科网泡沫期间，只要给公司名字加上“e”，“.com”等标签，就能大涨。如今一些原来是做园林工程、苗木种植、造纸、浆板、仪器仪表的、电视机设计的企业都声称跨界做光模块了。历史上这样的事儿不少见，如2013年到2015年的TMT行业通过兼并购轻松的让营收和利润大幅增长。后面出现了商誉连续暴雷，股价也跌得惨不忍睹。从2015年6月到2018年底，跌了超过70%。
当市场行情很火爆的时候，人们的心理会出现显著变化。人们更害怕错过机会，而忽视亏损的风险。
这就是为什么每次牛市后，大部分人都倒在回撤中的原因。
在泡沫化极端的情况下，市场会放出天量，但推不动股价上涨了。道理也很简单，该买的不该买的都买了，就没有后续资金承接了。抱团热点的运行模式就是高位不断放量，意味着资金的分歧越来越大。当做多资金被一次次消耗以后，最后只需要少量的卖出资金就会导致崩塌。
不过，真正大级别下跌之前都会有几次假摔，让散户以为下跌就是再次上车的机会，当最后真正摔下来的时候，散户争先恐后的上车，结果再也没有了。为什么会有假摔呢？那是抱团的筹码在松动，但是最开始只有少部分筹码松动，所以又被更大的买盘拉起来，最后当这种松动的筹码到达一定临界值的时候，真正的下跌就开始了。