刘纪鹏一句话，把银行和高科技之间的那堵墙说透了

有哪家银行会主动给特斯拉、英伟达放贷？刘纪鹏说，答案是没有。

中国政法大学教授刘纪鹏近日发文提出一个判断：我国经济的短板不在银行体系，而在直接融资的资本市场。

他把商业银行和科技创新之间的关系，概括成四个字：生殖隔离。

银行的钱，到底去了哪？

你存在银行的钱，银行拿去放房贷、基建贷，赚的是利差。但科技公司有什么？专利、算法、一群写代码的人。这些东西在银行的风控系统里，抵押价值约等于零。

2025年四季度末，科技型中小企业获贷率是50.2%，也就是一半的企业能拿到贷款。听起来还行？但另一份调研数据显示，41.8%的科技企业从未申请过贷款，30%曾被拒绝，合计超过七成。拒贷原因排在第一位的是“无抵押物”，占40.6%。

不是银行不想贷，是风控系统根本不认科技公司的账。

但变化已经开始了。

2026年8月，社会融资中直接融资占比达到50.31%，首次突破半壁江山。企业债券和股票融资的占比在持续上升，银行信贷正从“拼规模”转向“调结构”。

刘纪鹏对此的判断是：直接融资要占主要地位，占比应该在60%以上。

说白了，美国的高科技产业靠什么崛起？硅谷背后站着的不是银行，是纳斯达克。银行的逻辑是“你先证明你能赚钱”，资本的逻辑是“我赌你以后能赚钱”。科技公司需要的是后者。

过去二十年，中国的银行撑起了基建和房地产。下一个二十年，如果高科技要成为新引擎，光靠银行不够。

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