银行股已经走了5年慢牛，中信给出了总结
节后A股大盘冲高回落、创业板大跌超3%，但银行板块逆势走强：42只银行股里面只有3只下跌，工行、中行、杭州银行创出历史新高，建行创下收盘新高。

资金从高波动的科技赛道撤离，转向高股息、低波动、现金流稳定的银行板块做防守。
这和板块上涨逻辑相通：当前外部扰动多（美债收益率高位、中东地缘、FCC传闻），资金偏好“进可拿分红、退能抗跌”的红利资产。

国内银行本轮五年慢牛，核心是红利逻辑：稳定高分红，在无风险利率下行阶段，对追求稳健回报的长线资金吸引力持续提升。

中信总结：全球大型系统重要银行都走出慢牛，但上涨原因各不一样。美国银行靠盈利提升+股票回购；欧洲靠高股息+困境反转；日本是利率抬升带来估值重估；国内银行核心看点是高分红红利属性。