CoreWeave股债双杀：算力包租公的神话，过不了债主的账本——当债主开始怀疑算力故事，股权估值往往已经来不及解释

CoreWeave不是普通算力包租公，而是用GPU、客户合同和SPV不断加杠杆的算力金融平台，二级市场追捧它的AI故事，订单看着火热，但债主不看赛道叙事，只算硬账：经营收益覆盖不了利息，公司只能持续借新还旧续命。这次暴跌不是订单崩盘，债市率先预警再融资风险，风险沿着融资、债务、财务链条传导，最终击穿股权估值。两套市场，两套逻辑，二级市场靠宏大叙事赚溢价，债权人手握债务硬底线，一旦预期同步反转，便是双向绞杀。CoreWeave如同AI算力赛道的金丝雀，这可能是高杠杆算力资本周期的预警信号。你认为这仅仅是个股风险，还是赛道危机的开端？

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