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高盛：股票通常在美联储加息周期开始时表现挣扎，但市场已经提前计入了未来几个月美联
高盛：股票通常在美联储加息周期开始时表现挣扎，但市场已经提前计入了未来几个月美联储大幅收紧的预期。标普500指数在过去几十年七个加息周期开始时，平均3个月回报率为-2%。然而，标普500指数随后在12个月内平均回报率为+9%，除了2022年外，每一期均录得正回报。股票在市场停止计入额外收紧预期时触底，随后标普500指数在三个月内创下新高。如今，利率市场已经计入了到2027年中超过三个25个基点的加息，这提高了政策向鹰派方向意外收紧的门槛。美联储收紧对股票的中期影响将取决于收紧如何影响盈利增长，而盈利增长是股票最重要的驱动因素。
高盛：“我们现在预计下周将加息25个基点，但这主要是因为市场迫使美联储出手——而
高盛：“我们现在预计下周将加息25个基点，但这主要是因为市场迫使美联储出手——而非基本面通胀故事出现实质性恶化。如果下周最终更像是‘一次性加息’而非新一轮加息周期的开端，那么股市应该能够轻松消化这一情况。”
看透美联储加息剧本，A股不必被华尔街牵着走周五CPI数据公布后，高盛迅速改口，从
看透美联储加息剧本，A股不必被华尔街牵着走周五CPI数据公布后，高盛迅速改口，从预期维持利率不变，转为预判9月加息25BP，还称市场定价加息概率已经来到90%，倘若美联储不加息，市场将出现剧烈波动。说白了，更像是华尔街资本在给央行递纸条。嘴上堆满经济模型，背后全是自身仓位，观点来回切换，两头都能自圆其说。美联储的所谓预期管理，老套路早已上演数十年：提前释放消息引导全球资金，推升美元回流，冲击新兴市场，后续再伺机抄底。放到A股层面，一旦加息落地，美元指数走强，人民币汇率承压，中美利差扩大，北向存在流出压力。高估值赛道、核心资产、白酒新能源容易率先承压。下周开盘，难免会充斥悲观声音，引发恐慌割肉。短期情绪扰动会客观存在，北向流出会带动白马震荡，盘面题材分化，这都是常态。但A股不该唯美联储马首是瞻。国内货币政策坚持以我为主，汇率调控工具充足，降准降息、财政、维稳手段均在工具箱内。美联储加息只是美国自身的政策选择，并不是A股的判决书。外资只是锦上添花，内资的信心才是市场的脊梁。A股真正的症结，不在海外投行的研报，而在于市场信心、制度建设与上市公司质量。周一低开无需过度恐慌，真正要警惕的是低开低走后，把全部原因归咎于外部。政策底靠实际行动夯实，不要被华尔街的剧本左右我们的操作。美联储加它的息，我们做好自己就够，不必过度恐慌下跪。
重磅风向突变！9月美联储大概率加息！股市后续走势彻底讲透周末全球宏观最大变数，只
重磅风向突变！9月美联储大概率加息！股市后续走势彻底讲透周末全球宏观最大变数，只有一件事：美联储加息预期彻底反转。之前全网一致预期：通胀降温、9月维持利率不变、年底降息。但最新8月CPI、PPI数据超预期反弹，叠加华尔街顶级投行集体改口，市场逻辑完全重构。一、现在明确：9月大概率加息最新市场数据+机构结论（全部是最新消息）：1、CME美联储观察：9月加息概率飙升至90%，已经是市场定价共识。2、高盛连夜推翻此前判断，最新研报确认：9月将加息25个基点。3、中金、美银同步跟进：通胀黏性超预期，美联储重启紧缩周期概率极大。简单说：下周议息会议，加息基本板上钉钉。这次加息不是突发利空，是数据倒逼。美国通胀没有持续降温，反而出现反弹，经济韧性太强，直接打碎了市场“宽松幻想”。二、加息落地，全球股市怎么走？（专业核心逻辑）很多散户只知道“加息利空股市”，但不懂当下真实走势逻辑。1、加息前：恐慌压制，成长、高估值优先跌加息预期升温→美债收益率走高。最受伤的就是：-半导体、AI算力、机器人（高估值成长）-有色金属、大宗商品（美元计价资产）这就是前几天A股科技、资源持续走弱的真正底层原因。不是内资不买，是宏观估值在被动重定价。2、加息落地后：利空兑现，反而容易反弹资本市场永远炒预期，不炒事实。