受国产算力进展超预期影响，SoC测试机面临极度紧缺，长川科技迎来业绩爆发机遇。算力GPU单die测试时长从秒级暴增至30-40分钟，叠加25%的早期良率，致使测试环节跃升为产能瓶颈。同时，海外龙头爱德万5000台产能已售罄，订货周期长达11个月，彻底封死国内采购通道。随着昇腾出货量从今年120-130万颗向明年300-400万颗跃升，国产测试机市场规模将从今年15亿狂飙至两年后的110亿以上。在先进封装扩产背景下，核心封测厂测试机Capex占比飙升至80%。长川科技作为国内唯一量产GPU测试机的厂商，凭借60-70亿元研发沉淀，在核心客户采购占比达30%以上，实质性垄断国产算力测试增量红利。
关注：长川科技/华峰测控/联动科技/精智达/联讯仪器（测试设备商，受益于算力测试需求爆发及国产替代），盛合晶微（先进封测厂，受益于封装扩产及产能达标率提升），寒武纪（算力芯片商，受益于算力演进需求及出货翻倍预期）