紫光出手买下瑞能半导，功率芯片国产化再进一步，工业软件解禁潮悄然来袭

5月22号晚上，紫光国微发了公告，说要花19亿把瑞能半导整个买下来，方式是用发股票加给现金，不靠额外融资，这件事看起来是笔买卖，其实背后有讲究，紫光国微以前主要做特种芯片和安全芯片，比如用在军工、金融这些对可靠性要求极高的地方，但紫光国微缺的是高功率、高耐压的器件，像新能源车里用的IGBT、碳化硅二极管这些，它自己做不了或者做得不够好，瑞能半导不一样，人家从设计到制造再到封装测试，整条线都自己干，产品能用在电动车、工业控制和家电上，算是国内少有的全链条玩家。

这次收购的卖方有14家，包括南昌建恩和建投华科这些一看就是地方国资或产业资本的名字，表明这不是单纯的财务行为，地方政府也在推动这件事，目的是补齐功率半导体的短板，现在国产车规级芯片缺口很大，国外厂商控制得紧，国内车企急着寻找替代方案，紫光这次的举动正好填补了这个空缺，而且瑞能半导体的碳化硅产品已经在光伏逆变器和充电桩里批量供货，还间接供应给了华为和宁德时代等公司，虽然目前进口依赖度仍然很高——碳化硅器件七成以上靠国外，但至少有了一个可以依靠的本土选择。



另一边，A股下周要迎来一波限售股解禁潮，从5月25日到29日，总共有37家公司需要解禁，总的市值达到321亿元，其中有10家公司的解禁规模都超过了13亿元，这些公司加起来的市值占了解禁总量的大部分，罗博特科在5月25日那天要解禁52亿多，这个数字听起来挺吓人，但它的子公司刚拿到两份设备订单，加起来超过4亿元，这些设备做的是激光封装和视觉检测，正好符合光伏和锂电池产线升级的需求，北汽蓝谷也在同一天解禁43亿多，它在4月份的销量上涨了71%，但产量反而下降了33%，这说明它在清理库存、调整生产线，市场正在关注它能不能稳住局面。

航天软件那天解禁了四十多亿，比例达到百分之五十六点七五，差不多一半的股份一下子就能卖出去，他们推出的天工和星筹这两款工业软件，已经用在商业航天的研发流程里，但收入结构还不够清楚，机构一担心就可能抛售股票，还有几家做物联网硬件的公司，比如云里物里，解禁比例也超过百分之五十七，可是产品都差不多，竞争又激烈，解禁之后股价压力挺大，反过来看罗博特科和航天软件，虽然解禁金额不小，但有实际订单或技术落地撑着，资本更愿意把这些看成产业发展的信号，而不只是股东想套现跑路。

有意思的是，这两件事碰在一起了，紫光收购瑞能半导体来补充功率芯片的短板，另一边工业软件公司比如航天软件正好集中解禁，功率芯片是硬件基础，工业软件是数字基础，它们其实是一个整体，以前大家觉得解禁就等于抛售，现在慢慢发现如果公司真有实力，解禁反而可能成为新资金进场的时机，特别是当前半导体行业整合加快，中芯国际扩大生产、长电科技收购晶方，再到这次紫光出手，国产替代已经不满足于“能用”，开始追求“好用”了，市场现在正处于观望期，技术故事讲得好不好，还得看资金往哪里流动。