历史规律非常固定：加息预期发酵阶段，市场持续承压、反复杀跌；一旦正式落地，利空出尽，反而容易迎来修复反弹。这也是为什么昨晚美股在加息预期拉满的情况下，反而逆势收涨。因为市场已经提前消化了大部分悲观情绪。三、对A股接下来行情的精准判断1、短期：情绪依旧偏谨慎下周开盘，外围紧缩预期还在，科技、周期依旧有震荡压力，市场难出现普涨大行情，依旧是结构性分化。2、中期：利空落地就是拐点只要9月加息正式落地，压制市场最大的宏观利空兑现。A股本身处于低位、低估值、磨底区间，没有持续大跌空间，反而会迎来情绪修复窗口。四、接下来板块强弱格局（干货总结）✅利好（加息落地后优先修复）AI、半导体、算力、设备制造（前期杀估值充分，利空兑现弹性最大）✅抗跌避险高股息、电力、消费、医药（利率高位环境，防御性更强）❌短期承压有色金属、贵金属、大宗周期（美元+利率双高，短期难有大行情）最后一句话总结现在的市场，正在经历最后一轮宏观利空洗盘。加息预期最恐慌的阶段，基本快要走完。悲观尾声，往往就是行情拐点。
大反转！高盛连夜改口，9月美联储加息基本稳了，全球市场走势彻底看不懂了全球金
大反转！高盛连夜改口，9月美联储加息基本稳了，全球市场走势彻底看不懂了全球金融市场迎来超级大反转！此前一直笃定美联储9月按兵不动的顶级投行高盛，直接连夜改口，官宣预测美联储将加息25个基点。放在几天前，市场主流共识还是通胀降温、加息落幕，甚至年底有望降息。但仅仅一份8月CPI数据，直接推翻所有预期，9月加息概率飙升至近90%。最让人摸不着头脑的是：利空加息的消息落地，本该大跌的美股、黄金反而大涨，美债长端收益率反而下行。很多普通人一脸疑惑：明明通胀反弹、要加息收紧钱袋子，市场怎么反而逆势走强？今天小温用大白话，一次性讲透这波反常行情背后的深层逻辑。先快速捋清楚这次预期突变的核心始末，不玩专业黑话。说白了，这次市场大变局，完全是被美国8月通胀数据带偏节奏。此前高盛的判断非常明确：美联储9月议息会议维持利率不变，加息周期彻底暂停。但周五出炉的美国8月CPI数据，直接打破了通胀持续降温的美好幻想。核心CPI环比大幅超预期，彻底坐实了通胀回落反复、粘性极强的事实。数据一出，市场瞬间变脸，9月加息概率直接冲到88%左右，基本等同于“板上钉钉”，高盛也顺势修正判断，官宣加息25个基点，彻底推翻此前观点。这里很多人有个最大误区：美联储加不加息，只看通胀高低。但真实的金融市场，从来不是这么简单的二元逻辑。高盛首席经济学家的研报，道出了很多人看不懂的核心真相：这次加息，很大程度上是“被逼无奈”，而非经济过热必须加息。这波操作本质是美联储为了保住公信力，不得不加息。大家可以换位思考一下，当下市场已经近乎百分百定价加息。如果美联储最后关键时刻“掉链子”、选择按兵不动，会发生什么？必然引发全球市场剧烈震荡，投资者对美联储的判断彻底失去信任，后续长端利率、通胀预期都会彻底失控，这是美联储绝对不能接受的后果。这也是为什么业内直言：8月CPI超预期，已经为9月加息彻底“扫除障碍”，不加息的代价远比加息更大。接下来我们拆解大家最疑惑的一点：通胀反弹、加息在即，为什么美股、黄金逆势上涨？常规逻辑里，加息是利空：钱变贵、资金收紧，股市、黄金理应下跌。但这次市场走出了完全相反的走势，核心原因就是四个字：利空出尽简单说，市场纠结、恐慌加息这件事已经很久了，从年初通胀反复、就业超预期，市场一直处于观望焦虑中。而这次CPI数据落地，彻底靴子落地，所有不确定性一次性消除。虽然数据超预期、要加息，但市场最怕的从来不是“确定的利空”，而是“未知的不确定性”。所以我们看到行情极度分化：短期2年期美债收益率小幅上行，认可短期加息落地；但10年期长债收益率下行，市场笃定后续不会持续激进加息。美元走弱、黄金大涨超1%，三大股指集体高开超1%，完全走出了情绪修复的行情。再往深层拆解，这次通胀反弹，不是全面失控，而是结构性粘性通胀作祟。很多人担心美国通胀彻底反扑，新一轮激进加息来袭，其实不用过度恐慌。8月整体CPI并不差，同比、环比基本符合市场预期，问题主要出在核心粘性通胀居高不下。这一次加息，更多是修复市场预期、守住政策公信力的被动操作。很多人炒股、投黄金、买理财，总盯着单一数据、单一政策，很容易被短期波动带节奏。但这波美联储预期反转的行情告诉我们：金融市场炒的从来不是当下的事实，而是预期的落地与修正。此前市场过度乐观，赌通胀快速降温、美联储提前降息；如今数据修正预期，市场快速定价加息。但利空落地即利好，焦虑情绪消散后，市场自然迎来修复行情。9月加息基本已成定局，市场接下来的核心关注点，会从“加不加息”转向“加息是否终结”。
