据最新报道，AI 智能体初创企业 Manus 即将完成 5 亿美元融资，估值较此前翻倍达到 40 亿美元。这是其与 Meta 分拆恢复独立后的首轮募资，交易落地后将登顶国内 AI 智能体初创公司估值榜首。目前相关磋商仍在推进，新投资方身份尚未披露，现有股东包括腾讯控股、HSG 及真格基金。

时间倒回本月初，Manus 刚完成与 Meta 的分拆正式恢复独立运营。此前创始团队联合老股东按 20 亿美元估值从 Meta 手中回购全部股份，腾讯接盘原 Benchmark 所持股权，成为最大外部机构投资方，Benchmark 则以数倍收益离场。值得注意的是，回购阶段曾计划引入新投资方，最终被监管部门否决，要求股权结构严格还原至收购前状态。

这笔融资是智能体赛道热度的又一印证。即便基座模型迭代速度持续加快、行业价格战不断压低产品定价，资本依然愿意为垂直智能体的价值买单。对 Manus 自身而言，新一轮融资既巩固了其国内赛道头部地位，也为其摆脱 Meta 收购终止的后续影响、推进全球化产品布局提供了弹药，市场也普遍预期其后续或将效仿月之暗面，选择赴港上市路径。

但隐忧同样存在。一方面 Kimi、Claude 等通用大模型已能高效处理同类通用桌面任务，通用模型与垂直智能体的能力边界正在持续收窄；另一方面 Manus 自身并不从零训练自有基础模型，核心壁垒更多集中在产品工程与场景适配层面，长期技术护城河的厚度仍待市场检验。

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