2026.10.16午评

半日A股走出缩量修复行情，午间收盘各指数全线收红：上证指数涨0.95%，深成指、创业板指分别走高1.19%、0.96%，科创50表现亮眼，涨幅达1.64%。

板块层面呈现明显分化，地面兵装、房地产服务、贵金属、水泥、房地产开发位列涨幅榜前列；元器件、电信服务、银行、电池及港口航运则处于跌幅居前位置。

两市半日成交额达9710亿元，主力资金合计净流入161.96亿元，半导体、化学制药、汽车零配件三大板块成为资金布局的重点方向。

老廖观点：经历此前持续下跌后，昨日A股再度出现跳空下探，短期空头动能已基本充分释放，在外围市场反弹的带动下，今日A股顺势开启企稳修复窗口。

后续行情大概率将围绕3700点关口展开震荡拉锯，在三季报业绩的指引下逐步走出缓步上行的态势。

市场大概率已探明阶段性底部，核心支撑逻辑有六点：一，“某队”资金明确托底，释放底部信号。昨日股票ETF单日净流入达460.99亿元，创下8月下旬以来的峰值；自9月28日至今，股票ETF累计净流入规模已高达1408.52亿元，监管层通过真金白银的入场明确向市场传递信号：当前位置就是阶段性底部，任何非理性的砸盘动作都将迎来托底资金的承接。

二，AI科技赛道率先显现企稳迹象，有效带动市场情绪修复。即便下一阶段市场主线未必仍聚焦于AI板块，科技赛道的回稳依然给了偏好科技方向的交易资金明确的参与抓手。

从盘面来看，昨日活跃资金在托底资金的引导下集中抄底芯片、半导体、存储等细分方向，今日早盘这类板块虽高开后短暂走弱，但在昨日收盘价的支撑下再度震荡上行，说明首批入场的抄底资金并未选择“一日游”的短线操作，反弹的持续性值得期待。

三，市场恐慌情绪显著消解。即便不少投资者属于被动平复情绪，盘面数据也给出了直观印证：今日上午两市没有一只个股跌停，说明极端抛压已经基本出清。

四，新的交易逻辑清晰浮现——防御偏好下的高低切换行情全面展开。这一切换包含两个维度：一是绝对股价维度的高低切换，当前涨幅居前的30只个股中，仅2只股价超过百元，3只股价处于50-100元区间，其余个股绝对股价均在30元以下；二是估值维度的高低切换，比如此前利空因素已基本充分定价的房地产板块，近期就获得资金明显青睐。

五，A股整体估值进入高性价比区间，下行空间已十分有限。当前沪深300、全A的股权风险溢价（ERP）均处于历史高位，意味着相较于债券资产，股票的长期回报吸引力已大幅提升，估值进一步大幅压缩的基础不复存在。尤其是大量蓝筹、红利类板块的高股息率形成了厚实的安全垫，多数板块的悲观预期已经被充分计价，继续杀估值的动能基本耗尽。

六，产业资本动作频频，外围负面压力边际缓解。昨日收盘后，大批上市公司集中披露回购、股东增持计划以及三季报业绩预告，产业资本用实际行动认可当前估值区间；外围层面，隔夜美股科技股集体反弹，美债收益率从高位回落，也对A股的风险偏好形成正向修复。

综合来看，前期持续下跌后空头动能已然衰竭，托底资金与产业资本同步入场托市，科技赛道获得明确资金承接，防御型资金有序开展高低切换，多重信号共同指明：A股的阶段性底部大概率已经确认。

不过需要提醒的是，市场企稳并不意味着行情会即刻开启直线拉升模式，后续在三季报业绩披露的扰动下，市场更大概率维持反复震荡的格局，机构资金会借这个窗口完成调仓换股，指数可能呈现微涨甚至横盘的状态，但全市场的交易活跃度和赚钱效应将迎来明显改善。