高盛突然“倒戈”了！原本预测9月美联储按兵不动，现在直接改口：预计要加息25个基点。变脸的原因很直接
高盛突然“倒戈”了！原本预测9月美联储按兵不动，现在直接改口：预计要加息25个基点。变脸的原因很直接：刚公布的美国CPI数据高于预期，市场已经把9月加息的概率炒到了90%。高盛首席经济学家直言，要是美联储这时候选择按兵不动，反而可能引发市场剧烈震荡。连华尔街巨头都在频繁调整预期，说明宏观高盛突然“倒戈”了！原本预测9月美联储按兵不动，现在直接改口：预计要加息25个基点。变脸的原因很直接：刚公布的美国CPI数据高于预期，市场已经把9月加息的概率炒到了90%。高盛首席经济学家直言，要是美联储这时候选择按兵不动，反而可能引发市场剧烈震荡。连华尔街巨头都在频繁调整预期，说明宏观环境的变数极高。很多人前脚还在赌宽松放水，后脚就要面对高利率可能延长的现实。
![高盛：美联储下周将加息[并不简单]](http://image.uczzd.cn/8495368350739691855.jpg?id=0)
据华尔街日报报道，英伟达CEO黄仁勋在高盛会议上，针对市场热议的AI基础设施项目
据华尔街日报报道，英伟达CEO黄仁勋在高盛会议上，针对市场热议的AI基础设施项目“循环融资”传闻作出回应。市场的质疑点，英伟达出钱，协助客户建设AI数据中心；客户拿到资金之后，反向采购英伟达芯片，资金形成闭环，也就是大家所说的循环融资，一旦下游需求下滑，风险会快速传导。对于这个说法，黄仁勋并不认同。他给出的解释是，投入1美元，最终能拿回100美元的市场收益，这并不是资金循环。在他看来，这种资金支持是一套商业策略，目的是降低客户落地AI算力的门槛，推广英伟达的技术架构，拓宽生态分销渠道。简单来说，这不是简单的钱兜兜转转，而是用前期扶持，换取更大的生态占有率。当然，这种模式也存在两面性。好处是能快速抢占算力市场；隐患在于高度依赖AI算力需求持续扩张，如果行业需求降温，下游客户的履约压力会向上传导。
高盛的周度订单数据又更新了，本数据为W36，8.31-9.6渠道是Thinker
高盛的周度订单数据又更新了，本数据为W36，8.31-9.6渠道是ThinkerCar，不太清楚是哪个市调公司。毕竟有数据，看看就行。
傍晚六点，高盛这份研报流出来，正在做饭的人可能没注意，但关注农产品期货的人，筷子已经停住了高盛说：全
傍晚六点，高盛这份研报流出来，正在做饭的人可能没注意，但关注农产品期货的人，筷子已经停住了高盛说：全球农业市场库存虽然还算充足，但三个风险正在同时走过来。第一，霍尔木兹海峡第二，黑海局势第三，超级厄尔尼诺这三件事，每一件单独拎出来都够农产品喝一壶的。现在三个一起来，高盛直傍晚六点，高盛这份研报流出来，正在做饭的人可能没注意，但关注农产品期货的人，筷子已经停住了高盛说：全球农业市场库存虽然还算充足，但三个风险正在同时走过来。第一，霍尔木兹海峡第二，黑海局势第三，超级厄尔尼诺这三件事，每一件单独拎出来都够农产品喝一壶的。现在三个一起来，高盛直接用了尾部上涨风险这个词。农产品价格可能突然大涨，而且涨起来会非常凶。更狠的还在后面。高盛说，真正的大风险不是减产本身，而是贸易保护。2020年以来，全球新增的农业贸易限制措施，年均数量翻了一倍。出口禁令、囤库存粮，这些动作会抽走远超实际减产规模的国际供应。什么意思？本来只缺100万吨粮食，但各个国家一紧张，都捂着不卖，市场上可能直接消失300万吨。