一将功成万骨枯，美股是有这样的历史。
1926年至2023年期间美股历史上总共上市过29078家公司，已退市的公司23278家，占到80%，仅不到4%的美股公司创造了市场全部的净财富。
还有一组数据，思科曾是互联网泡沫顶峰时期全球市值最高的公司。然而，自2000年3月27日创下历史收盘高点后，该股直至去年12月10日才重新突破这一纪录——时隔超过25年。英特尔的情况类似，据道琼斯市场数据，该股直至今年4月24日才超越其2000年8月31日的历史高点，而彼时英特尔曾是美国市值第二大公司。
如今SOX一度较其200日移动均线高出63.8%——这是自2000年4月互联网泡沫破裂初期以来的最大偏离幅度。作为对比，SOX在2000年3月10日触及互联网泡沫顶峰时，较200日均线高出111.2%。如今的资金也在博，因为任何在1999年就离场的投资者，都可能错过纳斯达克在泡沫最后阶段的抛物线式上涨，但晚一些，又会遭遇随后2000年的暴跌，这就是现实。