2026.9.24午评

前几天咱们还在念叨：外围市场大涨的时候，咱们A股要么小涨几分要么干脆躺平不动，等人家刚进入调整通道，咱们这边的资金倒像是抢着冲跌停板似的，半点不肯落后。

果不其然，今早开盘这熟悉的戏码又上演了。隔夜海外芯片、存储、光通信赛道集体调整，A股直接毫无意外地低开低走，索性直接“躺平”——复合铜箔、PCB、CPO几个前期热门赛道直接领跌，全线跌幅都破了2%。

我知道这会儿不少朋友心里又悔又气，老廖自己其实也差不多这感受。

说到底还是咱们这市场“太卷了”，博弈属性早就盖过了不少产业本身的节奏。你看AI产业的长期发展逻辑半点儿没动摇，行业景气度明明还在往上走，可手里握着话语权的大资金，硬生生把好好的成长赛道玩成了筹码博弈的游戏。

吐槽归吐槽，但老廖还是得说，咱们实操上真没必要太悲观，眼下这波调整，说不准就是在给节后的行情蓄足力气。

今天大盘低开低走，偏偏红利板块死扛着不肯随波逐流，这背后到底藏着什么信号？

一，从市场结构就能看明白：科技成长股在扎堆调整，可权重红利板块偏不肯跟着往下掉。

这明摆着是给投资者递信号——市场根本不存在再次走趋势性大跌的基础，现在的下跌完完全全是结构性的。等短期这些利空因素都消化完，行情大概率还是要回到震荡向上的轨道里。

别忘了这两年顶层提得最多的要求就是：维护市场平稳运行，绝不让行情大起大落。

你可以对这话半信半疑，但绝对不能低估那股“神秘护盘资金”的实打实的力量。

二，这次AI科技乃至整个成长股群体的调整，根本不是产业本身的逻辑发生了质变，纯粹是短期消息面砸下来的情绪压制。

说透了就是：隔夜美国公布的经济数据大超市场预期，直接带崩了美债，10年期美债收益率一举冲破5.10%，创下2007年7月之后的历史新高。

现在市场普遍预期美联储会把高利率的限制性政策维持比大家想的久得多的时间，科技股的估值自然首当其冲承压，甚至十月份美联储再次加息的概率都已经摸到了70%。

三，现在红利指数的成分股，大多是银行、煤炭、石化、公用事业这类已经步入成熟期的央国企。

这类企业手里握着稳定到离谱的现金流，业务早就过了高速扩张的阶段，根本不需要再砸出去天量的资本开支，能常年持续给股东现金分红，实打实的高股息直接给收益垫上了一层安全垫。

再加上整个板块整体估值都处在历史低位，半点儿没有前期资金爆炒堆出来的估值泡沫。

巧的是，眼下这波市场下跌，恰恰就是冲着“杀科技股高估值”来的。

给大家捋个清晰的逻辑链：美债收益率飙升——全球高估值科技股集体杀估值——红利板块的低估值优势刚好完美接住从科技里溢出来的资金，同时还顺理成章承接了长假临近带来的避险需求——这就是为什么今天大盘都躺平了，红利板块偏不肯跟着跌的核心原因。

最后咱们干脆聊聊接下来行情怎么走？

老廖的判断是，今天日内A股的低点大概率已经探出来了，午后行情会探底回升，把上午的跌幅收窄一部分，接下来下周三个交易日基本就是横向震荡蓄势的走势，支撑这个判断的理由很扎实：

一，市场已经连续缩量下跌，那些打算持币过节的人该卖的昨天前天早就卖完了，剩下拿着筹码不肯动的人，大概率也不会再狠心砸盘——毕竟下周就只剩三个交易日，咬咬牙忍一忍假期就来了。

说白了短期空头的力气已经快耗光了。

二，从技术面看，上证指数日K线已经收了三连阴，短期看起来是空方占优。但你仔细看就会发现，最近三根阴线的实体其实在慢慢收窄，上午跌的近1%，搞不好就是短期维度里的“最后一跌”。

从支撑位来说，现在市场刚好回到3000点整数关口一线，这个位置恰恰是过去两个月箱体震荡的下沿，双重支撑叠在一起，根本不可能直接被轻易击穿。

再看均线：上周那波反弹走得又快又稳，5日和10日均线本来是多头向上的状态，但20日和60日均线还在上方形成反压，均线排列乱成一团，本来就急需一波技术回踩来确认方向，那最近这三天（包括今天）的回落，十有八九就是这个回踩确认的动作。

最后总结一句：美债飙升带崩全球高估值科技股情绪，A股相关赛道没能幸免，但这从头到尾都只是情绪层面的短期压制，AI产业实打实的成长逻辑半点儿没变。

那眼下这波调整，真的没必要过分慌神，三连阴叠加快速缩量，说不准就是主力故意走出来的“诱空”行情。这时候咱们是不是该把巴菲特那句“别人恐惧我贪婪”，从书架上翻出来好好琢磨琢磨了？