更恐怖的是，市场如果被贸易壁垒切成一块一块，同样的供应冲击，在缩小了一半的区域市场里，价格影响可能直接翻倍。这就是高盛真正想说的话：粮食价格可能不是慢慢涨，而是突然跳涨。对A股来说，这条消息今天盘面已经提前反应了。敦煌种业7天4板，亚盛集团3连板，神农种业、隆平高科跟涨。厄尔尼诺加上贸易壁垒的预期，资金已经开始抢种业和粮食股。但高盛这份研报出来，等于给这个方向又加了一把火。不过要冷静。农业股的炒作，历来是短而猛。情绪来了涨停连板，情绪退了一地鸡毛。真正能持续受益的，是那些手里有地、有粮、有储备资源的企业。而不是蹭个概念就上天的跟风票。更值得琢磨的是这条消息背后的宏观含义。油价历史新高，铜价历史新高，现在高盛又警告农产品尾部风险。能源、工业金属、粮食，全在涨。这不是单一品种的供应问题，是全球输入型通胀正在卷土重来。如果农产品价格真的大幅上行，CPI压力会迅速传导到每个人的餐桌。央行货币政策的空间，也会被进一步压缩。所以别只看农业板块涨停板。要看到的是，全球正在进入硬资产涨价周期。粮食、能源、金属，这些最底层的东西，价格都在往上顶。你手里的现金，正在被慢慢稀释。傍晚六点，高盛已经把三把火的位置标出来了。你可以选择无视，继续追热点。但聪明人已经开始研究，如果粮食真涨起来，哪些公司能吃饱，哪些国家会先扛不住。这轮涨价，可能比很多人想象的都要长。
中午十一点，高盛这份警告流出来，正在吃饭的原油多头估计筷子都停了一下高盛全球
中午十一点，高盛这份警告流出来，正在吃饭的原油多头估计筷子都停了一下高盛全球大宗商品研究联席主管DaanStruyven说：如果中东针对船舶的袭击进一步升级，油价可能涨到每桶120美元。现在布伦特原油最新报97美元附近。也就是说，上方还有超过20美元的空间。但高盛同时留了后手：如果霍尔木兹海峡出口恢复正常，油价可能回落到80美元。97美元现在的位置，正好卡在80到120的中间。高盛没有给单边押注的建议。它说的是：如果你要赌地缘，别直接做多原油，去做多全球天然气和成品油。因为天然气和成品油市场遭受的供应冲击，比原油本身更大。油价的弹性可能不如天然气和柴油的弹性大。真冲突升级起来，原油可能涨20%，但天然气和柴油可能直接跳空。为什么？因为原油是全球定价，有OPEC+的剩余产能缓冲，有战略储备释放的预期。天然气和成品油不同，它们更依赖具体的运输通道和炼厂产能。霍尔木兹海峡一紧张，LNG运输和成品油轮运力马上吃紧，价格弹性比原油更猛。更深一层，这条消息暴露的是当前全球能源市场的脆弱性。美国海军在封锁伊朗港口，德黑兰在霍尔木兹海峡之外设置新的限制区，华盛顿直接打击伊朗油轮。这不只是口水战，已经是实质性的军事摩擦。霍尔木兹海峡每天通过全球约两成石油消费量，这个咽喉一旦被掐住，谁都无法独善其身。对A股来说，这条消息会传导到几个方向。第一，油气开采和油服板块。中国石油、中国海油这种上游资源股，油价预期抬升会直接改善它们的盈利模型。第二，油运板块。霍尔木兹局势越紧张，油轮运价指数越容易脉冲式上涨。第三，天然气和成品油相关标的。高盛点名的方向，A股里对应的主要是LNG接收站、城市燃气、炼化企业。第四，化工品。油价上涨会推升化工品成本，但也要看终端需求能不能承接。但要冷静。高盛给的是情景分析，不是确定性预测。120美元是如果局势升级的上行情景，不是基准预测。80美元是如果恢复平静的下行情景。现在市场在97美元附近，说明多空双方都在等下一个催化。这种时候最忌讳看到120美元就满仓冲进去。地缘的演变路径极其不确定，白天涨上去，晚上一条谈判消息就能打回来。不过有一点是确定的：全球能源市场的波动率正在放大。对于会做波动的人，这是机会；对于只会单边死拿的人，这是绞肉机。所以别只盯着油价本身。高盛真正的话外音是：如果中东这把火继续烧，先断掉的可能不是原油，而是天然气和成品油的供应链。去做那些弹性更大、供应更脆弱的环节。这才是这条快讯里值钱的一句话。你有时间去翻一翻。A股里谁有LNG产能，谁有成品油库存，谁的油轮租约和霍尔木兹航线直接相关。别等涨停了才想起来找票。
#股市热点直通车#【高盛上调未来三年光模块出货预期2028年市场看至1485亿美元】CPO概念全线大
