冲高回落完成回踩，期指移仓日迎来多空博弈今日A股冲高回落，如期完成回踩，收盘守在3764点上方。行情反复震荡磨底，不过宽基ETF已连续四日出现低位承接。明日期货主力移仓换月，多空博弈将进一步激化，黑周四还是红周四成为市场焦点。盘面&情绪全天979只上涨，4496只下跌，空方占优。早盘银行、石油勉强托举指数，午后受日韩股市跳水拖累，3800点快速失守；盘中护盘动作有限，仅尾盘有被动承接。市场情绪来到准冰点：涨停39家，跌停11家，326只个股跌幅超5%。中低位连板还算完整，抛压以普跌形式释放。目前高标集中在文化传媒，重点观察能否走出新周期。板块轮动很快，持续性偏弱。游戏、核电、文化传媒领涨；风电、电池、军工、玻纤跌幅靠前。文化传媒与AI应用趋势相对更强，适合低吸，不建议追高。午后科技股跟随外围走弱拖累大盘，3800点再度失守，但尾盘仍有资金悄悄接盘，走势和7月下旬磨底阶段较为相似。明日核心观察点位：3764，提前做好逢低布局准备。三条核心线索1)涨时放量、跌时缩量，市场缺起爆阳线近四个交易日量价显示，低位筹码正在沉淀。3800点下方宽基ETF换手放大，大资金已经开始进场，只是还缺少带动行情的信号。2)硬科技到达情绪冰点，留意新主线硬科技是此轮主要杀跌力量，二次探底已经兑现。经过反复轮动，文化传媒、AI漫剧率先走出趋势，存在成长为新主线的潜力。3)重点看3764防线明天移仓日，套保盘容易带来冲击：- 如果空头发力，收盘有效跌破3764，可等大跌释放、或者底背离出现后再分批抄底。- 如果护盘资金持续介入，低点得到支撑，则有机会构筑大双底。整体来看，3800下方机会大于风险，操作以逢低做多为主。出现背离信号再出手，抄底胜率更高；双底形态仍需K线验证。短期存在黑周四可能性，若收盘跌破3764，可以加大布局力度。结合浪型、时间、空间判断，这波大二浪调整，当前大概率处在年内较好的低位区间。