黄金跳水白银更惨，美元债券吸走资金，资产逻辑悄悄变了

5月19号晚上，黄金价格突然下跌近2%，跌破每盎司4480美元，白银跌得更厉害，下滑5.6%到73块多，这种波动不是小事，是很多人一起抛售造成的，背后的原因其实很简单，美国30年期国债利息涨到了5.18%，这是2007年以来的最高水平。



利息一高，大家就愿意把钱放进国债里，因为它能带来收益，还特别稳当，黄金白银这些东西放着不会生钱，还占地方，以前人们觉得它们能抗通胀、避风险，现在发现真不如买美债来得踏实，尤其现在美联储还没说要降息，通胀也没完全消停，谁也不敢长期捂着这些没利息的东西。

有意思的是，这次和2022年那波不太一样，那时候大家担心可能要加息，现在实际利率已经上去了，美国TIPS的实际收益率达到2.1%以上，是十几年来头一回，也就是说，扣掉通胀以后买美债还能赚到钱，黄金拿在手里，要交保管费还有机会成本，一分回报都没有。



日本和中东的一些大型基金正在调整投资组合，他们卖掉黄金ETF，转而增加美国长期国债的购买量，这表明连专业投资者都认为，当前能确保获得的收益比可能上涨的资产更重要，以前各国央行争相购买黄金，现在他们的策略变了，更信任美元和高利率的组合。

美元指数这几天又涨了点，这对黄金白银是个打击，因为金银是用美元计价的，美国财政部之前说过要多发长期债，市场觉得供给多了，利率还得往上走，现在没人出来托市，大家就等着看6月美联储开会前的数据，如果通胀数据还是热的，美债利率可能冲到5.3%甚至5.5%，黄金白银估计还要再跌一阵子。