#股市热点直通车#【高盛上调未来三年光模块出货预期2028年市场看至1485亿美元】CPO概念全线大涨天通股份10%涨停9月7日上午，CPO概念股全线大涨。截至午间收盘，天通股份、共进股份、博敏电子、剑桥科技、景旺电子、汇绿生态、铭普光磁、中京电子10%涨停，蘅东光涨幅超过15%，太辰光涨幅超过13%。股市热点直通车【高盛上调未来三年光模块出货预期2028年市场看至1485亿美元】CPO概念全线大涨天通股份10%涨停9月7日上午，CPO概念股全线大涨。截至午间收盘，天通股份、共进股份、博敏电子、剑桥科技、景旺电子、汇绿生态、铭普光磁、中京电子10%涨停，蘅东光涨幅超过15%，太辰光涨幅超过13%。消息面上，高盛今日发布全球光模块行业深度报告，称看好未来光模块市场增长前景。高盛将2026至2028年全球光模块出货量预测分别上调21%、31%和31%。其中，800G及以上出货量上调31%、39%和36%，1.6T及以上出货量上调29%、61%和50%。上调的核心驱动在于机架级AI服务器和ASICAI服务器出货量增加、每个NvidiaGPU使用的光模块数量提升以及规格升级。高盛预测，全球光模块市场将在2028年增长至1484.95亿美元。同时，高盛再度“唱多”中际旭创，首次覆盖其H股并给予12个月目标价3267港元/股，A股的目标价为2645元/股，二者上涨空间均高达225%。国内方面，第27届中国国际光电博览会将于9月9日在深圳开幕，展会同期将举办“AI算力时代CPO与光电异构集成技术论坛”，多家头部产业链公司将悉数参展。值得一提的是，英伟达Spectrum-X以太网硅光交换机已于8月中旬宣布全面量产，台积电COUPE硅光集成平台也在加紧推进量产步伐，CPO正从技术验证进一步走向规模化商用。 2026年以来，受益于全球AI基础设施建设持续提速，国内光模块产业链迎来强劲增长行情。据Choice数据统计，截至9月1日，A股CPO板块82家上市公司半年报已悉数亮相，其中52家企业归母净利润实现同比正增长。本轮业绩增长的核心驱动在于800G、1.6T等高速率光模块产品的快速放量。在业内看来，光模块行业正逐步摆脱传统通信领域的周期性波动，AI算力扩容已成为当前增长的主引擎。国内厂商凭借产品迭代能力和稳定的交付体系，持续扩大全球市场份额，头部企业在技术、产能及客户资源上的积累优势进一步巩固。CPO概念相关股票：天通股份、共进股份、博敏电子、剑桥科技、景旺电子、汇绿生态、铭普光磁、中京电子、蘅东光、太辰光。
抓住三个大方向机会工业革命到互联网时代才到移动互联网再到AI人工智能，房地产时代到股权时代……科技进
抓住三个大方向机会工业革命到互联网时代才到移动互联网再到AI人工智能，房地产时代到股权时代……科技进步推动社会发展，生活水平提升的同时，社会结构也发生变化，从人性利益驱动原理可以看得到未来存在三大方向机会。1.AI时代趋势红利中的AI应用类上市公司。人工智能基础建设的上抓住三个大方向机会工业革命到互联网时代才到移动互联网再到AI人工智能，房地产时代到股权时代……科技进步推动社会发展，生活水平提升的同时，社会结构也发生变化，从人性利益驱动原理可以看得到未来存在三大方向机会。1.AI时代趋势红利中的AI应用类上市公司。人工智能基础建设的上半场已经如火如荼的展开，英伟达市值超过五万亿美元，A股这波科技牛，硬件科技公司涨幅超10倍比比皆是，类似于20年前的互联网下半场，AI应用会杀出一批股价翻几十倍几百倍的世界级的AI应用上市大公司。2、老龄化时代红利中的心脑血管、攻克癌症药物的上市公司。中国已经进入重度老龄化社会。60岁以上的人老年人口越来越庞大。而心梗脑梗已经成为医院排名第一的疾病。相关上市公司会有源源不断的新增客户群体，市场前景无量，自然会杀出一些很牛的上市公司。3、资本市场强国打造一流投资银行。国家需要市场需要竞争需要，相关背景强大的上市证券公司，最终会杀出1-2家类似于美国高盛、摩根一样的股价几百块钱的国际投资银行。
