我的结论是：1:2027年末，全球已建好运营的AI算力55-60GW是2026年末30GW的1倍，2028年末90GW是2026年末的3倍，供给曲线是情绪输入的。2:为供给曲线付款的就是Capex，估计2027年全球$1.5-1.7万亿，2028年$2万亿。3:短期硅谷云大厂可以用自有现金流+华尔街融资嗯支撑Capex缺口。中长期须由AI商业化收入支撑。而Anthropic和OpenAI的商业化收入至关重要。这两家公司必须在2027-2028年产生$2000亿和$3500亿的收入，才能让AI游戏进行下去。4:决定2027-2028年前沿实验室收入的不是Google、中国开源模型的竞争，也不是Claude和GPT的模型能力（它们已经很强了），而是AI技术的基因。基因决定，AI天然适合什么场景，也不适合什么场景