损失量，本周产量或小增1.05%；本周到货预计在3.41万吨，提货或小于到货，主港库存或小累。需求端来看，本周ABS、PS产量或有下降预期，EPS或波动有限，需求开始边际转弱。成本端来看，原油或维持高位波动，纯苯或整理运行，成本端继续支撑苯乙烯价格。目前业内心态逐步转空，但亦有部分基于苯乙烯亏损，需求尚可的基本面暂不看空。本周或继续多空博弈。预计本周江苏苯乙烯价格在9300-9450元/吨波动，均价预计在9400元/吨。
总结预测
产销压力难以完全纾解，后期ABS装置负荷仍有小幅下降可能，近期多数牌号库存充裕，市场暂未有缺货现象出现；下游家电等传统生产淡季来临，消化动能下降趋势下，供需矛盾或将持续。上游存下行预期，预计短线ABS市场将承压，但高成本尚存托底作用，价格下行空间亦受限（备注：上述预测仅供参考，不构成投资建议）。
