2026.10.8午评

今天上午的A股行情估计不少人看完都有点懵，明明开盘还往上冲，结果走着走着就一步步掉下来，半天收出了一根倒T字星线。

午间收盘的数据摆在这里，上证指数微跌0.27%，深成指跌了1.24%，创业板指直接跌超2个点，科创50更是大跌3.66%，分化得特别明显。

行业板块这边，航海装备、港口运输、油气开采这些偏周期的板块排在领涨榜前面，反倒是之前大家关注度很高的生物制品、自动化设备、半导体还有通信设备全趴在跌幅榜里。

半天下来两市成交额已经摸到1.11万亿，主力资金整体净流出201亿出头，也就电池、塑料、元器件这几个小板块还能拿到资金的净流入。

不少老股民都能看出来，今天这冲高回落不是小波动，是普跌行情，AI科技线直接成了领跌的重灾区，双创板块不仅技术面破位，下跌的时候量还同步放大，整个市场已经掉进了负反馈的循环里。照这个势头看，除非有重量级的护盘资金直接进场托底，不然接下来市场大概率还得在低位反复震荡，磨底筑底的过程少不了。

很多朋友肯定想问，好好的冲高怎么就突然走成这样了？咱们把背后的几个核心原因掰碎了说。

一、就是外围的不确定性一直悬在头顶，美伊冲突到现在也没见缓和，特朗普的表态还总反复变卦，资金根本不敢放开手脚操作。其实现在市场早就习惯了美伊之间打打谈谈的节奏，甚至已经提前把最坏的情况计入价格里了，大家真正怕的是特朗普随口变的表态和居高不下的国际油价——这俩直接牵动全球通胀走势，进而影响美联储接下来的货币政策路径。现在布伦特原油价格已经摸到102美元以上，涨了2个多点，另一边10年期美债收益率又创了新高，摸到5.3%以上，20年、30年期的长债收益率也跟着走高，说白了就是哪怕市场预期10月美联储加息的概率已经不到20%，长端收益率还在往上冲，全球资本对流动性收紧的焦虑根本没缓解。

二、原因直接戳中了今天跌得最狠的科技板块的痛点，美债收益率居高不下的时候，高成长的科技股估值本来就很难往上走，首当其冲的就是之前火了很久的存储芯片板块。这个赛道过去两年涨得太猛，现在机构的共识已经慢慢变了：之前大家盼着的存储超级周期要延后，高盛、瑞银这些外资行直接说要延迟到2027到2028年，还有机构判断今年四季度存储涨价行情就要见顶，再过不久整个行业就会从供不应求转向供需平衡甚至供过于求。

A股本来就是个提前博弈预期的市场，看到这个趋势资金肯定先想着跑路，毕竟现在也就高端HBM还缺产能，普通的DRAM早就供需平衡了，咱们国内企业一进场扩产，产能很快就会上来，价格内卷是早晚的事，今天大家看到存储龙头直接跌了近7%，整个板块都垮了，本来热度最高的方向都撑不住，整个AI科技链自然就好不了。

三、短期资金面的小细节，这周股市就两个交易日，之前节前融资客为了避险已经跑了不少，节前最后一天两市融资余额直接少了近400亿，现在刚开盘大家也不急着马上把仓位补回来，短期根本没有多少增量资金进场托市。

四、市场风格的虹吸效应，现在涨得好的全是银行、煤炭、石油这些大块头权重，它们一涨直接把市场里本来就不多的流动性全吸走了，也说明大家的风险偏好已经降到很低的位置。这些权重撑着上证指数没跌多少，实则大部分个股都在偷偷下跌，很多人打开账户才发现自己手里的票跌得比指数惨多了。

最后看技术面更不乐观，上证指数连续两天半尝试反抽，连9月28日那根大阴线的一半位置都没摸回去，5日、10日这些短期均线全是向下的空头排列，MACD也死叉往下绿柱越拉越长，反弹连5日线都碰不到，完全是标准的下降趋势。创业板和科创板更糟，已经直接创了近期调整的新低，还跌破了年线支撑，技术破位之后负反馈的压力只会越来越大。

这么多不利的因素凑到一起，油价和美债压着科技股的估值，存储带崩了整个AI产业链，融资资金还没回补，权重又吸走了流动性，技术面还破位走弱，A股这波冲高回落，说白了就是还没磨完筑底的过程。

朋友们，你们觉得接下来市场磨底的过程里，哪些方向能率先走出独立行情？欢迎在评论区聊聊你的看法。