＃2026Q2联想的估值逻辑如同2025Q3的富联，其有望真正进入到AI算力的核心序列。

AI推理时代，CSP、新型云、主权AI、企业AI的算力需求将持续增长，部分环节甚至斜率提升。长期看，AI将驱动云到端全产业链的新周期。国海计算机继续看好当前AI服务器行业的投资机会，＃目前服务器的演绎阶段：从ODM到品牌，从CSP到NewCloud和行业客户；订单+盈利能力被低估。

展望6月，ODM和品牌预计不会是个股行情，重视超节点/AI服务器板块整体机会。