6月30日A股策略：季末轮动加速，等待情绪回归常态

一、盘面特征：日内多次切换，流动性博弈极端化

季末资金混战，半导体冲高回落，金融医药接力拉升，AI硬件承压，午后半导体再活跃但持续性有限。这种日内多次切换，源于季末调仓与量化交易共振。强势品种补跌，叠加六月末即将过去，极端分化或近尾声，情绪有望逐步修复。

二、核心方向与代表公司

1. 半导体国产替代：中长线逻辑（存储扩产+国产替代），短期交易拥挤，未上车不宜追高。设备材料关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微；存储关注兆易创新、北京君正；晶圆制造关注中芯国际。2. PCB上游材料：覆铜板供需偏紧，部分厂商已提价。关注生益科技、华正新材，下游沪电股份、深南电路订单饱满，回调可跟踪。3. 光通信：AI高速互联需求持续，关注中际旭创、新易盛、天孚通信，短期资金扰动，中期看产业进展。4. 创新药/CXO：海外授权是增量，关注药明康德、康龙化成，普通投资者可看创新药ETF（159992）。

三、策略应对

季末极端波动中，减少博弈，聚焦产业逻辑。待季末效应消退，基本面扎实的方向将更受关注。