广宇集团拟以3471.87万元转让一石巨鑫51%股权，转让完成后，这家控股子公司将不再并表。

9月21日公告，受让方为浙江晓川商务有限公司，交易尚需提交股东会审议。但公告中有一个细节值得重点关注：公司对一石巨鑫1.31亿元银行债务的存量担保，将被动形成对外担保。

“被动形成对外担保”，是这笔交易最需要留意的风险点。 一石巨鑫作为控股子公司时，广宇集团为其提供的担保属于“对内担保”，在公司合并报表体系内管理。一旦股权转让完成、一石巨鑫出表，这笔1.31亿元的担保就变成了对“外部第三方”的担保。虽然担保责任不因股权转让而自动解除，但风险性质发生了变化——公司不再能通过合并报表掌控一石巨鑫的经营和现金流，却仍然承担着1.31亿元债务的连带责任。

对广宇集团而言，这笔交易的目的是优化资产结构、回收资金，但“卖股权”和“解担保”是两个独立的问题。 受让方是否愿意配合解除担保、一石巨鑫的偿债能力如何、新股东是否有能力承接，都是决定这笔交易最终风险敞口的关键。3471.87万元的转让价款与1.31亿元的存量担保相比，后者才是更大的财务变量。投资者在关注交易本身的同时，更需要跟踪担保解除的进展——股权卖了，担保没解，风险就没有真正出清。