A股 ★★★ 无人机及盾构机出口管制落地 → 商务部等三部门优化调整无人机相关物项出口管制，满足特定特性的物项未经许可不得出口，11月18日实施；同日对盾构机等物项实施出口管制。逻辑核心在于供给端的合规成本上升与海外交付节奏变化，对具备许可资质的头部整机与核心部件企业形成相对集中度提升，产业链订单可能向合规能力强的厂商倾斜，但短期对出口占比较高的企业构成交付不确定性。★★★ 半导体硅片盈利拐点确认 → 立昂微预告前三季度扭亏为盈，归母净利约1.74亿元，明确因12英寸硅片产销量大幅增长、单位成本下降叠加售价上涨，毛利率同比大幅上升。这是硅片环节从亏损走向量价齐升的直接验证，与此前仅停留在预期层面的国产化叙事不同，属于业绩兑现信号，对半导体材料板块的估值锚有支撑。★★ 国产算力业绩延续高增 → 海光信息前三季度营收增57.58%、归母净利增45.12%，扣股份支付后增76.9%，公司明确将增长归因于国产化由政策驱动转向市场驱动。业绩本身强化了国产算力链的兑现逻辑，但需注意该方向此前已有较多预期计入。★★ 创新药BD大单 → 翰森与罗氏就ADC项目组合达成合作，首付款4亿美元、一周年付款1.1亿美元，里程碑付款总额超150亿美元。首付款规模对当期现金流与管线价值重估有实质意义，ADC出海授权逻辑再获验证。★ 玻纤景气延续 → 中国巨石三季度净利24.12亿元、同比增173.8%，营收增44.3%，量价与盈利弹性同步释放，但属已有涨价逻辑的延续确认。 网页链接